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第一篇利润表分析:如何读懂利润表，利润表分析的作用
如何读懂利润表，利润表分析的作用
导读：读利润表我们可以从收入项目和费用项目来进行分析公司未来的盈利情况和对公司未来的发展作出预测，企业的盈利能力越强，则其给予股东的回报越高，企业价值越大。同时盈利能力越强，带来的现金流量越多，企业的偿债能力得到加强，所以利润表财务分析对公司的发展未来前景的判断都是有很打帮助的! 一、如何读懂利润表： 利润表依据“收入-费用＝利润”来编制，主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度作出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩；另一部分反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。对利润表进行分析，主要从两方面入手： 1.收入项目分析。公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等营业外收入。收入的增加，则意味着公司资产的增加或负债的减少。 记入收入账的包括当期收讫的现金收入，应收票据或应收账款，以实际收到的金额或账面价值入账。 2.费用项目分析。费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。 看利润表时要与上市公司的财务情况说明书联系起来。它主要说明公司的生产经营状况；利润实现和分配情况；应收账款和存货周转情况；各项财产物资变动情况；税金的缴纳情况；预计下一会计期间对公司财务状况变动有重大影响的事项。财务情况说明书为财务分析提供了了解、评价公司财务状况的详细资料。 二、利润表分析的作用：
(一)利润表主表分析。 通过利润表主表的分析，主要对各项利润的增减变动、结构增减变动及影响利润的收入与成本进行分析。 1.利润额增减变动分析。通过对利润表的水平分析，从利润的形成角度，反映利润额的变动情况，揭示企业在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题。 2.利润结构变动情况分析。利润结构变动分析，主要是在对利润表进行垂直分析的基础上，揭示各项利润及成本费用与收入的关系，以反映企业的各环节的利润构成、利润及成本费用水平。 3.企业收入分析。企业收入分析的内容包括：收入的确认与计量分析;影响收入的价格因素与销售量因素分析;企业收入的构成分析等。 4.成本费用分析。成本费用分析包括产品销售成本分析和期间费用分析两部分。产品销售成本分析包括销售总成本分析和单位销售成本分析;期间费用分析包括销售费用分析和管理费用分析。 (二)利润表附表分析 利润表附表分析主要是对利润分配表及分部报表进行分析。 1.利润分配表分析。通过利润分配表分析，反映企业利润分配的数量与结构变动，揭示企业在利润分配政策、会计政策以及国家有关法规变动方面对利润分配的影响。 2.分部报表分析。通过对分部报表的分析，反映企业在不同行业、不同地区的经营状况和经营成果，为企业优化产业结构，进行战略调整指明方向。 (三)利润表附注分析 利润表附注分析主要是根据利润表附注及财务情况说明书等相关详细信息，分析说明企业利润表及附表中的重要项目的变动情况，深入揭示利润形成及分配变动的主观原因与客观原因。 类型 利润表分析的类型： (1)总体分析，分析企业的盈利状况和变化趋势。 (2)结构分析，通过利润构成的结构分析，分析企业持续产生盈利的能力，利润形成的合理性。 (3)财务比率分析，利用财务比率指标分析。 (4)项目分析，对企业经营成果产生较大影响的项目和变化幅度较大的项目进行具体分析。主要的项目有：营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、投资收益、所得税费用等项目。 企业盈利的分析 企业盈利的利润表分析 企业盈利结构分析 分析构成利润组合关系的各项收支因素的结构变动对利润的影响。 分析构成公司利润总额的各专业、地区业务发展和盈利能力对公司经营成果的影响。 1、
收支结构分析 从阅读利润表可以了解到，利润是由收入为起点，依次扣除营业税金、成本、期间费用(营业费用、管理费用、财务费用之和)，再加上其他业务利润和营业外收支净额后计算得出。因此，构成利润总额的各项要素都会对利润总额产生影响，所以在分析时要进行不同内容的结构分析，以便分析对利润影响较大的积极或消极因素及这些因素的影响程度。 关于通信企业收支结构分析，通常进行收支系数、成本项目结构比例、EBITDA率指标分析。 ⑴收支系数 其计算公式为： 收支系数=主营业务收入/成本费用(成本+期间费用) 这个公式表示，每支出一元成本费用可以获得多少收入。只要当收支系数大于1时，假设其他业务利润和营业外收支为零时，表示每支出1元成本费用可以获得利润。说明成本费用与收入的理想结构，应当成本费用占收入的比例越低，获利能力越大。 由于分析角度不同，还可以用“收支系数=成本费用(成本+期间费用)/主营业务收入”公式进行分析，它从另一角度说明每实现一元收入需要支付多少成本费用。 ⑵成本项目结构比例 其计算公式为： 成本项目结构比例=构成项目支出额/成本总额 通过分析各成本项目(工资、职工福利费、折旧费、修理费、低值易耗品摊销、业务费、租赁费、网间结算成本)所占比重，可以重点控制、调节和关注比重较大的成本项目的支出。通过与历史比较和同行业进行成本项目结构比例的比较，可以找出差距，进行改善。 ⑶EBITDA率 其计算公式为： EBITDA率=
EBITDA/营业收入 公式中：EBITDA=营业利润+折价及摊销 营业业收入=主营业务收入+其他业务收入 EBITDA指标，相当于经营活动取得的净现金流 通过对该项指标进行分析，可以了解企业在经营活动中实现每百元营业收入取得了多少净现金流。通过对这项指标的观察，可以分析、判断企业的获利能力和资金循环能力。 2、
利润结构分析 公司的利润结构,可以从以下三个方面分析： ⑴从构成利润总额的要素分析 利润总额由主营业务利润、其他业务利润、期间费用(营业费用、管理费用、财务费用之和)、投资收益和营业外收支净额构成。其构成关系式为： 利润总额=主营业务利润+其他业务利润-期间费用+投资收益+营业外收支净额 作为企业，无论是通信企业还是其他企业，主营业务利润水平和比重代表着企业的创利能力，它是公司经营的核心目的。 由于期间费用都是企业为了主营业务的营销、管理、融资活动发生的，所以在具体分析时，可以将利润表中的“主营业务利润”和期间费用相抵后作为主营业务实际利润进行结构分析更具有实际意义。由此我们可以应用“比重=构成项目/总体指标”分析主营业务实际利润、其他业务利润、投资收益、营业外收支净额各构成项目分别占利润总额的比重。
⑵从创造效益的业务分部、地区分部进行结构分析 大家知道，公司的利润总额是由不同业务、不同地区分别实现的，因此可以按不同专业、按各分公司为分部进行结构分析。其分析方法仍可以适用比重分析法的公式：比重=构成项目/总体指标 即：各专业利润比重=某专业利润/利润总额 各地区利润比重=某地区利润/利润总额 通过分析各专业或各地区实现利润对公司利润总额构成的结构分析，可以比较不同专业或不同地区的重要地位。通过分析结构比例的变化，还可以观察导致结构变化的因素和影响程度。 ⑶构成项目的贡献分析 若某项被分析指标，假设它的构成项目在基期的结构比例是一定的情况下，因其各自结构比重不同和发展速度不同，各构成项目的增长变动对总体指标的增长贡献也就不同。其应用公司如下： 某项业务增长对总体指标的增长贡献(百分点)=基期结构比重×某项业务增长率 3、多因素变动分析 多因素变动分析，是指以某项指标为对象，从分析各相关因素变动对差异影响程度的一种方法。通常采用的分析方法是连环替代法，也称因素替代法。 所谓连环替代法，是通过顺次逐个替代影响因素，计算各相关因素变动对指标差异影响程度的一种因素分析方法。具体分析方法应用如下： 假定某项财务指标P受a、b、c三个因素的影响，存在的计算关系为P=a×b×c，设基期指标 P0=a0×b0×c0,报告期指标P1=a1×b1×c1,则P1-
P0=指标差异。 报告期与基期数的差异P1-
P0即为分析对象。应用连环替代法顺次逐个地计算即可得出a、b、c三个因素变动分别对指标P变动的影响。需要说明，当分析某一个因素时，需将其余因素暂时当做不变的因素。 已知，基数指标：
P0=a0×b0×c0 ① 第一次替代：假设a因素变动，用a1替代a0，则b、c因素保持基数不变。 P2= a1×b0×c0
② ②-①= P2-
P0，其差额表示为a因素变动的影响。 第二次替代：假定b因素又变动，用b1替代b0后只有c因素保持基期不变。 P3= a1×b1×c 0
③ ③-②= P3-
P2的差额，则表示为b因素变动的影响。 第三次替代：假定c因素又变动，用c1替代c0后已经成为报告期指标。即： P1=a1×b1×c1
④ ④-③= P1-
P3的差额，则表示为c因素变动的影响。 将a、b、c三个因素变动的影响程度相加，应当恰好等于报告期与基期数的差异。即： ( P2-
P0)+( P3- P2)+ (P1- P3)= P1-
P0 企业盈利能力分析 盈利能力是指企业通过经营活动获取利润的能力。企业的盈利能力增强，带来的现金流入量越多，则给予股东的回报越高，偿债能力越强，企业价值越大。 分析和评价企业盈利的指标有： 收入毛利率、收入利润率、总资产报酬率、净资产收益率、资产保值增值率。 1、收入毛利率 收入毛利率是收入毛利与营业收入净额之比。其中毛利等于营业收入净额扣除成本后的差额。其计算公式为： 收入毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入 毛利水平反映了企业初始获利能力，它是企业实现利润总额的起点，可以表明对营业费用、管理费用、财务费用等期间费用的承受能力。通过对收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期间费用两个因素对获得利润的影响。 2、收入利润率 收入利润率是实现的利润总额与营业收入之比。其计算公式为： 收入利润率=利润总额/主营业务收入 通过对收入利润率的分析，可以了解企业每实现一元收入所获得的利润水平。 3、总资产报酬率 总资产报酬率是指实现的净利润(税后利润)与总资产平均占用额之比，指标反映了企业利用全部资源的获利能力。其计算公式如下： 总资产报酬率=净利润/总资产平均余额或，总资产报酬率=收入净利率×总资产周转率 由公式可以看出，总资产报酬率取决于净利润水平和总资产周转速度。 4、
净资产收益率 净资产收益率又指所有者权益收益率或股东权益收益率，它是获得的净利润占所有者权益平均余额的百分比。其计算公式为： 净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额 通过对该指标的分析可以揭示如下两个方面： ⑴反映所有者投资的获利能力; ⑵为企业的投资者提供了获得投资回报情况的信息; ⑶反映企业经营者对受托资产经营成果。 5、
资本保值增值率 资本保值增值率是指期末所有者权益余额与期初所有者权益余额的比率。它反映所有者权益保值或增值情况。其计算公式为： 资本保值增值率=期末所有者权益余额/期初所有者权益余额 企业自身发展能力分析 企业自身发展能力，是指通过生产经营活动获得收益的增长，以及用自身形成的资金取得发展趋势的能力。自身发展能力分析，主要包括可持续发展能力分析、盈亏平衡分析等。 1、
可持续发展能力分析 可持续发展能力分析主要分析企业业务成长性和持续发展趋势。一般用如下指标进行分析与预测。 ⑴收入增长率 收入增长率=报告期收入增加额/历史同期收入总额×100% ⑵净利润增长率 净利润增长率=报告期利润增加额/历史同期利润总额×100% ⑶总资产增长率 总资产增长率=本期总资产增加额/起初资产总额×100% ⑷资本积累率 资本积累率=本期所有者权益增加额/起初所有者权益×100% ⑸固定资产成新率 固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值×100% ⑹平均递增率或称环比增长速度 平均递增率=n√(a*b)/(c*d)
-1 2、
发展趋势分析 发展趋势分析，是根据历史数据及发展规律预测未来发展趋势的分析方法。 ⑴递增趋势预测 递增趋势预测是根据某项分析对象的历史递增率，预测未来一定期间可能实现的目标的一种方法。 ⑵回归分析预测 回归分析预测是根据历史数据应用直线回归方法预测未来发展趋势的分析预测方法。其应用公式为一元直线回归方法，即:预测目标(Y)=bX ⑶市场占有率分析 市场占有率是指公司的某项指标占同业或同区域市场总量的份额及比重。 分析的目的是评估企业的市场渗透力和发展能力。 分析的指标，一般包括业务量、收入所占有的市场份额或比重。 其应用公式为： 市场占有率=本单位占有的市场份额/市场总需求(消费)量 3、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析也称量·本·利分析，是分析收入总额恰巧等于总成本时的业务量，这时的业务量也称保本业务量(产量、销量)。以此方法分析量·本·利关系和盈利能力。 ⑴混合费用分析 由于通信企业不同于工业、商业，通信成本具有半变动性质的混合费用，因此在进行盈亏平衡分析时，首先需要对混合费用按一定方法计算出固定费用(与业务量变动不敏感部分)和变动费用(与业务量变动成正比例变动部分，而在单位产品成本中它是相对不变的费用)，并建立成本模型。分析混合费用中的固定费用和变动费用有多种方法，这里仅介绍常用的两种方法。 ①高低点法 高低点法是根据一定时期内最高业务量时的混合费用与最低业务量时的混合费用之差除以最低业务量与最低业务量之差，进而推算混合费用中的固定费用部分和变动费用部分的方法。 以举例数据进行高低点法的应用分析： 设y为混合费用，a为固定费用，b为单位变动费用,x为业务量，则y=a+bx 其中：b=(高点费用-低点费用)/(高点业务量-低点业务量) a=高点的混合费用总额-b×高点的业务量 从表中举例数据可以看出：最高点业务量为250万户，混合费用12475万元; 最低点业务量为120万户，混合费用8160万元。 代入公式得： b=(12475-8160)/(250-120)=33.19(元) a=12475-33.19×250=4177.5(万元) 所以,应用高低点法建立的成本模型为y=4177.5+33.19x ②直线回归法 直线回归法也叫最小二乘法。它是应用最小二乘法，对一系列历史数据进行运算处理，计算出一元直线回归方程y=a+bx中的未知数a和b，以确定混合费用中固定费用和变动费用的方法。 ⑵保本业务量分析 保本业务量是指当收入总额恰巧等于总成本，即利润等于零时的业务量。设利润为m，单位业务平均价格为p，营业税率为I，单位变动成本为b，固定成本(费用)为a，则有： m=[p(1-I)-b]x-a 当令利润m=0，则保本业务量(x0)的计算公式变成： x0=a/[p(1-I)-b] (四)
机会成本分析 机会成本，是指在某项决策分析时，因选取某项方案而放弃另一方案或导致其他方面受到负面影响所丧失的利益，所丧失的利益应当在决策分析过程中，将估计的机会损失纳入被选取方案的成本。 机会成本不是实际成本，但对企业的利益会产生一定负面影响。主要现象有： 1、
开办新业务对原有类似业务的替代影响，导致被替代业务出现消费萎缩而带来已有利益的流失; 2、
实施某项优惠资费政策或销售策略，导致原有可比业务的比价失衡，抑制客户对可比业务的消费而失去原有利益; 3、
通信终端市场的活跃导致客户追求通信终端的购置、更新等消费，影响到消费通信服务的机会和消费能力; 4、
国内通信企业的市场经济体制的不完全性，导致公司业务发展和服务客户的局限。如尚不能按市场经济规律有机利用其他运营公司的本地电话资源。导致客户失去对我公司业务的消费便利和消费机会，还可能增加我公司在智能网、电信卡等方面发生投资及运营成本。 上市公司的分析 上市公司的利润表分析 利润表依据"收入-费用=利润"来编制的，它主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度作出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。 利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩;另一部分反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。 对利润表进行分析，主要从两方面入手： (1)
收入项目分析。公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等营业外收入。收入的增加，则意味着公司资产的增加或负债的减少。记入收入账的包括当期收讫的现金收入，应收票据或应收账款，以实际收到的金额或账面价值入账。 (2)费用项目分析。费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当。确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等;其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。 看利润表时要与上市公司的财务情况说明书联系起来。它主要说明公司的生产经营状况;利润实现和分配情况;应收帐款和存货周转情况;各项财产物资变动情况;税金的缴纳情况;预计下一会计期间对公司财务状况变动有重大影响的事项。财务情况说明书为财务分析提供了了解、评价公司财务状况的详细资料。
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第二篇利润表分析:利润表的分析
春花烂漫，正是公司年度报告密集公布时期，过往一年企业经营有哪些成果，平均每股收益率是多少，未分配利润是否丰厚？这些都是投资者非常关心的核心指标。部分专业人士的阅读习惯，第一眼扫描的可能是“利润表”，而不是“资产负债表”，作为股东，保持对收入和利润的第一敏锐是必然天理，毕竟投资就是冲回报而来的。
今天我们从财务分析角度，就“利润表”展开分析，真实触摸它的“轮廓”，看穿“虚胖”和“注水”。
01 看懂利润表项目
利润表是反映企业一定会计期间生产经营成果的会计报表，揭示企业在某一特定时期实现的各收入、发生的各费用、成本或支出，及实现利润或发生亏损的情况，反映企业经营资金动态表现，属于动态会计报表。
1. 首先，营业收入是公司产生经营活动现金流量的来源，是评价该公司市场竞争力、盈利能力的主要指标之一。
基于对行业和企业经营环境的了解，分析者可以将本期营业收入与上期比较，分析产品销售的结构和价格变动是否异常；计算本期重要产品的毛利率，与上期比较是否存在异常，各期之间是否存在重大波动。
其次，可以比较本期各月各类营业收入的波动情况，分析其变动趋势是否正常，是否符合企业季节性、周期性的经营规律，查明异常现象和重大波动的原因等。
由此就能了解企业是否存在收入操纵行为，比如计提巨额的坏账准备、销售收入与生产能力比例失调、销售收入与经营现金流量相背离、收入主要来自关联销售等情况，而营业收入的计量是企业管理层舞弊和粉饰业绩的惯用手段之一。
2. 营业成本指企业所销售商品或者所提供劳务的成本，是分析产品毛利率的基础工作之一，营业成本应与所销售商品或者所提供劳务而取得的收入进行配比。制造企业的生产成本占据营业成本的很大一部分，包括所有生产材料和人工成本，注意有少数企业通过推迟结转生产成本来调节利润。
3. 税金及附加反映企业经营业务应负担的土地使用税、消费税、资源税、房产税、印花税、车船税、资源税等，另外还有城市维护建设税和教育费附加属于附加税，增值税和企业所得税不在此填列，这些应交税金直接与营业收入有关，按法定比例计算。
4. 销售费用指企业在销售产品或提供劳务过程中发生的各项费用，包括由企业负担的包装、运输装卸、展览广告、租赁费（不包括融资租赁费），及为销售产品而专设的销售机构费用，包括职工工资、福利、差旅、办公、折旧、修理和其他经费。通常情况下，销售费用的增减与营业收入的增减是相应关系，可由此检测销售成效。
5. 管理费用指企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各种费用，包括企业统一负担的公司经费、工会、社保、董事会、聘请中介机构、咨询诉讼、业务招待费、办公、折旧存货跌价准备、坏账计提准备、土地绿化、行政人员费用等，管理费用是企业保持经营运转的基础保障。
6. 财务费用是企业发生的各类财务费用，虽是为取得营业收入而发生，但与营业收入的实现没有明显因果关系，不宜计入生产经营成本，包括利息支出、汇兑损失、银行手续费等。
销售费用、管理费用、财务费用俗称“三费”，同属于期间费用，在发生当期就计入当期损益，结转后该项目应无余额。近年来有企业根据特定意图，通过虚减或虚增费用来操纵利润。
7. 资产减值损失指资产的可收回金额低于其账面价值，包括：对联营企业或合营企业的长期股权投资、采用成本模式进行后续计量的投资性房地产、固定资产、生产性生物资产、无形资产、商誉、探明石油天然气矿区权益等。
企业应在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，对存在迹象的资产进行减值测试，计算可收回金额，金额低于账面价值的，应按可收回金额低于账面价值的金额，计提减值准备。需注意，因企业并购形成的商誉和使用寿命不定的无形资产，无论是否存在迹象，每年都应进行减值测试。减值很大程度在于管理层的主观判断和方法选择，也是调节利润的“隐型武器”。
8. 公允价值变动损益指企业以各种资产，如投资性房地产、债务重组、非货币交换、交易性金融资产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失，即公允价值与账面价值之间的差额。
通过支付一定的成本取得一项资产后，后续采用公允价值计量模式时，期末资产账面价值与公允价值间形成的差额，对上市公司的净利润与应交所得税有影响作用，需要根据持有期间与处置期间分别确定。此外，可供出售金融资产公允价值变动应计入“其他综合收益”，不在此项目核算。
9. 投资收益指企业对外投资获得的收入(所发生的损失为负数)，如企业对外投资的股利、债券利息收入及与其他单位联营利润等，包括企业处置交易性金融资产、交易性金融负债、可供出售金融资产实现的损益。
10. 新增“资产处置收益”行项目，反映企业出售持有待售的非流动资产（金融工具、长期股权投资和投资性房地产除外）或处置组时确认的处置利得或损失，及处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性及无形资产而产生的处置利得或损失，债务重组中因处置非流动资产产生的利得或损失和非货币性资产交换产生的利得或损失也包括在本项目内。该项目应根据在损益类科目新设置的“资产处置损益”科目的发生额分析填列，如为处置损失，以“-”号填列。
11. 新增“其他收益”行项目，如政府补助等，根据在损益类科目新设置的“其他收益”科目的发生额分析填列。
12. 营业外收入是与企业业务经营无直接关系的收入，包括：非货币性资产交换利得、出售无形资产收益、债务重组利得、企业合并损益、盘盈利得、教育费附加返还款、罚款收入、捐赠所得等。营业外收入并非由企业经营资金耗费而产生，可视作纯收入，可不与有关费用进行配比。
13. 营业外支出是与企业业务经营无直接关系的支出，与营业外收入相对应。
企业正常经营，通常营业外收支不会太多，一旦发生都应有具体原因，如账户出现激增，就要注意有无人为调节痕迹。
14. 新增“持续经营净利润”和“终止经营净利润”行项目，如为净亏损，以“-”号填列，按《企业会计准则第42 号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》的相关规定分别列报。
15. 其他综合收益反映企业未在损益中确认的各利得和损失扣除所得税后的净额，即所有者权益的利得和损失。包括：可供出售金融资产公允价值变动、可供出售外币非货币性项目的汇兑差额、权益法下被投资单位其他所有者权益变动、金融资产重新分类、套期保值等各情况所形成的利得和损失等。
02 利润表分析
了解项目后，就能具体分析了：
1. 企业盈利能力分析
产品毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入×100%
毛利反映企业初始获利能力，是企业实现利润总额的起点，表明对营业、管理、财务等费用的承受能力
利润率=利润总额÷主营业务收入×100%
利润率可以了解企业每实现一元收入所获得的利润水平
总资产报酬率=净利润÷总资产平均余额×100%
总资产报酬率取决于净利润水平和总资产周转速度，反映企业利用全部资源的获利能力
净资产收益率=净利润÷所有者权益平均余额×100%
净资产收益率就是所有者权益收益率或股东权益收益率
资本保值增值率=期末所有者权益余额÷期初所有者权益余额×100%
即所有者权益保值或增值情况
2. 企业发展能力分析
通过生产经营活动获得收益的增长，及用自身形成的资金取得发展趋势的能力。
收入增长率=本期收入增加额÷上期收入总额×100%
净利润增长率=本期利润增加额÷上期利润总额×100%
总资产增长率=本期总资产增加额÷上期末资产总额×100%
资本积累率=本期所有者权益增加额÷上期末所有者权益×100%
利润表是依据“收入-费用=利润”来编制的，反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益，通过利润表，对公司的经营业绩、管理的成功度作出评估，从而评价投资价值。
03 最新实务案例
2018年3月31日，苏宁易购集团股份有限公司（证券代码：002024）公布了2017年年度报告，2017年实现营业收入同比增长26.48%，我们可以从中了解营业总收入的结构组成和区域贡献，及与上年的同比增减情况（如未特别说明，单位均以千元计算）：
表中看出，苏宁主要业绩来自国内市场，传统家电及通讯产品零售收入占大比例，金融和物流二板块业务收入取得巨量增长，成为新盈利点。
报告期内，苏宁优化了商品结构和供应链，加强单品运作，改善毛利水平；但由于竞争战略，线上毛利水平较低，影响了整体毛利率，所以另一边从开放平台、物流、金融方面的增值服务收入增加，来平衡毛利率，因此整体毛利率水平基本保持稳定。
费用方面，苏宁全渠道经营模式有较强的规模效应，随着收入规模的增加，租金、装修、折旧等固定费用率水平有所下降，由此运营费用下降0.83%，报告还强化了现金管理，提高资金收益使财务费用率同比略有下降，三费同比下降0.94%。
报告还显示苏宁出售了部分阿里巴巴股份，在扣除初始购股本金及股份发行有关成本及相关直接费用后，净利润约32.85亿元。综上所述，报告期内实现利润总额43.32 亿元，同比增长380.86%；归属于上市公司股东净利润42.13亿元，同比增长498.02%。
另外，苏宁的非主营业务情况，分述如下：
04 结束语
财务报表作为经济活动真实、准确、完整的数据载体，是投资者、管理层、中介机构、监管部门寄予信赖和分析的基础，面对日益国际化的经营形式和多元化经济成分，我们需与时俱进，不断掌握财务专业知识与分析技巧，避免“陷阱”，养成科学判断和决策的良好思维。
来源：小欢内参
第三篇利润表分析:如何进行利润表分析？
文章来源：岭峰资本
利润表的分析有三个难点：
第一，利润表不能孤立的看，应该结合资产负债表来全面分析。
第二，利润表容易被粉饰造假，必须还原利润表的本来面目。
第三，即使利润数字是可靠的，只有对这些数字进行合理的分析才能得出可靠的结论。
利润只是公司的一个方面，而公司的资源才是利润产生的源泉。对利润表的分析，离不开结合资产负债表的全面考虑。如果一个公司的利润表有问题，只不过是盈亏问题，而如果资产负债表有问题就可能是严重的问题了，有可能危及公司的生存。只看利润表，不结合资产负债表是片面的。即使你看到的利润表，也是公司经过各种合法的，不合法的财务会计手法编纂出来的。在格雷厄姆的时代，财务造假屡见不鲜。格雷厄姆对利润表的问题也有很重要的分析。但是，道高一尺，魔高一丈。随着时代的进步，公司财务造假的水平日新月异。格雷厄姆所提到的造假手段已经不再新鲜。但是，他提出的分析框架仍然有效。他指出，利润表的分析要注意三个方面：
第一，非经常性损益
第二，子公司或下属公司
第三，各种预提准备
由于目前的会计准则给了公司很大的空间去操纵盈利，我们所见到的盈利数字几乎都是历经磨难。简单的可以变卖资产，利用预提，复杂的可以用裁员重组一次性支出，更隐蔽更复杂的可以利用养老金不计入损益的会计准则虚增利润，更无耻的还可以无中生有，虚造利润，最高明的当属安然，集一切造假之大成，更勾结会计师事务所，创出独特的造假方式。盈利数字是否真实可靠是证券分析首先要考虑的。但是，即使盈利数字是真实的，如何利用历史数据作为判断未来盈利的指标。这是证券分析紧接着要面临的一个重要问题。这是一个最重要，也是最不令人满意的问题。最重要是因为证券分析的全部目的就在于研究过去，判断未来。最不令人满意是因为历史并不总是可靠的，而且经常是毫无价值。即便如此，也不能完全摧毁对历史数据进行分析研究的价值。这些分析研究能起到足够的指导作用，是估值和选择证券的出发点。一个公司的“盈利能力”的概念体现在公司的历史盈利数字之中。当有了较长时间的盈利历史，涵盖了不同的经济周期，一个人才可以判断这个公司未来的盈利。合理的假设是这个公司的盈利在正常情况下还会与过去类似。这就是一个公司所谓的“盈利能力”。巴菲特为什么不投资新公司，而往往钟情于有较长盈利历史记录的公司？其实就在于靠太短的盈利历史根本无法做出对公司盈利能力的判断。
需要注意的是，盈利历史不仅是平均值，更要看波动。用现代统计学的观点看，就是要同时注意均值和方差。另外，量化分析必须结合定性的考虑。格雷厄姆认为“量化的数据只有在对企业定性调查的支持下才是有用的。”“Quantitative data are useful only to the extent that they are supported by aqualitative survey of the enterprise.”格雷厄姆的另外一个重要观点是：“当期业绩不应该是评估股票的主要依据”。这与股票市场的实际变化完全相反。在股票市场上，股价随公司的当期业绩变化而上下波动。有时候一分一厘的盈利变化都会引起股票的剧烈波动。一次良好的盈利往往推动股价。但事实证明，巨额的盈利往往是过眼云烟，不可重复。格雷厄姆的论点是，私人企业的盈利在好年景和差年景可以相差2倍以上，但是私人企业主却不会随意更改自己投资的价值。这是华尔街与实业界最大的区别，也正是由于这个区别，才给了价值投资者获利的机会。股票市场不仅看重当期业绩，更强调向上的“盈利趋势”而不看重平均值。但是，所谓的“趋势”有可能完全是误导。即使真的有不断向上的趋势，竞争、管制、边际效益递减的自然规律等因素也会限制不断的上涨，让盈利回归均值。这就是数学和自然界“均值回归”的强大作用。与之相反，盈利递减的趋势也有可能改变，最终回归均值。因此，对历史数据，对均值的重视，有助于价值投资的分析。在分析盈利的均值时，格雷厄姆认为：“亏损是一个定性的而不是定量的因素。”当计算盈利均值时，亏损的多少不能真正反映一个公司的“盈利能力”，需要在均值计算中去除。这实际上就是统计中对“Outlier”异常值的处理方式。亏损实际上要从定性的方面考虑，是不是反映了公司的盈利能力的内在问题。无论如何分析，格雷厄姆的忠告是：“直觉不应是分析者的特长。”在没有反证的情况下，我们接受历史记录作为判断未来的依据。但是，我们必须时刻注意与之相反的现象。我们必须区分景愿、直觉与严密的论证与推导。直觉不应是分析者的特长。分析者即使有这样的特长，也要通过论证分析来实现。对未来的分析应该是深入洞察，而不是未卜先知。一厢情愿的对上涨趋势的希望远不如假设公司仍将回归并维持均值来得更可靠。
