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篇一:[短期评级]评级机构的债券评级有多少级？
【weizhipan的回答(13票)】:
谢邀。 发现写了很多，不切题！郁闷死了。
关于长期评级的级别数量，数一数级别符号，穆迪是21级，如果把 outlook （positive，stable，negative）也算进去，那就把除 Aaa 和 D 以外的级别每一个再分三个档。AAA 的 outlook 只有两档，stable 和 negative，D 因为是既成事实，就没有啥 outlook 一说，只是看违约回收率了。这样算下来，基本上 级别可以有 21 × 3 - 4 = 59个。
同样的，标普是 22 级，惠誉 23 级也可以做这样的计算。
短期评级没有outlook，穆迪的短期评级的级别是 4 级 P1，P2，P3，NP。标普的短期评级的级别稍多，有 A1+，A1，A2，A3，B，C，D 共6级，比穆迪的四级要多出两级。惠誉的评级符号和标普的是一致的。为 F1+，F1，F2，F3，B，C，D。
数数完毕。
=====我是之前闲扯的分割线=====
从理论上说，@Soy Honey 的答案是不完整的。评级符号体系比较复杂。比如，穆迪就有多达几十种不同的评级符号体系
【1】。
几个主要的区别是，地区，债务期限，需要分门别类的说。
长期信用等级的地区区分我在为何雅虎在 2013 年股价翻了一番，还是被标普定为垃圾级？该评级是否准确反映雅虎现在的状况？这个答案里面，把评级的思路作了一个概述。在这里，复述一遍，常见的评级符号所代表的，一般是风险的相对排序。排序，就要有 peers ，peer group 可大可小。相应的，评级符号体系也是可大可小。
具体来说，例如三大的评级符号体系分 international scale 和 national / regional scale。穆迪中国区的长期信用等级符号体系是从 Aaa. cn 到 D. cn。对应的，穆迪是的国际评级符号体系是 Aaa 到 D
【1】，如@Soy Honey 的列表所示。他们的最大区别，就是 peer group 的区别，我的师傅说过，在一个池塘里比，一条鱼可能是 AAA，但是放到大海里面比，他可能就是个 BBB。国内的级别和际的级别之间要进行比较的话，需要经过转换，才能保证可比性。根据穆迪的经验
【1】，高的级别的差异性较大，低级别差异性较小。同样一个债务主体，国内级别即使是Aaa.nn，如果国家本身的经济，政治等等风险较高，那么国际级别可能要低好几级；相应的，一个接近违约的债务，即使放到德国，没钱还是没钱，如果找不到外部支持，照样破产。
说到这里，我就要为一个大家都喷的事情正名了。2011 年，大公国际为铁道部的债券给出了 AAA 的评级，媒体片哗然。比如，腾讯就说 铁道部获得大公国际AAA评级 高出中国国家信用。这里，就犯了一个上述的错误，把 national scale 和 international scale 搞混了。主权评级，从原理上来说，多是进行国际比较的，国内比较的意义不大。因为，本币主权信用在本国，除少数例外情况外，一定是最高的
【3】。因为主权政府在国内，拥有财政手段（如增加税收，提高偿债能力），货币手段（如赤字货币化，降低历史债务的实际价值）等非主权债务主体不具备的手段来保证债务的履行。在这个情况下，把铁道部的 AAA 评级和政府主权的 AA+ 评级不进行转换直接比较，是错误的。如果要 compare apple to apples，就应该先先把铁道部的评级转换为国际评级，再与主权评级进行比较。当然，这里大公国际的问题在于，没有像穆迪和标普一样对评级符号进行国内和国际的区分，这个是需要改进的。
短期信用等级的地区区分类似的，短期债务也会有相应的区域划分。这里继续以穆迪作为例子。穆迪的短期债务评级符号体系是 NN-1，NN-2，NN-3，NN-4。NN代表国家代码，比如中国就是 CN-1 到 CN-4。对应的国际评级符号体系是P-1，P-2，P-3，NP（意思是 prime 1-3 and non prime）
【1】。其原理与上述长期信用等级类似，只是期限不同，风险因素会少一点。
为了让大家对符号有一个大致的概念，放一个穆迪做的阿根廷的对应图
【2】。这里面，可以看到国内评级，国际评级；短期评级，长期评级的对应关系。需要指出的是，这个关系不是绝对的，需要根据具体的企业、行业、国家情况进行调整和随着时间的推移更新。
非信用风险评级服务这个就很多了，评级除了做信用风险分析，也需要干副业是不是。比如分析市场风险啊（也就是和Morningstar 这样的公司抢生意）做一些信誉评估啊等等。这个由于非常庞杂，也不是这个答案的受众需要关注的东西，不赘述。有兴趣的请参考下面链接
【1】和评级符号体系 里面的乱七八糟的。
最后，对@尹小二 的答案中国内评级虚高的现状做一个注脚，国内的评级机构，因为竞争非常激烈，发债主体可以 rating shopping。同时，由于债券质押式回购资格准入标准要求入库债券评级必须是AA级及以上。所以，发债主体为了融资的需求，会尽量满足这个要求。这也就是 AA- 以下债券不常见的部分原因。
以上。
注释：
【1】https://www.moodys.com/sites/products/AboutMoodysRatingsAttachments/MoodysRatingsSymbolsand%20Definitions.pdf
【2】https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_146019
【3】例外的情况比如主权政府发生了债务危机，如果这个主权经济体是开放的经济体，那么就一些国际企业的本土分支在受到来自国外的外部支持的情况下，会比主权政府的信用风险低。相应的，评级从理论上说就会高。或者，结构融资的债务，会因为破产隔离达到保持较低信用风险的效果。
【知乎用户的回答(3票)】:
只说国际债券市场上常用的穆迪(Moody"s), 标普(S&P)和惠誉(Fitch)三家
以穆迪的评级为例，共十一级。其中Baa及以上为投资级别，Ba及以下为高收益级别（垃圾债券）。穆迪的aa和a分别对应标普/惠誉的triple和double，穆迪的1，2，3分别对应标普/惠誉的加、平、减。即穆迪的Baa1和Ba2分别相当于标普和惠誉的BBB+和BB。
详见下图（或google图片“rating table”即可）
【尹小二的回答(2票)】:
我来说国内情况: 评级分债项和主体长期两种。其中短融的债项评级比较独特，全部都是A-1，大家主要看发行主体评级。常见的债项和主体长期评级从好到坏依次为AAA,AA+,AA,AA-,A+。AAA被称为高评级，流动性较好，AA+为中等评级，其余为低评级，流动性很差。AA-以下的债券不常见。
原文地址:知乎
篇二:[短期评级]全球三大信用評級機構
全球三大信用評級機構 新華社北京８月２３日電背景資料：全球三大信用評級機構 新華社記者牛海榮 紀振宇 標準普爾公司、穆迪投資者服務公司和惠譽國際信用評級公司並稱為世界三大評級機構。三者評級均有長期和短期之分，但有不同的級別序列。 （小標題）標普評級 標普的長期評級主要分為投資級和投機級兩大類，投資級的評級具有信譽高和投資價值高的特點，投機級的評級則信用程度較低，違約風險逐級加大。投資級包括ＡＡＡ、ＡＡ、Ａ和ＢＢＢ，投機級則分為ＢＢ、Ｂ、ＣＣＣ、ＣＣ、Ｃ和Ｄ。信用級別由高到低排列，ＡＡＡ級具有最高信用等級；Ｄ級最低，視為對條款的違約。 從ＡＡ至ＣＣＣ級，每個級別都可通過添加“＋”或“－”來顯示信用高低程度。例如，在ＡＡ序列中，信用級別由高到低依次為ＡＡ＋、ＡＡ、ＡＡ－。 此外，標普還對信用評級給予展望，顯示該機構對於未來（通常是６個月至兩年）信用評級走勢的評價。決定評級展望的主要因素包括經濟基本面的變化。展望包括“正面”（評級可能被上調）、“負面”（評級可能被下調）、“穩定”（評級不變）、“觀望”（評級可能被下調或上調）和“無意義”。 標普還會發佈信用觀察以顯示其對評級短期走向的判斷。信用觀察分為“正面”（評級可能被上調）、“負面”（評級可能被下調）和“觀察”（評級可能被上調或下調）。 標普的短期評級共設六個級別，依次為Ａ－１、Ａ－２、Ａ－３、Ｂ、Ｃ和Ｄ。其中Ａ－１表示發債方償債能力較強，此評級可另加“＋”號表示償債能力極強。 標普目前對１２６個國家和地區進行了主權信用評級。美國失去ＡＡＡ評級後，目前擁有ＡＡＡ評級的國家和地區還有澳大利亞、奧地利、加拿大、丹麥、芬蘭、法國、德國、中國香港特別行政區、馬恩島、列支敦士登、荷蘭、新西蘭、挪威、新加坡、瑞典、瑞士和英國。 （小標題）穆迪評級 穆迪長期評級針對一年期以上的債務，評估發債方的償債能力，預測其發生違約的可能性及財產損失概率。而短期評級一般針對一年期以下的債務。 穆迪長期評級共分九個級別：Ａａａ、Ａａ、Ａ、Ｂａａ、Ｂａ、Ｂ、Ｃａａ、Ｃａ和Ｃ。其中Ａａａ級債務的信用品質最高，信用風險最低；Ｃ級債務為最低債券等級，收回本金及利息的機會微乎其微。 在Ａａ到Ｃａａ的六個級別中，還可以添加數字１、２或３進一步顯示各類債務在同類評級中的排位，１為最高，３則最低。通常認為，從Ａａａ級到Ｂａａ３級屬於投資級，從Ｂａ１級以下則為投機級。 穆迪的短期評級依據發債方的短期債務償付能力從高到低分為Ｐ－１、Ｐ－２、Ｐ－３和ＮＰ四個等級。 此外，穆迪還對信用評級給予展望評價，以顯示其對有關評級的中期走勢看法。展望分為“正面”（評級可能被上調）、“負面”（評級可能被下調）、“穩定”（評級不變）以及“發展中”（評級隨著事件的變化而變化）。 對於短期內評級可能發生變動的被評級對象，穆迪將其列入信用觀察名單。被審查對象的評級確定後，將從名單中被去除。 目前，穆迪的業務範圍主要涉及國家主權信用、美國公共金融信用、銀行業信用、公司金融信用、保險業信用、基金以及結構性金融工具信用評級等幾方面。穆迪在全球２６個國家和地區設有分支機構，員工約４５００人。 （小標題）惠譽評級 惠譽的規模較其他兩家稍小，是唯一一家歐洲控股的評級機構。 惠譽的長期評級用以衡量一個主體償付外幣或本幣債務的能力。 惠譽的長期信用評級分為投資級和投機級，其中投資級包括ＡＡＡ、ＡＡ、Ａ和ＢＢＢ，投機級則包括ＢＢ、Ｂ、ＣＣＣ、ＣＣ、Ｃ、ＲＤ和Ｄ。以上信用級別由高到低排列，ＡＡＡ等級最高，表示最低的信貸風險；Ｄ為最低級別，表明一個實體或國家主權已對所有金融債務違約。 惠譽的短期信用評級大多針對到期日在１３個月以內的債務。短期評級更強調的是發債方定期償付債務所需的流動性。 短期信用評級從高到低分為Ｆ１、Ｆ２、Ｆ３、Ｂ、Ｃ、ＲＤ和Ｄ。 惠譽採用“＋”或“－”用於主要評級等級內的微調，但這在長期評級中僅適用於ＡＡ至ＣＣＣ六個等級，而在短期評級中只有Ｆ１一個等級適用。 惠譽還對信用評級給予展望，用來表明某一評級在一兩年內可能變動的方向。展望分為“正面”（評級可能被調高）、“穩定”（評級不變）和“負面”（評級可能被下調）。但需要指出的是，正面或負面的展望並不表示評級一定會出現變動；同時，評級展望為穩定時，評級也可根據環境的變化被調升或調降。 此外，惠譽用評級觀察表明短期內可能出現的評級變化。“正面”表示可能調升評級，“負面”表示可能調降評級，“循環”表明評級可能調升也可能調低或不變。 惠譽的業務範圍包括金融機構、企業、國家、地方政府等融資評級，總部分設於紐約和倫敦兩地，在全球擁有５０多家分支機構和合資公司，擁有２０００多名專業評級人員，為超過８０個國家和地區的客戶提供服務。
篇三:[短期评级]中国五大信用评级机构
信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票一般不作评级 信用评级机构是依法设立的从事信用评级业务的社会中介机构，即金融市场上一个重要的服务性中介机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构只有三家，分别是美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司。面对巨大的机遇和生存的压力，信用评级机构应加强与外部各界的合作与交流，同时不断提高自身的业务质量和管理水平。最根本的作用是就证券的信用状况独立发表意见，信用状况表述出来就是投资者按时获取利息和收回本金的可能性。 一般情况下，信用评级主要包括以下程序： （一）接受委托。包括评估预约、正式接受委托、交纳评级费用等。 （二）前期准备。包括移送资料、资料整理、组成评估项目组、确定评级方案等。 （三）现场调研。评估项目组根据实地调查制度要求深入现场了解、核实被评对象情况。 （四）分析论证。评估项目组对收集的信息资料进行汇集、整理和分析，形成资信等级初评报告书，经审核后提交信用评级评审委员会评审。 （五）专家评审。包括评审准备、专家评审、确定资信等级、发出《信用等级通知书》。 （六）信息发布。向被评对象出具《信用等级证书》，告知评级结果。 （七）跟踪监测。在信用等级有效期内，评估项目组定期或不定期地收集被评对象的财务信息，关注与被评对象相关的变动事项，并建立经常性的联系、沟通和回访工作制度。 中国五大信用评级机构： 1.东方金诚国际信用评估有限公司： 东方金诚国际信用评估有限公司是经财政部批准由中国东方资产管理公司以资本金投资控股的全国性、专业化信用评级机构。公司先后获批中国证监会、中国人民银行和国家发改委三个国家政府部门认定的证券市场及银行间债券市场两大债券市场国内全部债务工具类信用评级资质，以及各地人民银行批准的信贷市场评级资质。公司注册资本1.25亿元人民币，在全国各地设立了26家分公司，并全资控股一家专业数据公司－北京东方金诚数据咨询有限公司，是中国境内经营资本实力最雄厚的信用评级机构之一，是五家机构中唯一的国有控股评级公司，实际控制人为财政部。 2.中诚信： 分为中诚信国际信用评级有限公司和中诚信证券评估有限公司，共同具有国家发改委、证监会和人民银行的资质。作为中国本土评级事业的开拓者，中国诚信（中诚信国际前身）自1992年成立以来，一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术，新的评级业务和技术创新极大推动了中国评级市场的发展，提高了中国信用评级业的技术水平.中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构；也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构。 3.联合： 分为联合资信评估有限公司和联合信用评级有限公司，共同具有国家发改委、证监会和人民银行的资质。联合资信总部设在北京，注册资本3000万元。股东为联合信用管理有限公司和惠誉信用评级有限公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信用信息服务机构，后者是一家全球知名的国际信用评级机构。 4.大公国际资信评估有限公司： 大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)是中国信用评级与风险分析研究的专业机构，是面向全球的中国信用信息与决策解决方案的主要服务商。1994年经中国人民银行和国家经贸委批准成立。作为中国信用评级行业和市场最具影响的创建者，大公具有中国政府特许经营的全部资质，是中国认可为所有发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。 5.上海新世纪资信评估投资服务有限公司： 上海新世纪资信评估投资服务有限公司[1]是专业从事债券评级、企业资信评估、企业征信、财产征信、企业信用管理咨询等信用服务的中介机构。公司成立于1992年7月，主要股东有中国金融教育发展基金会、上海财经大学、申能（集团）公司等。国际信用评级机构排名：第一名：标准普尔标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年，美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。2011年4月18日，标准普尔把美国长期主权信用评级前景展望由“稳定”下调为“负面”，维持主权信用评级不变。2011年08月06日，国际评级机构标准普尔公司当地时间5日晚对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调至“AA+”。标准普尔公司的母公司麦格劳—希尔公司2011年8月23日宣布，标普总裁夏尔马将从9月12日起离职，花旗银行首席运营官道格拉斯·彼得森将接替他的工作。2014年2月5日，意大利审计法院向标准普尔索赔2340亿欧元。第二名：穆迪公司穆迪公司总部位于纽约的曼哈顿，最初由John Moody在1900年创立。穆迪投资服务公司曾经是邓白氏（Dun & Bradstreet）的子公司，2001年邓白氏公司和穆迪公司两家公司分拆，分别成为独立的上市公司。 穆迪公司的创始人是约翰·穆迪，他在1909年首创对铁路债券进行信用评级。1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。目前，穆迪在全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，股票在纽约证券交易所上市交易（代码MCO）。1975年美国证券交易委员会SEC认可穆迪公司、标准普尔、惠誉国际为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第一百四十。第三名：惠誉惠誉国际业务范围包括金融机构、企业、国家、地方政府和结构融资评级。迄今惠誉国际已完成惠誉国际评级Logo1600多家银行及其他金融机构评级， 1000多家企业评级及1400个地方政府评级，以及全球78%的结构融资和70个国家的主权评级。其评级结果得到各国监管机构和债券投资者的认可。惠誉中国如今，惠誉国际连续两年在国际著名调查机构Cantwell & Co的调查报告中被评为全球最佳评级机构，其金融机构评级业务量在全球首屈一指。在结构融资方面，惠誉国际连续两年在亚太地区占有第二大市场份额，年市场占有率为70%。在2000年度，成为国际结构融资组织年度最佳评级机构，并被国际证券化报告组织ISR评为亚太及欧洲地区年度最佳评级机构，以及美国年度最佳评级机构。
