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恒天海龙重组最新消息篇1:面对重组新规：恒天海龙何去何从？
2015年12月，兴乐集团花了103800万元从中国恒天手上购买了2亿股恒天海龙，本想利用市场热炒互联网重组题材，大炒一把，赚钱走人。没成想接连赶上监管层限制跨界重组，又出台史上最严重组新规，兴乐的如意算盘落空。面对重组新规，下一步大股东兴乐集团和恒天海龙该何去何从呢？要论未来，还是先梳理一下几个关键因素吧。1.最大赢家中国恒天。2012年原山东海龙破产重整，中国恒天花了5亿元受让了2.57亿股，接盘成为控股股东。3年后，以10亿元的价码转让2亿股给了兴乐集团，除了收回5亿元投资，还净赚了5亿元，以及8800万股海龙股票。这个买卖做的值，央企招牌的无形价值体现十足。2.第二赢家炒作庄家。如果散户单纯地认为兴乐集团入住海龙，只是为了让恒天海龙主营转型升级，那就是典型的傻韭菜了。兴乐重组恒天海龙实质是一次坐庄，庄家自2014年初即开始介入，收集筹码成本在4元以下，2015年重组方案出台，股价最高冲到8元附近，虽然与预想的利润有些差距，但看形势有变也见好就收了。3.兴乐集团是输家还是赢家。兴乐集团是做什么的？做股权投资的，说白了就是炒股票的，人家本来也没打算投资实业，受让海龙2亿股也是为了炒股票。但计划赶不上变化，拿出去的10亿元真金白银，短期内收不回来了。但坐庄的庄家赚钱，做嫁衣的兴乐难道只能干看着么？4.芜湖义善容竹篮打水一场空。依2015年策划的重组方案，重组后兴乐集团及一致行动人持股3.5亿股，占20.5%，仍为控股股东。这是睁着眼睛说谎话。重组后聚妙网络和灵娱网络股东中的芜湖义善容、 京江美智、 王锐三者合计持股6亿多股，持股比例38%，三者当然是一致行动人，当然实质取得了控股权。兴乐集团只不过是白手套罢了。重组失败最失落的就是他们了，不过，也没什么大不了的，毕竟没真损失什么。分析到这里，就知道最着急的就是兴乐了，但着急到什么份上，要看堤内损失堤外补了多少。但无论怎么补，10亿元是完全补不回来的。接下来该怎么办，真难为兴乐了。卖壳？监管层不允许。现金收购资产？已经拿了10亿，还有钱么？搞好现有主业？自知不是那块料。静等着兴乐出招！
恒天海龙重组最新消息篇2:恒天海龙重组再次失败：跨界游戏梦碎 盈利能力受考验|恒天|海龙|公司
恒天海龙“跨界”游戏梦碎
梳理恒天海龙的发展历程可以发现，从2012年以来，该公司负面新闻不断：因违规担保披星戴帽濒临退市、因财务问题被证监会责令改正、因信披问题被立案调查，以及因重整方案被投资者投诉。其间几度易主，但仍然摆脱不了亏损、甩卖资产保壳的命运。直到今年3月24日，才由“\*ST海龙(3.090, 0.15, 5.10%)”变更为“恒天海龙”。如今，重组再次失败无疑让恒天海龙的前景变得迷茫。
今年初，因筹备重组而停牌3个多月的恒天海龙于1月27日复牌，此后连续5个交易日逆市涨停，但这样的好运并没能坚持到最后。
6月21日晚间，恒天海龙公告终止重大资产重组事项，这也意味着恒天海龙“跨界”转型游戏行业的尝试正式失败。6月23日，在宣布终止本次重大资产重组事项之后复牌的第一天，恒天海龙开盘报5.07元/股，收盘报5.22元/股，跌幅5.61%。
失败或因现金收购
1月13日，停牌3个月的*ST海龙发布重组预案称，拟以3.99元/股非公开发行6.52亿股，并支付现金7.37亿元，合计作价33.38亿元收购妙聚网络100%股权和灵娱网络100%股权；同时拟以5.22元/股非公开发行股份募集配套资金不超过10.8亿元用于现金对价、动漫游戏平台建设项目、移动互联网媒体资源拓展项目等。
其中，妙聚网络作价17.24亿元，评估增值率约1183%；灵娱网络作价16.14亿元，评估增值率约1974%。
此外，上述两个标的公司的实际业绩与承诺业绩存在较大差距。根据方案，妙聚网络2013年、2014年、2015年1-9月的净利润分别为-353万元、698万元、4291万元，2016年、2017年及2018年的承诺净利润分别不低于1.19亿元、1.58亿元、1.94亿元；上海灵娱网络2013年、2014年、2015年1-9月净利润分别为3121万元、7419万元、4942万元，其2016年、2017年及2018年承诺净利润则分别不低于1.14亿元、1.52亿元、1.85亿元。
当时，深交所还对标的公司承诺的盈利能否实现下发了问询函。
5月23日，恒天海龙发布公告，拟对重组方案进行调整，拟将发行股份及支付现金购买方式调整为全部以现金方式支付相关对价。
“对于交易双方而言，这样能够加快项目进度，但也会给现金支付方带来压力，尤其是在恒天海龙资金量本来就已经捉襟见肘的背景下，双方就现金收购的支付进度及分阶段收购比例达成一致的可能性会更小。”中投顾问金融行业研究员边晓瑜补在接受《国际金融报》记者采访时表示。
果不其然，6月21日晚间，恒天海龙公告终止了此项重大资产重组事项。
“由于本次交易各方对于现金收购的支付进度以及分阶段的收购比例最终无法达成一致。决定终止本次重大资产重组事项。”6月22日，恒天海龙董秘姜大广在终止重大资产重组投资者说明会上如是说。
不过，有投资者质疑，正是由于证监会政策调整才导致本次重组终止。据悉，恒天海龙主营粘胶长丝、粘胶短丝、棉浆粕和帘帆布。所以，本次重组属于跨界收购，且是备受关注的游戏资产。不过，恒天海龙方面对此并未直接回应。
事实上，在转型游戏之前，投资者曾以为恒天海龙会变身医疗企业。
2012年，*ST海龙破产重整，引入央企中国恒天为控股股东。重整后，公司资产状况虽得到大幅改善，但扣非后公司净利润仍为-7.06亿元。
2013年，*ST海龙亏损2.61亿元，2014年又亏损4.3亿元，连续两年亏损，刚摘下的帽子又戴回头上。此时注入优质资产迫在眉睫。
正因如此，*ST海龙在去年10月开始停牌筹划重大资产重组事宜。去年11月17日，公司发布重大资产重组公告称，拟以发行股份购买资产的方式购买大基康明全部或部分股权并募集配套资金。若顺利通过，大基康明的控股股东香港大基集团或将成为恒天海龙的新控股股东。但最终变身医疗企业的愿望没有实现。
盈利能力受考验
本次重组失败受到了投资人的广泛质疑，其中争议声最大的在于西南证券(4.390, 0.05, 1.15%)被立案调查的传言。
为此，恒天海龙回应称：“恒天海龙董事会在审议终止重组之前，未曾获得市场上传言的西南证券被立案调查的任何传言，本次重组终止与该传闻无关。”
有关西南证券的传言要追溯到近日大有能源(4.130, 0.06, 1.47%)的一桩定增案。当时，大有能源的保荐机构就是西南证券。
2012年，大有能源以非公开发行方式收购义海能源持有的天峻义海等资产，但其中的核心资产“采矿权”，被大有能源控股股东义煤集团采用了“先借、再卖、后无偿归还”的方式。后经证监会调查认定，义煤集团作为大有能源的控股股东，策划并指使涉嫌欺诈发行行为。
2016年6月16日，大有能源公告，如公司因该立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大信息披露违法行为，大有能源股票将被实施退市风险警示，并暂停上市。
6月21日，网上曝光了一份国内某大型律师事务所下发的内部通知，该通知显示，证监会办公厅受理处已停止接收涉及西南证券、兴业证券(6.730, 0.00, 0.00%)、北京竞天公诚律师事务所、北京东易律师事务所的材料，相关在审项目中止、批文停发。
为此，西南证券6月22日早间紧急停牌进行核查。公告称，暂未收到任何监管机构的通知，已就此事向相关监管机构进行核实，并将按规定及时通报。6月22日晚间，西南证券公告6月23日继续停牌。
随着本次重组失败，恒天海龙多年的旧账也被翻了出来。其中，1块钱卖掉负资产的举动引人关注。
公开资料显示，恒天海龙于去年11月18日召开2015年第二次临时股东大会，同意公司将持有的除山东海龙博莱特化纤有限责任公司（下称“博莱特”）51.26%股权、对博莱特负债之外的全部资产与负债出售予大连尚龙投资控股有限公司（以下简称“大连尚龙”）。
2015年11月6日，恒天海龙收到交易对方大连尚龙划拨的全部交易价款1元。
面对质疑，恒天海龙并未直接回应，仅表示：“职工队伍稳定，生产运营正常。博莱特生产运营一切正常。”
该公司表示，“本次重大资产重组事项的终止，未对公司生产经营等方面造成不利影响。公司未来将继续推动产业转型和升级，寻找新的盈利增长点，改善公司盈利能力，提升公司竞争力。”
恒天海龙还承诺，3个月内不再筹划重大资产重组事项。
在边晓瑜看来，近年来，受宏观经济整体回落，国家产业结构调整及行业整体困难的影响，恒天海龙主营业务持续走低，导致公司业绩连续大幅下滑，公司盈利能力也一直下降，连年亏损。主营业务增长乏力，新业务还未壮大，公司未来持续性盈利能力受考验。
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恒天海龙重组最新消息篇3:四行业跨界并购被叫停 恒天海龙等重组前景恐生变
【四行业跨界并购被叫停 恒天海龙等重组前景恐生变】突然“刹车”，“追尾”难免。山东板块中拟跨界游戏行业的恒天海龙(000677)、正布局影视行业的共达电声,以及谋划转型互联网金融的凯瑞德和海立美达,其跨界前景充满变数。（经济导报）
现价：5.39 涨跌：-0.33 涨幅：-5.77% 总手：213051 金额（万）：11477 换手率：2.47%
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在经济转型的今天，上市公司跨界并购备受投资者认可，复牌后连收涨停的股价亦可佐证。但如果并购方向与公司原主业风马牛不相及，更多的只是为了跟风“讲故事”、为了炒作热门概念，那便不是市场所希望看到的了。
日前有消息称，为防止资本脱实向虚，证监会已经叫停上市公司在互联网金融、游戏、影视、VR(虚拟现实)等4个行业跨界并购的定向增发，同时，这4个行业的并购重组和再融资也被叫停。
突然“刹车”，“追尾”难免。山东板块中拟跨界游戏行业的恒天海龙(000677)、正布局影视行业的共达电声,以及谋划转型互联网金融的凯瑞德和海立美达,其跨界前景充满变数。
监管趋严是不争事实
近年来，上市公司跨界并购风生水起。据不完全统计，截至5月11日，今年以来仅提出跨界收购的上市公司就达28家(不包括已获审核通过和证监会批复同意的).
但与此同时，那些盲目跟风热点，甚至改名更姓，令人啼笑皆非的所谓跨界并购案例，也不鲜见。
与高度关注中概股回归A股的用意相似，日前有媒体报道称，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR等4个行业。比如，水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述4个行业。同时，这4个行业的并购重组和再融资也被叫停。
随后又有进一步的消息称，游戏、影视等行业目前要遵从“一事一议”的原则。具体而言，并购或定增收购“不盈利仅讲故事的标的”将被禁止，而一般的项目并未被全面叫停。
“目前，我们还没有收到确切信息，跨界并购全线叫停尚未被证实，但监管趋严是不争的事实。”某券商一名分析人士对经济导报记者表示。
恒天海龙首当其冲
虽然还未有官方确认，但该消息甫一亮相，相关概念股便纷纷大跌，且跌停的不在少数，相关鲁股亦难以幸免。
刚刚“去星摘帽”的恒天海龙，便首当其冲。
今年1月13日，停牌3个月的恒天海龙发布重组预案称，拟以3.99元/股的价格非公开发行6.52亿股，并支付现金7.37亿元，合计作价33.38亿元，收购妙聚网络和灵娱网络两公司100%的股权，以此进军网络游戏领域。
资料显示，妙聚网络是国内领先的网络游戏运营和发行商，旗下拥有乐都网、兄弟玩两个知名网游运营平台。2013年和2014年度，妙聚网络分别实现营收989.68万元、6457.28万元，净利润分别为-352.76万元和697.95万元。
灵娱网络主营业务为网页游戏、移动网游的研发，2013年、2014年度分别实现营收5541.14万元、1.19亿元，净利润分别为3121.18万元和7418.92万元。
至于备受关注的业绩承诺，交易方表示，妙聚网络2016年、2017年及2018年度预测净利润总额分别不低于1.19亿元、1.58亿元和1.94亿元，灵娱网络则分别不低于1.14亿元、1.52亿元和1.85亿元。
两公司上述实际业绩与承诺业绩之间巨大的“鸿沟”，由此可见。
不过，若此番收购成行，承诺亦到位，妙聚网络和灵娱网络今年就可为恒天海龙贡献2.33亿元的净利润。这对于这家2013年亏损2.61亿元、2014年亏损4.3亿元、2015年扣非后亏损3.27亿元的公司而言，可谓将“咸鱼翻身”。
为此，恒天海龙可谓重金“下聘”。截至2015年9月30日，妙聚网络未经审计的母公司报表净资产1.39亿元，评估值为17.81亿元，增值16.42亿元，增值率为1182.51%。灵娱网络未经审计的母公司报表净资产7936.46万元，预估值为16.46亿元，增值15.67亿元，增值率更是高达1973.97%。
如此惊人的溢价，凸显恒天海龙转型之急迫。因此，叫停上市公司向游戏行业跨界定增的消息一出，恒天海龙股价当日(11日)便以跌停收盘，12日亦收跌5.77%。
“难兄难弟”有喜有忧
主营声学器件等产品，去年12月宣布拟增发1.66亿股，并支付现金22.23亿元，共计作价41.2亿元，收购春天融和、乐华文化100%股权，以此进军影视业的共达电声，同样沦为“难兄难弟”。其股价于11日盘中一度跌停，12日收跌5.74%。
不过，导报记者注意到，即便叫停跨界并购的消息属实，对于共达电声而言，也并非坏事。
目前正在上映的电影《梦想合伙人》，虽然会聚了姚晨、唐嫣、郝蕾、李晨等众明星，但截至5月10日，累计票房仅为7919万元，尚未收回成本。而影片的投资方，正是共达电声拟收购的乐华文化。因此，乐华文化此前承诺的，2016年度经审计扣非后净利润不低于1.7亿元的预期，不确定性攀升。
目前正在停牌中的凯瑞德，股价虽逃过一劫，但此前拟通过收购互联网金融公司银豆网，以及多家互联网彩票公司，以打破原有产业局限，开拓新盈利增长点的战略布局，前途未知。
即便在本月5日，拟以15.53元/股的价格发行1.96亿股，作价30.3亿元收购联动优势91.56%股权，拟进军互联网金融的定增方案获证监会有条件通过的“幸运儿”海立美达，也受到波及，11日股价一度跌停，12日亦收跌1.15%。
“一刀切”概率较低
“目前具体情况有待官方确认，但针对跨界定增‘一刀切’的方式不会出现。已经过会拿到批文的公司，是在从严的标准下通过审核的，不会有什么反复。”在中泰证券分析师康雅雯看来，监管部门此举的目的是遏制纯粹的炒作，鼓励并引导实体经济发展。“严控”有针对，监管趋严利好行业长期良性发展。
“本次‘严控’主要针对借并购炒概念、提估值，进而实现一、二级市场套利的公司及行为。这类公司及行为放大了诸如VR等新兴行业的泡沫化问题，不利于行业健康稳定发展。”康雅雯认为，“但对正在实施或即将实施双主业的公司，要区别对待。要搞清项目所处的阶段及公司质地，去伪存真。并购整合是产业趋势，业内整合更受益。”
中信证券市场研究团队首席市场策略师张群则表示，如果消息属实，表明监管层对上市公司跨界定增并购第二产业的项目在收紧。上述四类新兴产业的估值较高，有部分泡沫成分，监管层“刹车”，一方面有利于遏制打着并购重组、业务转型等旗号进行的股价炒作，另一方面有利于上市公司聚焦主业，股市资金尽量“脱虚向实”。
“不过，再融资对上述四类新兴产业尤为重要，推进研发、吸引人才、开拓市场等都需要大量资金。而从海外经验来看，并购重组也是新兴产业发展的重要手段，直接‘叫停’将不利于行业发展。”因此，张群也认为，监管层采取“一刀切”的行政干预方式的概率较低。
“但在监管强化的背景下，有核心技术、内生增长稳定可靠，且已完成再融资的资金相对充裕的公司，无疑会占有优势。”张群说。 (责任编辑：DF155)
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