【www.shanpow.com--北京】
美股交易规则一:【美股交易规则】
美股和A股不同的交易规则表现为以下几个方面：美股交易规则一、交易时间不同美国股市交易时间较长，为美东时间早九点半到下午四点，也就是北京时间晚上十点半到凌晨五点，美国因为有夏令时间，因此夏天的交易时间与冬天相比会提前一小时，为北京时间晚上九点半到凌晨四点。二、交易代码不同美国股票交易代码则为上市公司英文缩写，微软（microsoft）的股票交易代码为MSFT，中概股的网易股票交易代码为NTES。三、交易单位不同中国股票交易为100股，美国股票交易单位没有限制，您可以只买1股。（温馨提示：购买小面值股票，交易手续费可能会超过股价）四、涨跌幅度限制不同美国股市无涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分）。五、开户手续不同买卖美国股票只需要开立一个证券户头，此证券户头同时拥有银行户头的功能，若您将钱存进此户头但未购买股票，部分券商会付给您利息（券商代扣10%利息税），如果想免税可选择自动转存短期基金，由券商代为操作获利。六、交易手续费不同买卖美国股票的手续费，不以“交易金额”的比率计算，而以“交易股数”为基准，而且因券商的不同而有异，此外网络下单也比电话委托下单便宜的多。七、税负不同为了鼓励外国人投资美国股票，因此外国人买卖美国股票的资本利得是免税的，但是美国公司有可能给予您的股利要代扣10%的税。八、做空机制中国股市没有做空机制，只有股票上涨的时候才能实现盈利。在这种情况下，股价很容易偏离其实际价值，市盈率高企。另外，由于没有做空机制，只要庄家控制了流通股的大部分，股价就能完全按照庄家的意图上下波动。在美国，由于做空机制的存在，只要对股票走势判断正确，就算在熊市当中也能赚钱。而且由于没有股票在手中也能做空，使得庄家操控股价的难度空前加大。九、T＋0制度中国股市实行T＋1制度，也就是说一旦买入股票，第二个交易日才能抛出。这种情况下，在买入股票的交易日剩余时间里面就能听天由命，即使盘面发生再激烈的变化，也已经回天乏力。美国股市实行T＋0制度，也就是说可以即买即卖，于是美国也产生了大量优秀的即日股票交易商。股民如果参与美国股票市场，如果自己对股市产生新的判断，可以立刻把想法付之行动。重要提示1．交易时间较长，为美国东部时间早九点半到下午四点，也就是北京时间晚上十点半到凌晨五点，美国因为有夏令时间，因此夏天的交易时间与冬天相比会提前一小时，为北京时间晚上九点半到凌晨四点。2．美股没有涨跌幅限制。3．投资股市存在风险。
美股交易规则二:美股规则篇之美股交易规则大不同
A 股市场隔三岔五讨论T+0，总要拿美股作为学习的典范，而玩起了美股才发现，其实美股是股票T+0、资金T+3，某种程度上比A 股还不如。
本科毕业后，我就到香港继续攻读博士。
作为拿着政府奖学金的博士生，生活条件自然相对宽裕一些。而作为浸润A 股多年的老股民，来到香港后自然想着要涉足海外的金融市场。当然，和身边不少玩港股的同学不同，看着巴菲特、欧内尔这些美股大师学炒股，尤其又是IT 爱好者，自然要玩中概股集中的美股市场。
一段时间玩下来，才发现美股和A 股市场真是大不同，而此前国内报章对于美股市场也不乏误解，所以这里就来说说我的一些体会。
券商选择学问大
在A 股市场，券商选择不是个太费劲的问题，券商服务高度同质化，连交易软件都不过是同花顺或者通达信的通用系统，你要考虑的主要就是找一家佣金低的券商。但是美股则不同，因为不同券商之间千差万别，门槛、服务、软件都完全不同。
目前在华人投资圈比较热门的美股券商，当属早年就挺红火的Scottrade 和作为新秀的FirstTrade。这类券商特点是主打股票，采用均一佣金制，无论一次买卖多少股美股，Scottrade 收取7 美元佣金，FirstTrade 收取6.95 美元，除此以外几乎就没有额外账户基本费用了。
不过，我千挑万选之后，尤其是参考了许多炒美股前辈的建议后，却还是选择了一家门槛颇高的美股券商盈透(Interactive Brokers)。这家券商其实挺大牌，不仅有开户最低1 万美元的门槛要求，而且规定每月交易佣金开支最低必须有10 美元(不足会补收至10 美元)。但是大牌之外好处也是多多，比如它每股交易佣金是0.005 美元，最低1 美元，最高为交易金额的0.5%。考虑到美股市场高价股比较多，比如谷歌、苹果都是百元股，尤其像现在577 美元的谷歌，买200 股成交额高达115400 美元，佣金才1 美元，便宜得很。虽然10 美元最低佣金比较讨厌，但像我这样交易比较频繁的人，其实每月只要交易超过2 次，佣金开支就已经低于Scottrade、FirstTrade 之类了。
当然，盈透的优势不仅在于此，比如我是希望进行融资融券交易的，这时候资金借贷利率对收益影响就挺大了。以1 万美元以下为例，Scottrade 是7.75% ，FirstTrade 是5% ，而盈透仅为1.6%，优势不言而喻。当然，必须说的是，盈透的交易软件在超级强大的同时也超级复杂，如果你电脑玩不太转，盈透可能就不太适合你了。
T+0 和T+3
A 股市场隔三岔五讨论T+0，总要拿美股作为学习的典范，搞得我一直以为美股是T+0 的。结果玩起了美股才发现，其实美股是股票T+0、资金T+3，某种程度上比A 股还不如。
是的，在A 股，你原本持有某股票100 股，10 元/股抛售后这1000 元资金马上就可以买其他股票了；但是美股市场却需要T+3 交割，这1000 元资金必须要到3 天后才能使用，资金利用率那个慢啊！当然，上述限制仅存在于现金账户，绝大多数人开设的都是保证金账户，这个会有券商提供资金支持，所以股票卖了就可以马上买股票了。但如果你不小心开了现金账户，就等着哭吧。
你或许会说，虽然资金T+3 有点傻，但股票T+0 总是真是。其实吧，这也是有条件的。当天买了当天卖，这个在美国监管中被称为“日内交易PDT”，一旦你在5 个交易日内进行4 次或4 次以上日内交易的人，就会被视为日内交易者，而根据美国金融业监管局（FINRA）和纽约证券交易所（NYSE）建立的监管机制，你的美股账户净值必须超过2.5万美元才能成为日内交易者，如果资金不足2.5 万美元又同时在5 个交易日内进行4 次或4 次以上日内交易，账户会被冻结90 天。当然，一般券商会针对账户不足2.5 万美元的投资者，禁止5个交易日内进行4 次，以免触犯冻结规定。
可见，在美股要畅快玩T+0，必须有保证金账户以及2.5万美元以上的净值。
1 股也能买
在没玩美股的时候，总是很好奇为什么许多美股股价那么高。就不说股神巴菲特那每股10 多万美元的伯尔希克哈撒韦了，就算是苹果还有谷歌，五六百美元一股的价格也是常见。当时按照A 股一手100 股去估计，发现要买苹果和谷歌，动辄要五六万美元，实在是大交易啊。
等到真的有了账户，开始操作时才发现，美股在这点上比A 股好多了，压根就没有最低1 手的规定，股票都是可以1 股1 股买的，所以哪怕你只有700 美元，也能买上1 股五六百美元的谷歌玩玩。
形形色色的买卖指令
在A 股市场，买股票是一件很简单的事情，填写股数以及能够接受的价格发送即可，除此以外至多就是参与开市集合竞价和深市的收市集合竞价。
简单是好事，但也意味着花样少。这点上，美股是大不相同，券商会提供的美股交易指令林林总总有几十种，针对不同的情况，选择极多。
当然，美股买卖指令最实用的是三大类基础指令，限价单、市价单和止损单。
限价单(Limit)和A 股目前的买卖指令很像，比如你要买1 股谷歌，眼下价格是670 美元，可是设置Limit 订单，价格设置为669 美元，这样只有等谷歌价格跌到669 美元才会成交，也就是中国股民常说的“吊篮头”。
市价单(Market)，则是不管眼下股价，把所有能够买到的股数都买下。如果你着急想持有股票，这是一个不错的选择。当然，如果你买入的是谷歌这样成交活跃的股票，即使用市价单，因为卖盘多所以成交价格和你看到的最新价格差距不会太大。但是如果是不太活跃的那些中概股就要当心，很有可能会一下子出现巨大价格波动，这点要切记。
止损单(Stop)，虽然叫止损单，其实用处不止止损。比如你持有1 股谷歌，目前价格是670 美元，你从技术面认为谷歌价格不应该跌破665 美元，否则就是较深下跌，那么就可以设置一个卖出Stop 订单，价格设置为665 美元，这就是告诉券商在谷歌跌破665 美元后用市价抛售。当然，你也可以反其道行之，比如你认为谷歌价格如果突破675 美元，那么将打开巨大的向上空间，就可以设置买入Stop 订单，价格设置为675 美元，这时若价格上涨突破675 美元，就会以市价杀入。对于趋势投资者，这是非常有用的订单，可以轻松追涨而无需看盘——对于凌晨难以盯盘的中国投资者，这个格外重要。
夏令时要知道
“美股北京时间几点开盘。”因为知道我投资美股，所以经常有好奇的朋友来问。
“晚上10点半或者9点半，看是否夏令时。”这是我的回答。
美股交易，采用的是纽约时间，和中国北京时间时差8小时。所以正常情况下，美股的交易时间是北京时间10 点半到次日凌晨5 点。但是，老美喜欢搞夏令时，美名其曰节能环保利用日照，所以每年都会有半年多时间里面是将时钟拨快1 小时，即和北京时间的时差缩小一小时。比如2014 年3 月9 日到11 月2 日，美国就执行夏令时，开盘时间是北京时间的晚上9 点半到次日凌晨4 点。
实时行情要收费
在A 股，我们已经习惯了实时行情，至多为了更详细的报价付费订阅Level-2 数据。但是，在美股提供的是延时15分钟的行情，要看实时行情，就必须付费订阅。
当然，不是没有变通之法。如果你只是要看最新价格，Google Finance 和国内雪球社区都有提供股票的即时报价，当然仅限于最新报价，而没有买一卖一等数据，也看不到最新的成交价格和每单笔数。
如果希望知道上述数据又不愿意付费，可以参考美股著名电子交易网络BATS(http://www.batstrading.com/)的免费买一卖一数据，虽然其只提供自身网络中的买卖数据，但由于其占到整个美股交易量的近10%，其交易数据仍具有极大的参考价值。
没有涨跌停板的刺激与惊悚
美股和许多成熟股市，都没有像A 股有10%涨跌停限制的。
所以许多公司如果遇上重大新闻刺激，上涨或者下跌个20%甚至50%都是绝不罕见的。如果你是遇上暴涨个股，自然能够感受到美股的刺激，但是反过来如果是暴跌，那感觉就不好了。
暴跌很可怕，但最可怕的则是暴跌后的margincall。如果你用的是融资账户加杠杆买某个个股，一旦遇上暴跌，就可能出现保证金已经不足以支持持有相关个股，于是就会收到券商要求增加保证金的要求，也就是著名的margin call。如果你既不割肉也不增加保证金，那么等待你的就是券商的强制平仓，那时候剩下的就绝对只有惊悚了。
所以，和A 股的融资融券一样，杠杆是好东西，但是一定要适度，否则很容易玩掉小命。
美股交易规则三:美股下单类型和基本规则
美股下单方式除了基本的市价单和限价单，还有其它的下单方式，譬如止损价加上
限价、移动停损单、移动停损限价单。以下是介绍：
市价单(Market Order)
保证成交，但是成交价格不能限定，随行就市，一般是按照买/卖对手一方的要价成交。
对于交易不活跃的股票，市价单可能很危险，因为说不定只有特别高价的卖方或者特别低价的买方能保证成交，结果买了一个特高价，或卖了一个特低价。
止损/止盈单(Stop Order)
当股价达到某一个点时，触发买/卖动作。一旦触发，后面过程就类似市价单了，成交
价格不能限定。与 Limt order 区分比较方便的记法是：Stop order 是低卖高买。
Stop order 用于锁定利润或减少损失。比如当前股价是 10 元，可以下一个 8 元的卖出 stop order。则当股价下跌到 8 元时，变为市价单，即刻卖出以避免扩大损失或者保住
利润。
当股价变动剧烈时，不一定能起到止损/止盈的效果。比如刚才的例子，如果下跌很猛烈，虽然在 8 块钱触发，但是因为有可能跳空下跌，所以可能以市价成交在 6 元甚至更低。
另外，当很多人都对后市看法类似，在比较接近的价位设止损单时，就会加剧价格的动。还以刚才的例子，大家的 stop order 都在 8 元左右。那么一旦股价跌穿 8 元，则大批stop order 变为市价卖出单，很可能使股价成自由落体，直到这批 stop order 都成交完才能稳定下来。
限价单(Limt Order)
指定成交价格，但是不一定能成交，和 A 股中的普通下单一样。美股中限价单中的价格不允许偏离当前市场价格 1 倍以上。注意，成交价格不一定是自己指定的价格，而是可能“更好”，即买的比指定价格低，或卖的比指定价格高。
限价止损单(Stop Limt Order)
为了弥补 stop order 的缺点，才有了这个限价止损单。即到达限价后，不是变成市价单，而是变成 limt order。可以避免成交价格偏差太大的问题，但是这样一来就不一定成交了。与 stop order 相比风险在于：如果别人是 stop order，则一定可以成交，尽管可能卖的很低。但是如果价格快速下落到 limt price 以下，这个 order 就没用了，损失就会一直扩大下去。
place a stop limt order 要设两个价格，一个是 stoprice，一个是 Limt price。
买时 limt>stop,卖时 limt<stop。
比如当前股价是 10 美元，放一个 buy stop limt order，设定 stoprice 是 12 美元，limt price 12.5 美元。则当股价涨到 12 美元后，若可以成交在 12.5 美元或更低价格，则成交。
这个策略可以用于在上升趋势得到确认后进行及时买入。
移动止损单(Trailng Stop Order)
设想这么一种情况：当前股价是 10，我放了一个 sel 止损单，stoprice 是 8。但是股价一直向上走，比如走到 20。这时候 stoprice 基本没有意义了：难道等股价跌回 8 然后止损吗？最好 stoprice 能跟着股价一起抬高，比如股价到 20 的时候，stoprice 变成 16 了。这样能把利润保持的更大，而且仍然有止损/止赢的作用。
Trailng stop order 正是干这个用的。它的 stoprice 不是固定价格，而是 market price 的一个差额（以 point 或％来计）。当股价上涨时，stoprice 跟着涨，保持差额；当股价下跌时，stoprice 不变。
具体是这样：
当前股价是 10，放一个 sel 的跟踪止损单，差额是 2 points，1 point = 1 dolar。point 最小单位是 0.1，代表 1 美分，所以可以用 1.25 points 这样的值。此时 stoprice是 8。还可以用百分数，比如 20％来表示差额，注意填写的时候直接写 20，不能写 0.2。那么当股价一路上涨到 20，则 stoprice 一路跟踪到 18（2 points 差额），或者 16（若用 20％差额）。若股价掉头向下，则 stoprice 不变。当股价触及到 stoprice 时，则成为市价单。
移动止损单以及止损单的不同：
在移动止损单的止损价是自动调整的而止损单的止损价为固定价钱。
持续期：
限价单、止损单、限价止损、移动止损、移动止损限价单将会需要决定订单的时效。交易日结束过期-订单将会在交易日结束后失效。美国交易时间为 9：30 am -4：00 pm ET。
有效直到取消订单- (90 天内有效)：有效直到取消订单将会一直挂单在交易所中，直到
您的订单成交完成、您取消订单或是订单过期。美国交易时间为 9：30 am -4：00 pmET。
收市后交易-常规交易时段结束后，或者在交易时间开始前。
收市后交易-(早)-8AM 至 9：25AM。
收市后交易 -(晚)-4PM 至 6PM
美股T+0及日内交易者(Pattern Day Trader)规则介绍
美股实行的是T+3交割制度，即交易发生后第三个工作日才能完成清算交割。不过，美股市场允许投资者在满足一定条件下，在交割日到来前买卖同一支股票，从而实现T+0交易。
不过要做到美股T+0是需要满足一定条件的。这是因为频繁的交易可能会让没有经验的小额投资者很快损失掉资本，为了避免这种风险，美国证监会(SEC)制定了PDT (Pattern Day Trader)规则，对小额投资者的日内交易做出了限制。
美国证监会规定在五个交易日内如有四次或以上的日内交易(Day Trade)，且这些买卖占到同期总交易次数的6%或以上，即被认为是典型日内交易者(Pattern Day Trader)。
典型日内交易者的帐户资产（包括现金、股票或其它合规资产）必须达到$25,000。如果投资者交易行为满足了日内交易者的定义，而其帐户资产低于$25,000，则股票交易将被冻结90天，或直到投资者的帐户资产补足到$25,000。
所谓日内交易(Day Trade)是指当日买和卖同一支股票，买进一支股票再在同一天之内卖出算一次日内交易。例如：当天分两批买入X股票，然后当天又一次卖出全部，计为2次当日交易。同时当天又买入并卖出Y股票，再计1次当日交易。
另外，美股帐户类型分现金帐户(Cash Account)和保证金帐户(Margin Account)。现金账户一般不允许成为典型日内交易者，要不受限制地开展日内交易需开设保证金账户。
综上，要在美股市场自由进行T＋0交易需开设保证金帐户，并且帐户资产要在$25,000以上。
美股普通类股票价格无涨跌幅限制，但实行熔断机制。
根据该机制，价格不低于1美元的股票或交易所交易基金（ETF）在5分钟内波幅达到或超过30%，将被暂停交易；价格低于1美元的证券在5分钟内波幅达到或超过50%，将被暂停交易。
