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多哈会议篇1:多哈会议“分水岭”
花旗银行表示，多哈冻产会议是一个“分水岭”，它意味着，石油市场如今进入了一种新常态。
尽管多哈会议表面上看短期成果寥寥，石油市场几乎没有发生任何改变，但这并不意味着它的重要性就应当被忽略。花旗银行中东首席经济学家Farouk Soussa在近日的研报中表示，
产油国不再把油价下跌视为一种失常状态，也不再将页岩油繁荣视为一个可以利用庞大的本国资产来硬抗若干年的暂时问题。多哈会议确定我们进入了新的石油世界秩序。
的确，沙特在会前就说，他们不会冻结产量，除非伊朗等其他国家也参与进来。但伊朗明确表示目前拒绝冻产，对他们来说，更重要的是如何尽快增产，将产量恢复到被制裁之前的水平，把原来的国际石油市场份额夺回来。
这就是说，原本大家以为石油市场问题是以OPEC为主的中东传统产油国与美国页岩油之间的竞争，但现在却发现，不要说减产，中东主要产油国连在稳定产量方面都谈不拢。Farouk Soussa说，
对于对海湾合作委员会来说，主要产油国无力采取削减供应这一具有深远影响的措施，这有着长期层面的重要意义。
更可怕的是，联合行动的协议无法达成，意味着油价可能依然低位徘徊。而石化能源的替代性产品则风起云涌，天然气、风能、电能等其他能源类产品正加速崛起，挤占石油在能源界的地位。科技的变化可能会令OPEC组织的影响力逐渐减弱。
供需格局的巨变意味着产油国必须寻找其他收入来源来弥补油价下跌给财政带来的冲击。
沙特已经行动起来。该国副王储Mohammed bin Salman宣布了将沙特国家石油公司沙特阿美上市的计划，并打算将这家巨头企业逐步转型为“能源和工业巨头”。沙特的意图再明显不过了：减少对石油经济的依赖。
不仅是沙特，其他中东产油国也是如此。海湾合作委员会（the Gulf Cooperation Council）国家也纷纷在想办法应对低油价给国家收入造成的不利影响。阿联酋就计划在2018年引入增值税。
简而言之，产油国们似乎正在为更长时间跨度的环境而给自己找定位。
有趣的是，花旗银行的另一只研究团队也提出了类似的观点。Edward L. Morse团队也说，人们正在寻求“石油世界的新秩序”。但他们审视问题的视角更贴近经济学理论：
新的石油世界秩序就是零和博弈从生产者与消费者的对决关系转变到了生产者与生产者之间的博弈关系，目前的这场争斗是在比拼谁能生产更便宜的石油。这实际上是良好的市场该如何运作的问题，生产商的大幅调整如今还涉及到在寻找低成本生产方式的同时如何顾及平衡预算的问题。但是，供应中断依然具有吸引力。
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多哈会议篇2:多哈会议全面讲解
【寄语】
投资就像一座山，原本没有顶、没有头。不要站在旁边羡慕他人成功，其实成功一直都在你身边。只要你还有生命，还有能创造奇迹的双手，就没有理由当过客，更没有理由去抱怨失败。聪明的人，一味向前看，智慧人，事事向后看；聪明人，是战胜别人的人；智慧人，是战胜自己的人。修心要当以净心为要，投资要当用慧眼远眺。
从2014年高点算起，WTI油价当前41美元/桶的价格较当时跌幅高达60%。原油市场的持续失血，不仅让产油国面临的财政压力与日俱增，全球能源企业经营状况的每况愈下也发出了传导至金融体系的威胁。本周日(4月17日)十七个主要产油国将齐聚卡塔尔首都多哈，讨论将原油产量冻结在今年1月水平，以稳定油价。17个产油国合计产量占全球逾60%，在这种背景下，动产协议能否达成，就成为近期市场最为关注的焦点。此前俄罗斯、沙特、卡塔尔及委内瑞拉已在2月达成初步提议，并寻求更多产油国的加入。智合福金提醒投资者需要关注的问题：
1，哪些产油国将参加会议？
除了之前在2月达成初步冻产提议的四个国家外，确定参加本周日多哈会议的有阿尔及利亚、安哥拉、阿塞拜疆、哥伦比亚、厄瓜多尔、印度尼西亚、伊拉克、科威特、尼日利亚、也门、阿联酋以及哈萨克斯坦。
不出席的国家有阿根廷、巴西、利比亚以及挪威；尚未作出决定的国家包括伊朗和墨西哥。
2，哪些产油国不参加会议？
一些全球最大的几个产油国，包括美国、加拿大、中国、巴西以及挪威等都不会参加本周日的多哈会议。在石油输出国组织(OPEC)成员国中，只有利比亚不参加，该国产量因国内冲突而受到极大影响。
不过，这里罗易彬要提到的是，最需要关注的问题还是要属伊朗，该国此前已经明确表态，只要当其产量恢复到制裁前水平后，才会考虑加入冻产。伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh尚未决定是否出席会议，此前有媒体报道称伊朗将派出代表参加。
3，多哈会议达成冻产协议概率有多少？
据彭博社本周调查结果显示市场对本周日会议的结果产生分歧，预计达成协议和达不成协议的人数旗鼓相当。之前俄罗斯能源部长诺瓦克曾对达成协议持乐观态度，卡塔尔能源部长也表达了同感。但沙特却强调，只要伊朗加入该协议，沙特才会限制产量。伊朗此前曾批判该冻产协议“荒谬”。罗易彬还是周评中那句话，本轮多哈会议的结果如何，无法预知。
4，冻产对油价有何影响？
这个问题可能有些多余，但是需要注意的是自从沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉今年2月初达成初步的冻产提议后，国际油价已经反弹超过30%，并重新回到每桶40美元水平上方。也就是说如果周日达成冻产协议，油价可能进一步涨至每桶50美元。这才是罗易彬要给大家说的重点！不过，不乐观的情况是：沙特和俄罗斯的原油产量早在今年1月前就已经接近历史高位，因此即便达成冻产协议，也无法解决供应过剩的问题。摩根士丹利(Morgan Stanley)在谈到冻产的前景时称，“我们对油价的悲观态度没有改变。”这也印证了罗易彬之前提到的产能过剩的问题恐怕要持续要年底甚至是明年年中。
5，出席国的原油产量水平有何变化？
根据智合福金统计的数据显示，所有出席本周日多哈会议的产油国今年1月的原油总产量约在4200万桶/日，这之中的许多国家已经将产能提高至极限，之后增长的空间很小。即使在多哈会议前，俄罗斯和沙特的原油产量也依然稳定在1月的纪录高位水平。不过，11位支持冻产的OPEC成员国目前的原油日产量已经较1月时下降近50万桶。
6，冻产会对当前原油市场起到作用吗？
任何消息如果不能转变成我们盈利的工具，关注了也等于零，所以对于这个问题很多投资者也是非常关注的。不过罗易彬上面已经提到，由于绝大多数参加多哈会议的产油国已表示将保持产量稳定，因此对原油市场而言，重点需要关注的还是美国和伊朗，显然这两个国家是否会采取动产才会起到更为关键的作用。
国际能源署(IEA)表示，页岩油产量持续下滑，可能导致2016年非OPEC产油国日产量降低71万桶。另一方面，伊朗则计划今年在3月330万桶的原油日产量基础上再增产70万桶，至400万桶/日，看到这里我们只留下一片“呵呵呵”声……
7，冻产协议对美国原油生产商有何意义？
事实上，任何推动油价上涨的协议都会刺激美国页岩油的复苏。根据高盛集团(Goldman Sachs)的预估，油价回到每桶55美元将鼓励美国页岩油生产商重启钻探和生产，这将成为推迟全球原油市场再平衡过程的一步“臭棋”。
8，上一次达成限产协议后发生了什么？
很显然，虽然对油价也起到了一定的刺激作用，不过上一次OPEC与非OPEC产油国达成的限产协议并不是非常成功，这也使得OPEC有理由质疑其合作伙伴的诚信度。2001年末OPEC曾与其他非OPEC产油国达成协议，当时俄罗斯、墨西哥、也门、安哥拉和挪威曾承诺每日减产50万桶。但在随后一年的年中，俄罗斯就无视协议增加产量，而遵守减产承诺的国家只有墨西哥和挪威，恰恰这两个国家都不会参加本周日的多哈会议。
9，如果冻产协议未能达成，油价会如何？
由于此前多哈会议达成协议的预期不断升温，原油交易员们都开始疯狂买入，并推动油价升至四个月高位。
基于原油储备的贷款
在债务能得到补贴，而资本密集形行业，如原油开采和出产公司的股价遭受重创的情况下，这些公司一般需求贷款以为其运转提供资金。较少能得到贷款的原油开采公司更多依赖传统的银行贷款以提供足够的现金流。
银行当然希望得到抵押品，正是基于这些抵押品才向这些公司发放了相关的贷款。用其他的话说，银行动用公司的资产储备，在第三方担保的情况下，将其作为借贷的基础。不用说，抵押品的价值很难被准确地估量，因此，为了对抗不断变化的市场，大多数的抵押品每年要进行两次重新估值。
探明的开发动用储备的净值可以被当成是抵押品。这种估值法显然是基于折扣，产量，预期的价格和其他成本得出的。 如果这些资产在抵押品重估期间出现变动，抵押品的价值随之出现变动，而银行就可以改变抵押品。
借贷的条件将随着资产的变动而变动。现在担心的一个问题是，低油价维持的时间更长，这将促使银行降低抵押品的要求，因为产油公司面临着现金流耗尽的风险。
分析表明，随着4月抵押品估值日期的到来，555亿美元借贷资金中的抵押品面临着风险。储备估值法下子其价格将下滑， 2月中旬以来油价上涨，这使产油公司不需要增加其抵押品。
但是， 在油价处于45美元甚至50美元的价格上，这些公司能得到另外6个月的借款时间，从而延长了市场再平衡所需的时间。 美联储和美国政府也将努力使陷入困境的原油公司保持运转，使其能顺利度过2016年美国大选的时间段。 在油价可能继续下滑的时候，OPEC提出开会的时间正好。
在美国，原油公司能在4月17日会议前顺利融资。 考虑到WTI原油市场的投机行为，当前油价的反弹不能令人信服。在油价反弹的情况下，看多很难预测，因为看空合约以前所未有的速度累积。随着油价反弹进入尾声，市场预期油价能出现下滑，就像银行在油价达到40-50美元时候对抵押品进行重新估值，而不是油价在20-30美元时候进行估值。 对于OPEC来说，雪上加霜的事情是，随着原油市场出现过剩情况，溢价的情况遍布市场，从而使油价下滑到足够的程度，导致库存设备的重新启用。 油价下滑到10美元，随后出现V形走势使库存过多的OPEC成员国从内部斗争中解脱出来。
这将导致石油输出国组织在多哈会议之后战略的延期。 在一方面，在2月份的会议上，OPEC已经显示了过度时期提供的帮助，其通过加大产量使得油价跌至20美元以下，从而战胜美国的原油商。 这是OPEC实现V形反转油价走势的唯一机会，在油价上涨的情况下， 为争取融资获得更长的时间。 然而，冻产协议原本的目的是为了保证美股的原油商不会最终将预算定在油价40美元的水平上，其能允许V形反转的时间更长，更多脆弱的OPEC成员国能抵制下滑的油价而不是反过来支持低油价。
委内瑞拉、尼日利亚和伊朗是否明白这就是他们签署冻产协议的原因，或者决定他们是否要向沙特以及俄罗斯施加更大的压力，从而对削产起到影响，这方面还没有看到结果。 对于OPEC最大的成员国来说，将美国挤出市场是首先要考虑的计划。 但是，供应方面讨论的时间越长，挤兑美国越有可能成为备用计划，其首要的计划是要挤兑相对比较小的产油国。
而对于那些想保持现状的国家来说，背后偷偷增加原油产量，当时间合适的时候最后的收货，将会使其收入非常丰盛。但是举行多哈会议的目的，却不是为了马上挤兑相关产油国。这将使得原油市场的困境变得更加糟糕，持续的时间变得更长。也许对于有些国家来说，这是美国再次做决定的一个挽回局势的时间点。
17大产油国对多哈“冻产”会议立场(来源于汇通网总结):
国家
对多哈“冻产”会议立场
俄罗斯
对多哈冻产会议持乐观态度，冻产协议的达成可将油市恢复平衡的时间提前六个月；并称今年第二季度油价可能会达到40-45美元/桶。
沙特
沙特只会在包括伊朗在内的其他产油国都加入该冻产协议的情况下，才会冻结原油产量；此外，目前沙特已经排除了减产的可能。
伊朗
伊朗官员表示伊朗油长赞加内不会参加多哈冻产会议，仅安排伊朗驻OPEC的理事参加，且不会冻结产量。
尼日利亚
希望多哈冻产协议能进一步完善并达成，即使没有伊朗的参加。
科威特
所有迹象显示，OPEC及非OPEC产油国将在4月17日多哈会议上达成冻产初步协议；而且指出冻产协议是可以在没有伊朗参与的情况下达成的。
卡塔尔
这次会议是沙特、俄罗斯2月会议的后续会议；由于石油行业投资的急剧下降影响了全球原油产出，因而原油产量或将继续下降；石油产量限制在1月水平的计划已经“改变了石油市场的信心”。
委内瑞拉
委内瑞拉寻求原油产量冻结；多哈协议是达成更广泛协议的第一步。
阿曼
冻产协议具有积极意义；应该给伊朗一定的时间增产；愿意减产10万桶/日；欧佩克与非欧佩克需要合作减产5-10%，以稳定石油市场。
厄瓜多尔
预计许多拉美产油国会议将支持达成产量冻结；全球产油国不能无动于衷，墨西哥和哥伦比亚在冻结石油产量上的立场尚不明确；全球产油国不会在多哈会议上讨论减产问题。
科威特
有迹象表明将达成冻产协议，或会将产量冻结在2月水平或在1月和2月产量平均水平。
阿联酋
将支持冻结石油产量的协议，即便各大产油国无法达成共识，产油国也应该实现冻产。
伊拉克
不想在会议前决定是否冻产，各产油国应就削减200万桶/日过度产量的措施达成共识。
哈萨克斯坦
表示将出席多哈会议。
阿塞拜疆
哥伦比亚
也门
挪威
表示不会参加多哈会议。
预计：
若周日多哈冻产会议未能达成协议，预期周一油市将开启疯狂卖空模式；
若达成不具有法律约束力的正式协议，那么卖空的程度将稍弱。
如果产油国部长们不能在本周日达成协议，那将对油价构成严重的“负面影响”。盛宝银行(Saxo Bank A/S)也表示，如果不能达成冻产协议，则会加剧市场的悲观情绪，并打压油价重新回到每桶30美元。这里要提到一个另很多人都很属性的名词：报复性回弹。
综合来说，其实产油国过去一直在以全部马力生产，截至目前产量已经接近极限，有没有冻产协议，已经没有太大区别。还是一句老话，做行情有的时候就是做人心，人心所向大势所趋。要解决低油价问题市场看中的是态度，超出预期和达不到预期都会使得金融汇市大幅波动。下周行情势必将会更加激烈。
多哈会议篇3:庆祝多哈会议失败，中国经济找到新起点！
多哈会议失败对于石油出口国是一场悲剧，毕竟，在持续下跌的油价中，连沙特这样的土豪都财政赤字。最惨的是俄罗斯，近百分之五十的财政来源于石油。去年油价下跌已经让俄罗斯经济面临崩溃，现在多哈会议又失败，不知道普特勒还能撑多久？
有人伤心，自然有人happy。相信此时此刻的美帝已按耐不住心中的喜悦，就差放鞭炮庆祝了！
美帝前两年就提出“制造业回归”概念，之后推出加息政策，大量资金回流美国进入制造业。这意味着制造业必须支撑美元汇率，但美帝制造业的人力成本太高，而且不可能下降，制造业怎样崛起呢？
那就只能降制造业中的另一项重要成本——石油。为此，美帝政府除了大力支持页岩气外，还取消了长达40年的石油出口禁令。油价瞬间崩盘，顺便教普特勒做人。
理论上，美帝并不是低油价的最大受益者，因为中国才是世界第一大石油进口国。
众所周知，中国制造业的科技含量本来就不高，石油成本所占比重更是夸张。当石油价格从一百美元跌破四十美元时，中国制造业岂不是应该世界无敌？那美帝的制造业还回归毛啊？
呵呵，美帝当然不是活雷锋。美帝知道，不管油价多低，中国都会被一个叫中石油的败家子败光。果然，多哈会议失败后，世界最大的石油进口国居然一片哀鸿！
◆◇◆
为什么那些中东产油国在油价如此之低时还坚持不减产？老祖宗说了“杀头的买卖有人做，赔钱的买卖没人干”。即使石油跌到三十美元，还是有钱赚啊。
那么，问题来了，为什么别人还能赚钱，而中石油都快把国家底裤赔光了？我先不回答这个问题，因为2016年开始，国家已经把国内油价和国际油价脱轨，不管国际油价怎么降，国内一律四十美元。
哦，你能说什么？好吧，我们继续。NBA著名教练汤姆贾诺维奇说过：“永远不要低估一颗总冠军的心！”确实如此，我们也永远不要低估一个败家子能把家败成什么样子！
即使油价被管制在四十美元，中石油还是赔得一塌糊涂。中石油的大庆油田开年两个月就亏损50亿！这还不是关键，关键是现在每生产一桶石油，就赔十几美元！
众所周知，中国的资源属于国家，中石油是国企，那么基本等于中石油无成本获得油田。那又怎么样？现在大庆油田的石油生产成本是四十五美元，这在中石油众多油田中居然还算不错！
中石油怎样做到生产成本比别人销售价格还高十几美元？很简单啊，中石油的员工近150万，而同等规模的壳牌和美孚居然才十万。
◆◇◆
前几年，石油价格近一百美元时，中石油办公楼的一个吊灯都上百万。现在，石油价格下跌，中石油就揭不开锅了。
未来几年，只要油价不到五十美元以上，国家就要一直补贴中石油的各个油田。你觉得，在美国页岩气技术和电力汽车科技一片光明的今天，油价还能再涨到五十美元吗？
国家不是SB，当然知道油价不可能再涨到五十美元。但中石油还是必须救，这不是经济问题，而是社会问题。
中石油随便一个油田，都好几万员工。这些工人一旦集体下岗，呵呵，等着XX事件吧。所以，国家不是在救中石油，而是在救工人，救社会稳定。
但是，这样救下去有意义吗？中国经济学界泰斗厉以宁看不下去了，说“与其养亏损企业，不如养下岗职工”。意思就是让工人都下岗，爱干嘛干嘛去，照样发工资，这样还能少赔一些。
厉老先生是经济学家，不是社会学家，他的观点从经济角度来说无比正确，但从社会角度来说无比错误。这不是钱多钱少的问题，而是zhengzhi正确的问题！
然而，不管是经济账，还是社会稳定帐，你觉得国家还有多少钱，能养中石油多久？
◆◇◆
多哈会议失败，压死石油的最后一根稻草已经落下，接下来等着油价继续下跌，中石油也必然赔得更多。更严重的问题是，外贸怎么办？
中国经济有三架马车之说，其实只有一架，那就是外贸。所谓内需与投资都是建立在外贸基础上的，外贸一旦出现问题，中国经济也会出现问题。
中国二月份的外贸数据和翔一样，问题就在中石油。国家为了保护中石油，管制油价四十美元不降价，这意味着中国外贸企业将用四十美元成本的石油和其他国家三十多美元的石油争抢国际市场。
现在你明白了吧？中石油其实是美帝“制造业回归”的卧底！真是天佑美利坚！
◆◇◆
老祖宗说了，“塞翁失马焉知非福”，看问题要从不同的角度切入，我相信多哈会议的失败将为中国提供新的经济发力点！
油价下跌意味着国家补贴中石油的成本将越来越高，这总有一个极限。1998年中国也遇到了同样的问题，国家的财政最终被国企拖垮，不得不变卖国企，开放国企垄断的行业。
当时，看着那么多几万、几十万员工的国企倒闭，以为中国经济将滑落深渊，但结果是中国十年后成为了世界第二大GDP国家。
相信随着多哈会议的失败，中国石油产业将全面向民企开放。这意味着，四十美元的保护价格也将取消。一旦国内石油价格下跌，中国外贸企业将大幅降低产品成本，出口数据也将上调，从而引来新的经济发力点！
当然，这里也有一个小问题。多年前，山西有很多国企煤矿，和今天的中石油一样，在煤炭价格低迷时需要国家巨额补贴。
后来，国家实在没钱补贴，就把这些国企煤矿卖给了民企。同样的煤矿，民企接手后让生产成本大幅下降，生产效率大幅提高，煤老板们富得流油。
然而，随着煤炭价格回升，国家又强制从这些民企手中收回了煤矿。没错，就是耍流氓。但是，耍流氓是要付出代价的！
今年，煤炭价格再次触底，山西省又开始变卖国企煤矿，只是这次已经没有民企接手了。
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