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企业资金管理篇1:如何进行资金管理与风险控制
如何进行资金管理与风险控制--2%法则-研究2011-07-07 18:37阅读： 资金管理的艺术(2011-07-07 12:42:13) 标签： 转载：股市大熊猫原文地址：资金管理的艺术作者：紫蝶资金管理如果说的直白一点的话，就是下注的技巧。在赌场，由于赔率设置的先天优势，赌场老板和赌徒从下赌前就处于不对等位置，赔率更有利于赌场老板而不利于赌徒，所以赌场老板最喜欢那些一次满仓下注的赌徒，而对那些讲究下注技巧的赌徒就要费一番思量了。我们知道，概率理论揭示，对赌硬币正反面出现概率的次数而言，开始出现正面或反面只是偶然因素占主导，但对赌的次数足够多时，出现正面和反面的概率就各占50%了，从这里我们可以得出有益的启发，那就是要尽量增加下注的次数，比如我有10元赌资，一次下注10元对赌就不如每次下注1元因而可以下注10次胜算的概率高了。下面转贴的“田忌赛马与炒股智慧”一文使用的实际上是2倍资金下注法，在赌场里很管用，可以提高赌徒的胜算概率。另一篇转贴的“资金管理是控制投资风险的一帖良药”是机构操盘手使用的资金管理方法，看看机构操盘手是怎样下注的，对我们有哪些启发。以上两种方法适用于趋势投资即技术派的资金管理方法，对价值投资有用吗？我认为仍然具有参考价值。由于我们对估值无法精确把握，无论是大盘还是个股，这就要求我们需要分批建仓而不是一次建满仓；又比如，如果我们判断目前是震荡市，那么守住底仓(阵地战)的同时拿出部分资金(援军)来回做差价(运动战)以降低底仓持股成本远比死悟股有利的多，这种方法尤其适合不想错过自己心仪已久的高估值的成长股。=滚动操作长线股另一篇转贴“资金管理是把握安全边际的基础”，这可是价值投资者的资金管理思想，谁说价值投资只是“满仓+死悟股”这么简单，没有有效的资产配置和现金运用技巧照样可以输的很惨！Jacky的点评很有见地，一并附上。对于我这些年的投资经历来说，最大的投资体会就是：投资简单但不容易！Jacky (2011-07-04 08:32:24)留存部分现金对价值投资很重要：1）当遭遇系统性下跌风险时，现金是最安全的港湾；2）当发现低估的好公司标的时，现金是进攻最好的武器。以前我也是全仓集中持股，这样做的理由是：1）自己信心满满的认为买入的股票价值低估，有增长潜力，2）自己能战胜市场。但又有谁能保证自己选择的公司100%的正确？全仓持股，即自己已经把全部风险暴露在市场之中，一旦风险袭来，会很被动。当然有两种情况你可以不留存现金：1）更多的现金会源源不断的流入自己的手中；2）自己从不做研究；第一种，我最羡慕，将来持续的会有更多的现金可以用作投资（工资，企业经营，别人让你理财等等），你可以不用为现金烦恼，不用担心自己的现金会用完，因此全仓持股当然是可以的，第二种，自己不做研究，那么就不会发现低估价值的机会，现金也就没有多大用处，现金从来都不是最好的投资，只有当你发现便宜货的时候，现金才能体现它最大的威力，如果只为保留现金而保留现金，那么现金的作用将一无是处，长期看，它是会贬值的。。。。。。======================================================田忌赛马与炒股智慧文/汪子平相传古代齐国有一个叫田忌的大将，常和国王赛马，屡赛屡败，心头十分不悦。一次他碰到了一位高人，经他指点，田忌改变了赛马的策略。 古时赛马要赛三场，于是，田忌第一次用下等马与齐王的上等马比赛，当然输了。第二次田忌用上等马与齐王的中等马比赛，结果赢了，第三次再用中等马和齐王的下等马比赛，结果又赢了。三场中田忌赢了二场，最后获胜。这就是有名的田忌赛马的故事。 田忌赛马获胜靠的是智慧，那么，炒股中是否也有运用智慧的地方呢？ 股民王先生的操作习惯是满进满出，投入股市4万元，涨10%止赢，跌10%止损。如果输一次，要赢二次才能盈利，即：第一次输10%第二次赢10%，只能打个平手（不计算手续费）。要第三次再赢10%才有盈利。有没有办法使三次交易赢一次就盈利呢？ 经过思索，王先生决定改变投资策略，做到了三次交易只需赢一次就可赢利。 钱还是4万元，规则还是不变，涨10%止赢，跌10%止损。第一次交易，王先生用1万元买股票，判断失误输了，10%止损出局，第一次失败损失1000元。第二次王先生用2万元钱交易，结果祸不单行又输了，仍10%止损出局，第二次损失了2000元。第三次王先生用4万元钱交易，赢了就10%止赢。这样获利4000元，减去前两次亏损的3000元，盈利1000元。这样，同样是三次交易，过去需要成功两次才盈利，而现在只需一次，两者相比，获胜的机率翻了一倍。钱还是这些钱，只是资金分配数目不同，结果也全然不同。 ======================================================资金管理是控制投资风险的一帖良药文/秋水股票市场是有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方。(美国著名炒家朱尔)---------题记许多人买股票喜欢买上几只，认为这样分散投资可以降低风险，其实这是进入了一个误区。假定你有十万元资金,买进十只股票，说明你对其中每只股票都仅有一成胜算，那么我问你，做一件事情如果只有十分之一的把握值得你去冒这个险吗?况且这十只股票之中必定是有涨有跌的，那么将好股票和坏股票“捆绑”在一起“赌”一把，其投资收益必然是要打折的，还不如精心挑选一只股票选准时机集中投资来得更好些，岂不闻股市如战场，宜集中优势兵力打歼灭战的道理吗？兵法云：多算胜，少算不胜，胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜，如斯言哉！或许你会说，只买一只股票如果跌了不是风险更大吗？其实未必！我们可以通过资金管理的方法加以风险控制。在这个高风险的股票市场里，生存是第一位的，赚钱才是第二位的。（股神巴菲特有句名言，第一条，保住本金，第二条，要牢牢记住笫一条。）资金管理可以保证生存之外，还可以帮助我们赚取稳定的利润。假定每一笔单独的交易中，投资人所可承担的风险不超过总资金的2％，即2％规则，有了这2％规则，可以给投资人更多犯错误的机会，投资人可以通过认识这些错误而增长经验（失败是成功之母）。一位初学者如果拿十万元到市场中来，如果每一次交易都按照2％规则来进行，那么即便连续亏损228次，他还有1019元的资金。如果每次亏损8％，则连续亏损56次，他还剩1019元。可以看出，当承担大风险的时侯，可以犯错误的机会会变得非常少，在还没有完全熟悉市场中的变化的时侯，千万要珍惜自己的资金，没有了本钱，就丧失了东山再起的机会了。在实践中，我们如何使用2％规则呢？假定有10万元资金，我们按照2％规则实施买入，如买入一只股票，买入价是4元，止损位3.70元。每股承担风险为4－3.70=0.30（元）。我们的最大承担亏损为2000元（10万元的2％就是2000元）。买入的股数为2000/0.30元=6666.67（股），取整为6600股。总投入为6600×4=26400（元），占总资金的26400/100000×100％=26％。（如果买入后出现下跌，我们就在3.70元处止损，则亏损金额为（4－3.70）×6600=1980元，即最大承担亏损为2000元，以下同）。随着价格继续上涨，我们决定加仓。买入价格为4.40，止损位4.22元。每股承担风险为4.40－4.22=0.18（元）。由于前面己经盈利，但是盈利有限，则我们依然按照总资金10万元计算2％规则。最大承担亏损为2000元。买入的股数为2000/0.18元=11111.11（股），取整为11100股。总投入为11100×4.40=48840（元），占总资金的48840/100000×100％=49％。两笔共占总资金比例26％＋49％=75％。剩余资金为100000－26400－48840=24760（元）。随着价格继续上涨，我们继续加仓。买入价是4.84元，止损位4.51元。每股承担风险为4.84－4.51=0.33（元）。由于前面己经盈利，但是盈利有限，则我们依然按照总资金10万元计算2％规则。最大承担亏损为2000元。买入的股数为2000/0.33=6060.61（股），取整为6000股。总投入为6000×4.84=29040（元）。大于24760元，则减少买入数量。实际买入24760/4.84元=5115.7（股），取整为5100股。当三次买入后，我们已经没有钱再继续买入了。我们的平均成本为100000/（6600＋11100＋5100）=4.39（元）。随后股价继续上行，直到出现拐点，我们在7.17元处止盈，那么每股盈利7.17－4.39=2.78（元），总盈利为2.78×（6600＋11100＋5100）=63384（元），收益率为63％。在如此丰厚的盈利情况下，我们每次承担的风险都没有超过2000元的限制。这一定让你感到吃惊了吧。从上述个案中可以看到，资金管理可以有效地规避掉巨大的投资风险，给我们创造更多犯错误的机会，让我们在市场中去学会游泳，从而获得投资成功，从这个意义上来说，每次仅投资一只股票，再辅以有效地资金管理，风险不是越来越小吗？！备注：此方法仅适合趋势投资者，也就是右侧交易者，他们遵循加涨不加跌（顺势而为），止损不止盈（大赚小赔）的策略。资金管理还需遵守，交易前，将资金分成十份，每次仅拿出一份建立头寸，盈利后才开始建立第二个头寸；最多只建立五个头寸；若当月损失超过总资金的8%时马上清仓休息至月末；若当月盈利的话，将盈利的一半拿出来退出市场保存。另外我看了陈江挺写的《炒股的智慧-在华尔街炒股为生的体验》这本书，写的相当不错。如果没有在股市里摸爬滚打几年的经历，是很难以体会出作者在华尔街闯荡8年后的肺腑之言，不过，对于经历过股市牛熊洗礼的投资者，对本书绝对深有体会，也许，炒股就是一个不断从错误中学习的过程。======================================================资金管理是把握安全边际的基础文/董宝珍格雷厄姆的投资，既依赖于企业的价值，又不完全依赖于企业的价值。格雷厄姆关注的是市场的价格与企业内在价值的“差”，而这个内在价值的差，至少在格雷厄姆那个时代，是由市场波动造成。他就是利用对价值精确的估算来寻找某些不正常的低估和不正常的下跌，从而导致价格与价值的差。价格波动所造成的价差是带有随机性和偶然性。所以等待这种机会，把握这种机会出现，需要时时有充足的现金，安全边际的出现很多案例是在预期之外发生的，此时，账上有钱就可以把握这样的机会，账户没钱就没法做。所以，格雷厄姆的投资模式需要投资人有一种资金管理的思路，需要不断在账户上腾挪出一定资金静等市场的非理性波动，等到低估的时候介入，当安全边际消失之后，资金立即退出，继续等待新的投资目标的出现。研究企业是第一步，关注价格波动第二步，准备足够的资金来把握，是第三步。没有良好资金管理，就没法执行格雷厄姆的投资模式。成长投资是不需要强调资金管理，投资人看好这个企业，觉得这个企业有前途，会越来越好，就忽略小的波动，满仓介入，不需要对仓位结构做精细的管理。长期投资者成败都在公司的选择，而非资金管理。安全边际的情况则不同，它既是对公司的选择又是对资金的管理和分配。在金融危机的时候，巴菲特曾经卖出了质地比较不错的宝洁，他给出的理由是，账面上可供分配的资金不多了，需要回笼足够的资金。可以看得出，即使宝洁那样在巴菲特看来基本面没有问题，未来相对乐观的公司，也会因为自己账户资金不够而卖出，这意味着在巴菲特的内心深处，资金的管理比持有优秀股票更重要。巴非特的杰出之处就是每当需要现金的时候，他就有现金；每当别人都把自己股票以一折价格卖出的时候，他总是能够拥有足够现金来抓住机会。巴菲特的成功在某种意义上，更依赖于资金管理。估值低仓位高，估值高仓位低，这种理性的资金管理成就了今天的巴菲特。格雷厄姆这种波动中把握安全边际的模式，也需要资金管理。账面上始终有充裕的现金才能把握，从这个意义上讲，时时现金充足是格雷厄姆操作模式的特征。所以在研究格雷厄姆的安全边际，凌通认为必须要有资金管理来配合安全边际的盈利模式。一般情况下，投资者会认为持有股票更能把握上涨，事实上，持有现金才能把握机会，很多机会是突然出现的，偶然的，有了现金才能握有主动。如果做长期投资，可以大部分时间是满仓的，但如果做格雷厄姆安全边际式的投资，大多数情况下应该是资金处于闲置状态，等待机会，而一旦参与进去，股价回升到安全边际消失，应该快速退出。最近中央CCTV正在播放历史纪录片《中国远征军》，内容是介绍二战时期，中国军队在缅甸和日军作战并历经艰辛取得了战略性胜利，以牺牲20万人取得了南亚战场上的历史性胜利。片中几乎所有重要战役都有一个特点，就是中日双方的军队在某一个地方死死咬在一起，双方不分上下，战斗异常残酷，你也吃不掉我，我也击不退你。经过僵持后，最终一锤定音决定战斗胜负的总是以某一方的援军赶到。在中国远征军进军缅甸的时候，日本思路是，死守待援；而中国作为进攻方，在久攻不下的时候也是寻求援军。双方都是靠援军来求胜的，谁的援军先到，谁有援军，谁就胜利。在整个缅甸的战斗中，中日双方打得是援军战，在势均力敌的时候，寻找后援军队，一旦谁的后援军队先到，战斗自然有了结果。这样的历史事件使我深深认识到：投资实际上也有这样的类似性。我们在一次操作中，如果投入全部资金，全仓介入，股价的走势有时带有随机性，即便基本面再好，其股价也有可能先跌后涨，或者说走出一些预期之外的走势，比如介入之后大幅下跌，这时候就好比被敌人包围了，且没有援军，这种没有援军是一种战略性被动。反之，如果时时刻刻留有援军，即使操作很顺利，买入之后就达到了目标，这也并非是种浪费。表明上看是丧失了股价上涨带来的表面利得，但其实是在逻辑上消灭了股价预期之外的下跌所导致的战略劣势。现实中，买入后股价下跌的概率要比股价上涨的几率略大，所以在买入的时候要参照打仗中军事家派兵的思想，留有援军。投资实践中，如果能够永远有现金，实际我们没有机会遭遇失败，就像军事指挥家，他的手下永远有源源不断的援军，恐怕他不会失败，真正的失败和困局总是因为没兵可派，没有战斗资源，那样无论指挥家经验如何丰富终究无法控制局面。在投资实践中，也应该建立援军理念，保证永远有现金的局面，即使做不到也要做到必要的时候有一定的援军。军事斗争中，把军队全面投入，一启动战争就全军出战，在历史上很罕见。古今中外都是先做一定规划，随着战斗展开逐级投入。以2008年为例，当时人们没有能想到跌破2000点，甚至也没有人能想到跌破3000点，但是事实是跌破2000点，这种意外的局面为资本市场带来了无限机遇，而当时拥有现金资源的人并不是主流。在这一点上，巴菲特可以堪称表率。巴菲特一方面他本身不做全仓投资，另一方面他拥有保险公司，能长期有获得投保资金来用于投资，使得巴菲特就像一个永远拥有援军的军事指挥家。这一点很多人认定是巴菲特成功的原因。所以，普通投资人也应该可以适度考虑构建自己的兵援体系。
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企业资金管理篇2:加强企业资金管理（资金管理）
新形势下的财务管理应加强以下几方面的工作： （一）加强资金管理 首先必须有科学的计划性，从而使企业的资金有计划地周转使用。 其次是建立健全内部控制制度，确保企业及其内部机构和人员全面落实及实现财务预算的过程。主要包括： 1、组织保证。应围绕财务控制建立有效的组织保证；组织和实施日常财务控制应建立相应的监督、协调、仲裁、考评机构，将这些机构的职能合并到企业的常设机构中。应建立各种执行预算的责任中心，使各责任中心对分解的预算指标既能控制，又能承担完成责任。 2、制度保证。内部控制制度包括组织机构的设计和企业内部采取的所有相互协调的方法和措施。这些方法和措施用于保护企业的财产，检查企业会计信息的准确性，提高经营效率，促使有关人员遵循既定的管理方针。 3、信息反馈保证。财务控制是一个动态的控制过程，要确保财务预算的实施，必须对各责任中心执行预算的情况进行跟踪，不断调整偏差，使预算更加合理，执行更加有效。 （二）抓资产存量管理 1、银行存款的管理。主要是确定最佳现金余额和银行存款，避免现金和银行存款的闲置，保证现金的安全，最大限度地发挥现金和银行存款的作用，要做到这一点，必须合理调度资金做好流动资金“勤还速贷”工作，充分利用货币的时间差和空间差，节约贷款利息。 2、应收账款的管理。主要是确定应收账款的管理办法，及时催收应收账款，合理计提应收账款的坏账准备金，加速资金周转率。 3、存货管理。主要是确定材料储备，对产品、产成品资金存量，选择合理的存货计价方法，加强存货的日常控制，尽可能减少存货资金的占用。 4、对固定资产实行管理。主要是确定固定资产的需要量，合理配置固定资产，选择最佳的折旧方法，及时处理多余固定资产。此外，严格计划支付固定资产投资项目所需资金。 （三）利润分配的管理 1、企业的利润分配必须依法进行。为规范企业的利润分配行为，国家制定颁布了若干法规，企业应认真执行，不得违反。 2、兼顾各方面利益。企业的净利润归投资者所有，职工作为利润的直接创造者，除了获得工资及奖金等劳动报酬外，在净利润分配时，企业应统筹兼顾、合理安排，保证投资者、企业与职工的合法权益。 3、分配与积累并重原则。企业除按规定提取法定盈余公积金以外，可适当留存一部分利润作为积累，既为企业扩大再生产筹措了资金增加了企业抵抗风险的能力，也有利于增加所有者的回报。 4、投资与收益对等原则。企业利润分配应当体现“谁投资谁受益”，应本着平等一致的原则，按照各方投入资本的多少来进行分配。
企业资金管理篇3:企业现金管理
现金是流动性最强的资产，企业现金管理的目的是：权衡资产的流动性和盈利性，合理安排现金收支，最大限度地获取收益。为满足生产经营的需要，防止因现金不足而出现资本的循环与周转的中断，必须准确地测量生产经营中的现金的需求量，可通过编现金收支预算的科学方法，确定最佳现金余额来保证现金需求，一旦出现现金不足，要及时融资，保证企业的现金供应量。对暂时闲置的资金，企业要适当进行短其证券投资，以获取较高的利息收入，在企业急需现金时，再把短期有价证券转化为现金，保持现金的拥有。 绝招一：编制现金流量表，提供必要信息 现金流量表以“现金”（包括现金及其等价物）为编制基础，它能提供企业有关营运、投资、理财三方面现金流入流出的信息。企业根据此表可研究过去的现金流量，从而确定一个企业在未来期间能增加多少现金，还需要筹集多少现金，知道企业有多少偿还债务的能力，和支付股利或分配利润的能力，并能分利出企业的净利与该期间现金收支净额发生差异的原因，寻找到解决资金困难的办法。所以，有条件的企业应编制现金流量表，为企业进行决策提供信息。 绝招二：编制现金预算表，统筹安排现金现金预算。
通过预算可促使企业管理人员注意现金的“富余”或“短缺”情况，了解本企业的现金状况，以利于企业调整有关现金使用的策略。具体地说，编制现金预算表可达到如下目的： ①反映业务活动状况，以便在存货及应收账款方面灵活安排； ②反映到期债务的本金、应交税金、应分派的股利与红利的全额与时间，预先准备好现金；③适合企业发展的需要，及时安排购买固定资产等所需要的现金； ③反映现金余缺情况，确定短期投资或融资的方式、数量及时间，协调企业各部门间的现金余缺，调剂使用现金； ④把握采纳及借款时机，以享受现金折扣等。可以说，编制现金预算表是科学管理现金的关键。 绝招三：重视催收外欠，减少坏账损失 应收账款是企业现金的重要来源。应收账款到期能否顺利收回，对企业现金管理活动影响极大。企业不仅要对应收账款进行明细记录，不断进行账龄分析；还要健全催收制度，从出货、时起就要抓紧催收，对方逾期未付更要采取各种方法催要，必要时提起诉讼，以避免收款不力而导致坏账损失增多。为加强责任管理，一些中小企业可采取由专门人员负责收款的做法，即谁铭货谁负责收款，据此考核其工作绩效；一些有条件的企业可以设立专门的催款部门；对逾期较长的账款还可委托“催债”公司催收。 绝招四：加强存货管理，减少资金占用 存货管理是另一个对现金收支有重大影响的项目。存货过少有可能引起生产中断，丧失盈利机会；但存货过多也会造成资金积压，削弱企业的偿债能力，增加仓储费用和利息支出，并有可能使企业承担存货跌价或耗损的风险。因此企业必须重视存货管理，应本着“以销定产，合理安排”的原则，根据市场供求变化，及时调整采购数量，积极扩大产品销售，尽量降低存货量。 绝招五：灵活运用筹资手段，筹措必要现金 企业在经营中难免会出现现金短缺。企业若能灵活运用各种短期融资手段，筹措到必要的现金，就能稳渡“难关”。这包括变卖短期投资，出售闲置资产，向银行借款等。在融资时，经营者应针对不同的情况，对各种融资手段进行比较，积机寻求资金成本最低的方式。 绝招六：巧妙进行短期投资，增加现金盈利 企业在经营过程中会周期性地出现现金缓和——紧张——缓和的情况。在现金需求缓和时，经营者若能巧妙地将富余现金进行短期投资（如购买短期证券等），就能比存在银行有更多的现金收益，这样既有利于解决现金短缺时的困难，又可增加企业盈利。 绝招七：强化内部管理，防止舞弊 现金是最易发生舞弊的资产。企业应强化现金管理，堵塞管理上的漏洞。常见的办法有钱账分管、定期盘点、领款审批等。各企业应根据自身的特点，设计出既能满足需要，又能降低管理成本的现金管理制度，以提高现金的安全性。
