【www.shanpow.com--企业对联】
篇一:[已过会待上市企业名单]6家IPO上会否5家:利润过亿仍被否 本周还有8家待上会|IPO|投行|券商
阿里员工炒港股年赚1000万？点这里，你也可以成为下一个TA！【详情】
否！否！否！今天发审会的新股审核结果再次令市场震惊，6家首发上会企业5家被否，仅16.67%的通过率。整体来说，大发审委履职以来，总计13家企业IPO项目被否，光大证券(15.450, 0.47, 3.14%)、华林证券、国金证券(11.180, 0.31, 2.85%)、中德证券最为遗憾，各有2个首发项目被否。
结合10月份新一届发审委审核的总体情况来看，多位投行人士表示，虽然市场对监管从严有预期，但如此高的否决率还是不断刷新行业对审核从紧的感知，“太惨烈，净利规模小的企业被否尚可理解，但多个‘大项目’被否实属意外，完全无心理准备，中介机构开始紧张起来。”
截至11月7日，本届“大发审委”履职以来，共有37家企业首发申请上会，21家成功过会，通过率仅为56.76%，达到去年新股重启以来的最低点。值得注意的是，新发审委不再“唯利润论”，业绩多寡无关过会与否，高利润不再成为顺利过会的“护身符”，发审委关注重点“外延”扩大，上会项目持续盈利能力、内控管理水平和规范程度、财务和业务收入是否异常、募投项目合理性成为发审委关注重点。
这也印证了华泰联合证券董事长刘晓丹此前的观点：待这一波IPO证券化的红利逐步消失后，投行差异化竞争能力的重要性将进一步显现。
刘晓丹认为，政策和市场风口是会变化的，但投行作为资源配置桥梁的本质不会变。全面协同、高效进取的服务体系是投行的核心能力；强有力的风险管理体系是投行的生命线。
通过率降至新低
今天，成都尼毕鲁科技股份有限公司、云南神农农业产业集团股份有限公司、山东玻纤集团股份有限公司、国金黄金股份有限公司、上海锦和商业经营管理股份有限公司5家企业被否，成为6家上会企业“分母”上的庞大“分子”，单日通过率仅为16.67%，而一周前，10月31日33%的首发企业发审通过率也曾让市场震惊。至此，第十七届发审委履职以来，37家公司上会审核，通过率仅为56.76%。
73%、64%、56.76%．．．每次发审审核结果的公布，都会将新一届发审委对首发企业的发审通过率下拉。这一次，通过率降到了不足六成。10月1日，第十七届发审委正式履职，自10月17日审核首个首发上会项目以来，本届发审委经手的上会企业已达37家，除去国庆节假日因素，每周审核家数约为9-13家，抛去暂缓表决的3家，已有13家企业被否，仅有21家顺利过会，发审通过率不足六成，这还不算那些在上会前接受现场检查而主动终止审查的企业，若算上，IPO通过率或不足五成。
这是本轮新股常态化发行以来，IPO发审通过率的最低点。事实上，今年以来发审委对IPO从严审核，前三季过会率仅为81%，而新发审委上任“铁面”审核，过会率低至更低。没有人知道，这个百分比将继续下行还是转头上走，市场在适应着新一届发审委的审核风格，也在揣摩着他们的关注点。
“太惨烈太意外了！”
“太惨烈太意外了！”一家华南区券商的投行人士表示，对于新一届发审委审核从严，业内是有预期的，毕竟从严审核是今年以来伴随IPO发行常态化的主旋律，监管层在年初已明确表示防止企业带病上市，把好上市“入口关”，但通过率明显下降意味着IPO审核较此前会更加严苛。
该人士表示，不过也不排除近期否决率偏高的偶发因素，毕竟决定企业是否过会和企业业绩有关，也和发行人、中介机构在会上的临时表现，市场环境等存在关联，一般来讲审核标准不会因个别因素突然收紧，所以说，是否一直保持如此高的否决率还有待观察。
即便如此，还是有一些投行人士紧张了起来。另一位华北区的投行人士指出，此届发审委委员多来自证监系统，尤其是参与审核的多为系统内专职委员，审核从紧并非一时，排队的在审项目，最好对照着发审委员的关注重点进行自查，避免上会时被问的哑口无言，成为被否项目之一。
有资深投行人士指出，目前监管采取的是项目追责终身制，只要项目出了问题，就会追究发审委委员、保荐机构、律所、会所等相关负责人的责任，因而发审委委员会在审核中会更加严苛。
“上会的游戏规则在于，在短短的45分钟之内打消委员的顾虑，建立合乎逻辑的框架很重要。”上述资深投行人士称，但如果委员本身顾虑比较大，又处于宁可错毙，不可放过的非常时机，那就真的“非言辞所能动也”。
“在IPO提速的背景下，新发审委目前对IPO企业审核从严有利于提高上市企业质量。”信达证券一位资深投行人士表示。
据了解，证监会此前集中公布35家终止审查及18家未通过发审会的IPO企业情况时也曾强调，今后将继续定期公布终止审查和未通过发审会的IPO企业名单及审核中关注的主要问题，持续提高发行监管工作的透明度，进一步贯彻落实“依法、全面、从严”监管的工作要求，督促发行人和中介机构归位尽责，提高首发企业申报质量，支持符合条件的企业上市融资，提升资本市场服务实体经济能力，维护经济金融安全，为资本市场和实体经济发展不断提供源头活水。
针对IPO审核，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新公开表示，新一届发审委审核的侧重点有一些转变，即淡化对发行人财务指标好与坏、公司有没有投资价值的实质性判断，而更加专注于从逻辑上、大数据上推论发审材料体现出来的数据的真实性以及其背后的真实情况，更加具有专业性。
三保荐机构最挫败，本周还有8个项目
从被否的13家企业来看，光大证券、华林证券、中德证券、国金证券最为“遗憾”，各有2个首发项目被否，临门一脚最终败北，发行人和中介机构折戟而归。
根据安排，本周还将有8个首发项目上会，其中明日审核3家，周五审核5家。
业绩多寡淡化 合规内控为主
在新发审委的审核动向中，IPO项目业绩规模对应的过会率情况，是行业关注的话题。
“3000万净利润规模是否为隐形门槛”的问题经常被讨论。10月以来的审核情况显示，年实现净利润低于3000万元的企业有成功过会的，而年净利润高达1.7亿元甚至超过4亿元的，也有被否的案例，今天被否的成都尼毕鲁科技股份有限公司、云南神农农业产业集团股份有限公司、山东玻纤集团股份有限公司三家企业利润均过亿元，此前被否的稳健医疗净利润更是突破了4个亿，但它们均无缘IPO。
“业绩为王”显然不是IPO项目的“护身符”，这也说明发审委对不同净利规模的项目“一视同仁”。
前述华南区券商投行人士解释，低于3000万净利润的企业，如果公司还有其他瑕疵且不能合理解释，基本被否；对大项目的审核，发审委也不会全凭业绩规模，这是一种信号，告诉市场不能仅靠利润来判断。
截至目前，证监会还未公布今天的发审审核结果，不过，从之前被否的项目来看，上会项目持续盈利能力、内控管理水平和规范程度、财务和业务收入是否异常、募投项目合理性都是发审的关注要点。
以最新被否的无锡普天铁心股份有限公司为例，发审委就锁定到该企业存在违规情况。根据招股说明书，无锡普天铁心股份有限公司在报告期内多次大额资金通过往来单位获取银行贷款、为客户获取银行贷款、开具无真实交易背景的银行承兑汇票，累计通过往来单位取得银行贷款总额18370.00万元，向供应商转让票据融资总额2241.94万元。发审委据此询问发行人是否存在利益输送、违法违规、影响销售真实性及收入确认准确性的情形，内控制度是否健全并得到有效执行。
无锡普天铁心股份有限公司此次拟打算将募资中的2.28亿元用于“年产6万吨变压器铁心项目”，但“铁心”业务却在营业收入占比逐年下降，发审委以此讯问发行人铁心产品优势及市场占有率，以及募投资金的合理性及必要性等。
在可能存在的利益输送方面，发审委关注到，2016年7月无锡天时晟投资以增资方式成为发行人股东。经核查，天时晟37位合伙人全部为外部投资者，均不在发行人处任职；其部分合伙人与发行人客户、供应商之间存在关联关系。同时，普天物流作为发行人重要的运输服务供应商，发行人是普天物流的唯一客户。发审委就此要求发行人说明合伙人有无代持股份的情况；普天物流股权转让的真实性，是否存在关联关系非关联化的情形，是否存在为实际控制人代垫费用、代为承担成本或转移定价、其他利益安排等利益输送情形等。
毛利率异常也是发审委对哈尔滨森鹰窗业股份有限公司的关注点之一，该公司被问及经销毛利率高于直销和工程渠道，且不同报告期变动幅度不相一致的原因及其商业合理性，和应收账款占主营业务收入比例较高的主要原因及其合理性、期末存货、预付款大幅增加的合理性等。另外，哈尔滨森鹰窗业股份有限公司曾在2013年被上海市城乡建设和交通委员会以责令改正、罚款10万元，但该事项在2015年首次申报中遗漏。这些都成为了该公司最终被否的主要因素。
此外，项目是否符合国家政策也是决定发行人成败的关键。被否的海宁中国家纺城股份有限公司报告期内，发行人处置固定资产分别在2016年、2017年1-6月确认非经常性收益7578.62万元、116.89万元。同时，还计划出售国贸中心商务楼部分房屋和科技产业园项目中的部分厂房，发审委要求发行人说明投资建设科技产业园项目和国贸中心等主要市场项目的具体情况；投资建设科技产业园项目和国贸中心项目，是否涉及房地产业务，是否符合房地产相关监管政策，是否具备房地产经营开发资质、房产出售资质，项目是否具备房屋预售许可证等与房地产开发与销售相关的必备资质，是否符合法律法规的相关规定；并要求发行人结合未来发展战略，说明如何保持主业持续经营能力。
海宁中国家纺城股份有限公司报告期固定资产处置收益以及财政补贴占利润比例较高，发审委对该公司的持续盈利较为关注，曾要求该公司结合同行业上市公司业绩指标变动趋势，说明发行人行业经营环境、行业地位是否已经或正在发生重大变化，对持续盈利能力是否构成重大影响。可见，持续盈利能力仍为发审委关注的重点之一。
IPO发审低通过率背后的监管逻辑
作为资本市场的“看门人”，发审委一直是市场的聚焦点，特别是在新一任发审委换届上任的这一个多月里，IPO发审通过率降至新低、上会问询着重抠细节事无巨细、IPO常态化审核延续，更是让掌握着IPO企业生杀大权的新任发审委委员们吸足了市场目光，他们被称为“史上最严发审委委员”。
在过去的20多年间，证监会发审委始终是证券发行制度中的重要组织，它的职权行使与证券发行核准制密切相关。在核准制下，发审委需要对发行申请人进行实质审查，这就使得发审委处在行政权力与商业判断的复杂关系中，一举一动备受关注。为了提高发审效率，规范权力运行，今年7月，证监会对发审委制度进行了完善和修订，不仅将主板发审委与创业板发审委合并，成立“大发审委”，还扎紧制度笼子，强化发审委制度运行的监督管理，通过公示、筛选等方式谨慎选拔发审委委员，一系列制度安排只为在IPO常态发行背景下从源头上提高上市公司质量。
所以，投资者看到了，第十七届发审委履职以来，在保证IPO充足供给的同时祭出了64%的IPO发审通过率，较前三季度八成的通过率大幅下降，并且，发审更侧重询问细节，每一家上会企业的问询问题都在4~5个大类，其中还包含不少相关问题，发审委和发行人一问一答式的问询，多则13~14个，少则7~8个，大部分问题还需保荐机构发表核查意见。可见，新一届发审委延续和加强了监管从严的审核风格，严格审核、严格监管，坚持问题导向，强化督促发行人和中介机构归位尽责，谨防上会企业带病过关，IPO发审通过率下降成为了审核从严背景下的显著表象。
这是否意味着低通过率将成为常态？现在下结论尚早，发审通过率高或者低，和上会企业质地、发行人上会时的临时应变能力等息息相关，也会受到很多偶发因素影响，单周或单月的通过率并不能完全代表本届发审委的整体审核风格，还需把观察周期拉长，待上会企业数足够多、审核结果足够明确才能明了。不过，从严审核态度已定，本届发审委的审核重点逐步凸显，从被否的案例来看，净利润规模等业绩条件并非是审核的唯一标准，发审委更加侧重企业持续盈利能力、财务规范性、内控有效性、商业模式合规性、以及募投项目合理性，重点是抑制IPO财务造假与业绩粉饰，减少新股业绩变脸，以达到把假企业、坏企业、不守规矩企业挡在资本市场门外，把急需融资、质地优良的优质企业迎进A股的目的。
新一届发审委已展现出新的气象，也勾勒出了新股生态下的监管图谱，即既要通盘考虑IPO企业的数量，更要重视IPO企业的质量，数、量并重，唯有这样，资本市场才能不断的朝着健康、可持续发展、国际化方向迈进，这是A股不断走向成熟的必要条件。
今日目标突破3421点 次新股再赢利好
下方根基不牢，谨防再度回落
大盘是突破还是诱多？今日目标突破3421点 次新股再赢利好
下方根基不牢，谨防再度回落
大盘是突破还是诱多？
看涨君：此股或将出现满仓抄底机会
刘正涛：疯狂的蓝筹
古孜逸：主力调仓完毕，两股将爆发
特金狼王：突破大压线将打开新的征程
李世红：揭晓10月底看好的板块及个股
书生看市：一类股或迎来历史重大机遇
进入【新浪财经股吧】讨论
篇二:[已过会待上市企业名单]83家IPO过会企业名单“潜藏”9家上市公司
83家IPO过会企业名单“潜藏”9家上市公司
2013年12月02日 17:55 全景网络
全景网12月2日讯 证监会IPO的大门一开，不仅乐了那群正在排队的拟上市公司，一些参股了拟IPO的上市公司也有了盼头。目前，已过会还未发行的有83家，而里面就有9家上市公司隐藏其中。
中小板创业板也参股
在这9家参股IPO的上市公司中，只有两只来自中小板和创业板，分别是东华软件(31.30, -1.75, -5.30%)和机器人(40.690, -3.99, -8.93%)。前者以517.5万股参股了北京东方通科技股份有限公司，占比11.5%；后者以300万股参股丹东欣泰电气股份有限公司，占比4.29%。
“我们已经参股很长时间了，”东华软件是去年7月参股东方通，目前是其第二大股东，“平时就与东方通有合作，老板之间也很熟了，参股可以扩大业务。”
机器人则是去年6月“半路杀入”欣泰电气，“可以打开电力设备市场，不是为了投资。”
2家直接参股 机器人是二股东
除了东华软件和机器人，来自沪市主板的星湖生物和复星医药(17.39, 0.00, 0.00%)，也分别参股了广东珠江桥生物科技和长春迪瑞医疗。星湖生物2010年6月，以860万股参股珠江桥，占比11%，是其第二大股东，“就是为了避免同业竞争，剥离了之前的同类业务，具体收益要等珠江桥上市才知道。”
而押宝迪瑞医疗的复星医药这回也有了盼头，2010年9月，复星医药出资4974.75 万元认购迪瑞医疗增发的297万股，占6.46%的股权，成为其第三大股东。
4家子公司间接持股
比直接参股来得更隐蔽的，是那些间接参股的上市公司。在83家已过会的名单中，中航投资(19.03, 0.38, 2.04%)、大众公用(5.72, 0.52, 10.00%)、招商证券[微博](12.03, 1.09, 9.96%)、青海明胶(7.25, -0.26, -3.46%)都是间接持股者。
中航投资是西安飞机工业和成都飞机公司的股东，而西飞和成飞则是中航文化第四和第五大股东，持股比例各占5.22%。“大部分是航空工业那边持股，这个间接持股看你怎么看了。”证代王刚表示中航文化与公司并无直接的利益关系。
大众公用则是通过深圳创新投资间接持股了中矿环保科技和金一文化两家，深创投的持股比例分别为6.83%和2.68%。“我们持股深创投13.93%，它具体再持股那些我们就不清楚了。”
招商证券的全资子公司招商致远则持有了881万股金贵银业，“参股有较长的锁定期，对公司的利好不好说，要看最后卖的价格。” 青海明胶则是通过2010年创立的青海宁达，间接持股中材节能678.4万股。
此“东方集团(6.49, 0.00, 0.00%)”非彼“东方集团”
在83家过会的拟IPO名单中，还有个被重名的上市公司。广东易事特电源股份有限公司的第一大股东为东方集团，持股占比88.89%。而这个东方集团可不是上市公司中的东方集团，对于被错认，东方集团也很无奈，“不是我们参股，跟我们没关系。”
张刚：创投概念需冷静对待
其实，这83家已过会公司，尽管是最靠近上市发行的公司，但其中仍存在不确定性。西南证券(10.32, 0.48, 4.88%)首席策略分析师张刚就提醒投资者要尽可能冷静参与，“这里面究竟有多少能完成相关程序，发行定价面临的市场竞争情况怎么样，会不会造成发行失败，这里面的不确定因素由于比较多，建议投资者对于一些参股公司创投概念还是要尽可能冷静，不要去参与这种炒作。”(全景网/任银哲、张洁瑶)
篇三:[已过会待上市企业名单]首批上市需20日前补齐材料 业内揣测50家企业名单
首批上市需20日前补齐材料 业内揣测50家企业名单
2013年12月10日 07:10 四川在线-华西都市报
华西都市报:IPO暂停一年多，发行人很着急，中介机构也苦于项目无进展。如今，IPO开闸在即，可是忙坏了拟上市公司和券商投行。“每天的事情都安排得满满的，如果想在元旦前拿批文，相关的一些资料要在12月20日之前报到证监会。”一家已过会公司的董秘如是告诉记者。
在IPO重启前夕，据记者多方了解，已过会的企业近日忙得不可开交，不仅需补齐各类资料，而且还必须在本月20日前完成，否则上市时间将会被推迟。
拟上市公司：首批挂牌需 20日前交材料
IPO改革新政如一道惊雷炸响了资本市场。证监会明确表示，预计到2014年1月，约有50家企业完成程序并陆续上市。焦急等待的拟上市公司，想尽快完成项目的投行，想成为首批上市公司，如今便忙得不可开交。
“我们正在按照证监会相关制度的要求，履行相关的程序，抓紧做相应的工作，争取尽快在明年1月份首批挂牌。”昨日，一家已经过会的公司董秘在接受华西都市报记者采访时称。
记者从多家拟上市公司了解到，他们正在根据IPO的新要求补充完善一些材料，包括更新招股说明书；完善相关承诺，包括公司层面以及中介机构层面的；召开董事会、股东大会制定一些分红政策，修改公司章程等。
“相关的一些资料要在12月20日之前报到证监会里去，我们的进展还是比较顺利。”前述某不愿具名的公司负责人称，“会计师、券商等中介都在各自忙各自这块，这次改革设计的面比较广，变化也比较大，加上时间也比较紧张，每天的事情都安排得满满的。”
投行：过会企业最晚2月发行
在IPO重启前夕，姚刚、刘春旭等多名证监会领导在证券业协会多功能厅召开会议，安排接下来两个月的具体工作。
“根据之前的会议要求，目前最重要的工作就是将手上已经过会的企业补充、更新申报材料，争取在20日之前上报。”一位投行人士向记者表示，补充的材料主要包括发行人三季报情况，预计2013年年报财务数据，以及相对2012年年报的变动幅度；若中介机构发生重大变化需在招股说明书中披露。同时，关注发行人下半年的经营情况，若行业、原材料、产品生产、价格等发生重大变化需要及时披露。
此外，还要着手准备发行方案，提早准备老股转让事项、自主配售、网下投资者确定原则等。
“目前给过会企业补材料是重中之重，如果来不及在20日之前上交，就赶不上首批上市。不过，最晚在2月份应该可以发行。”前述投行人士表示。
首批上市公司猜想 谁会成为首批上市公司？业内纷纷揣测50家企业名单。
目前，多位业内人士表示，对已过会企业拿批文的顺序会有一个排序，基本按照过会时间先后来排。
华泰证券(9.36, -0.07, -0.74%)研究报告指出，在已过会待发行的83家公司中，有43家拟在创业板上市，30家在中小板上市。43家创业板公司与创业板整体相比，创业板整体近三年的营业利润率更高，待发行公司的经营效率不及创业板整体情况。待发的中小板公司的盈利能力与中小板整体相比，情况类似。
据海通证券(11.88, -0.06, -0.50%)研究报告显示，目前集中在计算机行业的过会企业有12家、机械行业11家、电子9家、医药8家、电气设备6家。另有5家融资超过10亿元，分别为陕煤股份172.51亿元、中国速递99.78亿元、海天股份18.57亿元、乔丹体育[微博]10.64亿元、中材节能10.09亿元。
华西都市报记者白兰王继高
