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禀赋效应篇1:禀赋效应
禀赋效应是指当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。它是由Tbaler(1980)提出的。这一现象可以用行为金融学中的“损失厌恶”理论来解释，该理论认为一定量的损失给人们带来的效用降低要多过相同的收益给人们带来的效用增加。因此人们在决策过程中对利害的权衡是不均衡的，对“避害”的考虑远大于对“趋利”的考虑。出于对损失的畏惧，人们在出卖商品时往往索要过高的价格。
理论分支
禀赋效应(Endowment Effect)
行为金融学是基于行为学、金融学、社会学、经济学、决策学、心理学的理论来分析金融市场主体(决策者)在金融市场行为中的心理特征，并以此来研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的一门学科。它对传统经济学提出了挑战。禀赋效应充分体现了行为金融学的研究方法，对传统经济学的理性人假设提出了挑战。
证实方法
引言
Hammaek和Brown(1974)曾发现捕猎野鸭者愿意平均每人支付247美元的费用以维持适合野鸭生存的湿地环境，但若要他们放弃在这块湿地捕猎野鸭，他们要求的赔偿却高达平均每人1044美元。禀赋效应的存在会导致买卖双方的心理价格出现偏差，从而影响市场效率。
实验
Kabneman，Knestscb和Thaler在1990年做的以下一组试验可以很好的观察禀赋效应的影响程度。
参加试验的是44名大学生，随机抽取其中的一半人，给他们一张代币券和一份说明书，说明书上写明他们拥有的代币券价值为x美元(x的价值因人而异)，试验结束后即可兑付，代币券可以交易，其买卖价格将由交易情况决定。让卖者(得到代币券的学生)从0到8．75美元中选择愿意出售的价格。同样，也为没有得到代币券的那一半学生指定因人而异的价值，并询问他们愿意为购买一张代币券支付的价格。之后试验者会收集他们的价格，立刻计算出市场出清价及能够交易的数量，并及时公布。参加试验的学生可以按填写的价格进行真实的交易。这个试验反复进行三次。
三轮代币券交易之后，先后用杯子和钢笔代替代币券进行实物交易的试验。交易规则不变，并反复进行多次。
显然，代币券和消费品市场的交易情况大不一样。在代币券市场，买卖双方的预期价格是大致相同的。综合三次试验来看，实际成交量与期望成交量的比(V/V )是1．0。与之相对应的是，在杯子和钢笔市场上，报出的卖价的中间值可达到买价的两倍多，杯子市场的V/V 率仅为0．20，钢笔市场为0．41。即使交易反复进行，这两个消费品市场的成交量也没有增加，表明参加试验者并没有学会达成一致的买卖价格以增进市场效率。
与之形成鲜明对比的是，在代币券市场的交易中，根本就没有交易不足的现象。这是为什么呢?我们可以比较代币券和消费品的不同之处：代币券的价值是事先确定的，非常精确而人们对消费品的偏好则可能会使其价值变得含糊，也就是说，消费者难以对一件商品确定一个唯一的货币价格。因此，当购买者购买商品是为了以更高的价格转手卖出，而不是自己使用时，其对损失和盈利有明确地衡量，就不会有禀赋效应，如购买股票。
实验结论
以上的试验直观地证明了禀赋效应的存在：一旦人们得到可供自己消费的某物品，人们对该物品赋予的价值就会显著增长。这种非理性的行为常常会导致市场效率的降低，而且这种现象并不会随着交易者交易经验的增加而消除。
影响案例
禀赋效应对科斯定理的影响
科斯定理指出，只要交易成本为零，财产的法定所有权分配就不会影响经济运行的效率，资源配置的最终状态与产权配置的初始状态无关。也就是说，如果市场机制的运行无需成本，最终的结果(产值最大化)是不受法律状况影响的。以明晰产权的办法来解决外在性问题，能够达到社会最佳的目标。在近来几十年里，科斯的思想产生了深远的影响。科斯定理是以交易成本为零为前提的，但根据科斯定理，如果处理外在性的资源谈判不能使资源配置达到最优，那必然是由于交易成本太高。于是，客观上就存在一种动力，去发明新的交易手段、交易工具去降低交易费用。而且在降低交易费用的功能上，体制创新有时比技术创新更重要。政府是一种可以降低交易费用的机构。这样科斯定理又推广到政治领域，科斯定理不仅可以处理外在性，而且还可以说明体制变迁和宪制改革，包含的范围很广。
那么，是否在无交易成本的情况下，无论产权如何分配，市场效率是否都能达到最优呢?考虑到禀赋效应的存在，情况并非如此。从以上试验可以明显观察到，在代币券试验中，市场效率与预期很接近，可以近似的认为达到了市场效率最优，这从交易量上可以清楚地看出来。而在交易规则和过程都与之相似的实物交易中，交易成本没有显著增加，而市场效率却大打折扣，这显然可归因于禀赋效应。因为禀赋效应的存在，商品的拥有者往往希望以很高的价格卖出商品，因为他对这个商品的估值已经非理性提高了，而商品的购买者却不能接受这个高价，这样就很容易导致交易量的缩小，影响市场效率。按照科斯定理，在不存在交易成本的情况下，初始的资源配置并不影响最终的结果，资源仍会最有效率的进行分配。但实际上，资源配置比科斯预测的更有“粘性”，由于市场效率的低下，市场最终的配置结果往往就接近于最初的配置情况。因此，初始的产权配置对最终的资源分配有着决定性的作用。
实例分析
我们可以从一个例子说明这一点，如有一家化工厂离居民区很近，这家工厂生产时排放的废气影响到了周围居民的健康。如何解决这个问题呢?按照科斯定理，可以用明晰产权的方法来解决外在性问题，而产权如何分配是无关紧要的 也就是说，法律可以将产权给予工厂，即赋予它污染环境的权力，此时居民为了换取洁净的空气必须向工厂支付一定费用；而反之，如果把产权给居民，即赋予居民享受清洁空气的权力，那么工厂就必须为污染环境支付给居民一定费用作为补偿。通过两者的讨价还价，最终会有一个有效的解决方案，而这个方案的结果与产权最初归谁是没有关系的。
但如果考虑到禀赋效应，问题就不会这么简单了，因为产权的拥有方倾向于把产权的价值看得更重，放弃产权所需要的补偿会很多。在此例中，如果把产权赋予居民，设居民向工厂索要的补偿为P1，如果把产权判给工厂，设居民愿意支付给工厂的费用为P2，由于存在禀赋效应，P1>P2；同样，工厂在获得污染环境权力的情况下，向居民要求的补偿，会比为获得产权愿意支付的多。产权的买方和卖方的期望价格就可能会相差很远，类似前文中的试验描述的情况，即使不考虑其他的交易成本，谈判也很可能破裂，前文的试验已经表明了市场效率的低下。一旦谈判不成功，资源配置就没有像科斯定理期待的那样实现最优化，产权的最终分配结果就完全依赖于最初的分配方案。科斯定理显然没有考虑到禀赋效应对产权交易的影响。
实际意义
按照科斯定理，政府应该做的就是尽量降低市场的交易成本，使产权明晰，使市场效率趋于最优。但由于存在禀赋效应，政府这样的努力或许还不够。初始的产权配置对最终的资源分配有着决定性的作用，这就要求政府应该考虑到市场效率的低下，在分配产权的开始阶段就必须更注重效率，而不能指望过分的依赖市场的调节。
其次，由于禀赋效应，人们要避免失去所拥有的东西，容易产生“安于现状情结”。害怕改变带来可能的损失。当社会制度变革时，那些可能利益受损的群体为了避免损失带来的痛苦，必定会不惜付出很大的代价来维持原有的制度，而社会的进步就必须要克服这种惰性 现在我国正处于改革开放的关键时期。政府应该对改革的艰苦和其中遇到的阻碍力量有充分的估计，用更大的努力积极地推进改革。此外，禀赋效应及引起禀赋效应的“损失厌恶”理论还可以解释很多经济活动中的现象：政府拆迁中，拆迁居民往往会觉得政府提供的补偿太少，而与政府发生补偿价格上的争执，这就是禀赋效应的体现，居民失去自己的房屋，会要求比购买同样的房屋愿意支付的价格更多的赔偿才会觉得满意。这一点在公共物品的补偿要求中体现得更明显，曾有一项调查表明，为种植行道树，当地居民平均愿意支付10．12美元，而如果要砍伐行道树，则要求的赔偿平均为56．60美元。
由于非常害怕损失，股票的拥有者在承受股价下跌时，往往会变得风险偏好。为了避免损失而愿意冒价格进一步下跌的风险继续持有股票，希望有朝一日股价能重新上涨，房地产市场也一样。从而产生一种奇怪的现象：股票或房地产的价格越低，其成交量反而越低 这与传统的经济学的需求曲线是相悖的。一种解释是人们在股价或房价下跌时会预期价格的进一步下跌，从而不愿意购买；这是从人们心理的角度做出的解释，损失厌恶理论又进一步分析了这种心理产生的原因。
由于禀赋效应使人产生的“安于现状情结”，人们往往不愿意改变环境，从而表现为在谈判中不肯让步，一个典型的例子就是工资刚性，人们甚至宁可失业不愿意降低工资。另一个例子就是老公司往往比新公司存在更多的低效率的规章制度。这是因为新公司能够在没有先例的情况下制定规则，而老公司对原有的不合理规则进行修改时，员工往往会更觉得难以接受，从而进行阻扰。在我国的国有企业改革时也会遇到这种情况，当公司改进管理模式，提高生产效率时，可能会遭到职工们的反对，我们必须充分考虑这种情况，并可给予职工适当补偿。
禀赋效应篇2:什么是禀赋效应？
谢邀！禀赋效应是行为经济学中的一个非常重要的概念，日常消费、投资、决策，很多时候大家并不是按照传统的经济学的角度来考虑问题，而是另外一种思路，说不清道不明，下面坤鹏论就通过两个例子来分析什么是禀赋效应，以及它如何影响我们的决策。
1.什么是禀赋效应
禀赋效应是行为经济学、消费心理学中都会涉及的一个概念。就是指我们一旦拥有某件物品，那么自然而然就会对该物品价值的评价要比没有拥有之前大大增加。这实际上可以理解为国人常说得“敝帚自珍”，一旦这个东西属于我们之后，我们就会高估他的价值，特别是如果这个东西丢了或者损失了，就会感觉非常难受，这实际上是很多人都存在的这种心理。这种思维也可以用“损失厌恶”来解释，损失厌恶认为，同样的损失给人们带来的效用降低，要多过相同的收益给人们带来的效用增加。比如你早上出门捡到20元钱，你本来很高兴，但是当天却因为堵车迟到，20元又被扣掉了。按理说，当天对你来说没有任何损失，然而，你被扣掉的20元会令你更沮丧。
2.一个禀赋效应的例子
曾经在康乃尔大学做个一个实验，将经济学专业的学生分成两个组，随机分的，其中一个组给他们每人发了一个马克杯，而且杯子上印了校徽，作为他们的礼物。而另一组学生却什么礼物都没有。实验调查的内容是：刚领到马克杯的第一组学生愿意多高的价格出售这个杯子，而没有领到杯子的第二组愿意出多少钱买这个杯子。对于经济学专业的学生来说，按理说应该有这个经济常识，他们对价格的判断应该比较接近。然而，调查结果是这样的：对于第一组学生来说，如果平均价格低于5.25美元，他们就不愿意出售；而第二组学生则表示，如果平均价格高于2.75美元，那么他们就不愿意购买。为什么会有这么大的差距呢？到底是哪里出现了认知问题？学生是随机分组的啊！其实，这就是典型的禀赋效应，人一旦拥有某项物品（马克杯），就会过高地估计其价值。行为经济学认为，通常这个价值会高估到没有那件物品的人认定价格的两倍。这显然是不科学的，然而，你有必须正视其客观存在。
3.禀赋效应在销售中的应用
禀赋效应在一些经营中也经常被利用，商家正是抓住了用户的这种心理，于是开展了相应的策略。比如说，一些商品提供一段时间的免费试用，比如地毯，客户通过免费试用的方式使用一段时间后，在顾客心理，因为禀赋效应放大了当前地毯的价值，所以，舍不得将地毯送回去，所以，就会产生购买行为。同样的，在汽车4S店也是如此，很多已经买车打算换车的朋友，其实很在意“自己的旧车能值多少钱”、“汽车销售商如果提供旧车置换，会折算成多少钱”，他们往往高估自己旧车的价值，所以，4S店也是顺应他们的想法，在旧车置换的问题上，就采取高价收购旧车的幌子，从而让顾客觉得划算，而在真正的新车价格方面，他们可以赚取更多。但实际上顾客还是落入了陷阱，根本不可能让你赚到。这就是禀赋效应的一个应用，实际上，禀赋效应反映的正是由于人们在决策过程中对利害的权衡不均衡，对“避害”的考虑远远大于对“趋利”的考虑。出于对损失的畏惧，所以，大家在出卖商品时往往索要过高的价格。
禀赋效应篇3:「稟賦效應」：擁有某物，反而因為太在意，而無法全心享受它
「稟賦效應」：擁有某物，反而因為太在意，而無法全心享受它
「Endowment Effect」中文翻成「稟賦效應」，這個字只會讓它更難懂，基本上，這個字就是在說，當你「擁有」什麼東西的時候，你很容易會覺得，它價值很高。它很貴！
注意，心理學家是說，這個「貴」，並不是因為你捨不得賣掉所以給它一個貴的定價，而是你徹頭徹尾的就是覺得這個東西，別人應該也是覺得「這麼貴」。
這才是「Endowment Effect」所帶來的問題，它會讓很多人，因為擁有之後，而認為「全天下都想來『搶』它」。而變成神經兮兮，無法全心享受。無法全心享受，這份「擁有」。
舉另一個例子，大家更容易懂。有一個女性朋友，和現任男友交往三年，聽說這位男友完全是她最喜歡的樣子，所以這次，她真的很「在乎」他。因為很在乎、太在乎了，於是她一直透露她的「擔心」給她的友人知道，她不斷的憂慮，「老公」身旁超多蒼蠅的，會不會有一天被搶走？
因為怕有人搶她男友，所以她「奪命連環叩」，我們都笑，她才剛剛坐下，第一道菜都還沒上，就已經打了兩通電話給男友，吃一頓兩小時的飯，可以走出去打十通電話，這麼嚴密的程度，不用說「蒼蠅」飛不進來，連灰塵都進不來了。連「空氣」都進不來了，何以享受？
果然，最後男友真的和她分手了，沒有第三者，原因是因為──她太煩了！擁有之前，一切正常，擁有之後，整個不一樣！這就是「Endowment Effect」，當你擁有某東西，你就會「以為」那個東西的價值很高，高於其他人所看到的價值，讓你很怕被別人搶走，其他人其實是不屑一顧的。
你花了很多力氣去維護這個擁有，卻沒有心情去享受那個過程。全心享受很重要，這就是擁有的目的，不是嗎？若你不能全心享受，反而還「丟掉」了原本的「擁有」，豈不可惜！
我想，一個人就算賺了好幾百億，如果每天都還因為「Endowment Effect」而時時在保護自己的「擁有」，他一生擁有的東西其實不會比凡人、窮人、一般人還多。擁有，不如享受過程。
