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【一】:金融危机后我国通货膨胀的成因和治理
[54]江建民.金融危机后我国通货膨胀的成因和治理
张杰.延边大学,2012.
摘要:米尔顿·弗里德曼是20世纪最伟大的经济学家之一,他在消费领域、货币史、货币理论方面取得了巨大的成就,他的理论成为世界各国摆脱发展困境的良方。弗里德曼的货币理论和通货膨胀理论合二为-,其中货币理论是通货膨胀理论的基石,其目标就在于解释和论证通货膨胀。在货币理论方面,弗里德曼提出了实际货币需求理论,他认为决定实际货币需求的主要因素是“永久收入”、利率水平、有价证券的收益水平以及人们的风险偏好;由于决定货币需求的因素在长期上取决于社会生产力的变动,因此它是相对稳定的。而决定货币供给的因素是一
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------------------------------------------------------------ 国的金融制度。由于决定货币需求和供给的因素相互独立,因此货币供给的变动会导致价格水平的变动。为此,弗里德曼得出了通货膨胀无论何时都是一种货币现象的结论,他从货币供应的角度分析通货膨胀的源泉。
2008年我国受到次贷危机的严重冲击,为了防止经济全面下滑,我国推行了宽松的财政政策和货币政策,目的在于通过刺激消费和投资抑制经济的大幅下降。经过一年多的努力,这一目标最终得以实现,也为此付出了巨大的代价,那就是随之而来猛烈的通货膨胀。关于此轮通货膨胀的原因,不同学者提出了不同的观点,这些观点包括需求推动型、供给推动型和结构推动型等,但在弗里德曼眼里,通货膨胀只有一个根源那就是货币超发。本文通过对通货膨胀和货币供应量之间的关系进行实证分析,结果表明:货币供应量是通货膨胀的一个重要原因,并且存在滞后效应。
为了抑制通货膨胀,央行实行了紧缩的货币政策,连续多次上调存款准备金率、存贷款利率以及开展公开市场业务,取得了明显的效果;但是在执行过程中也存在着政策目标不明晰、调控手段组合不合理以及调控力度不足等问题。因此,为了防止通货膨胀的周期性出现,我国应当提高央行的独立性,明确央行政策目标,采取“单一规则”措施治理通货膨胀,合理搭配政策调控手段关系。
【二】:2008年金融危机后中国通货膨胀的原因
夜大学本科论文(设计)
题目:2008年金融危机后中国通货膨胀的原因
The Causes Of China's Inflation After the 2008 Financial Crisis
学 院 继续教育学院
年级专业 工商管理1班
学生姓名 闫华山www.shanpow.com_如何治理2007年金融危机后我国出现的通货膨胀。
学 号 E1309A13111
指导教师
完 成 日 期 2013 年 06月
2008年金融危机后中国通货膨胀的原因
摘 要
通过对2008年金融危机后的中国居民消费价格指数变动状况及相应的调控手段进行分析,归纳出当前通货膨胀的特点:
一、 具有很强的结构性特征;
二、 输入性特征明显;
三、 通胀预期问题突出;
四、 目前的通货膨胀显示出一定的非均衡性;
在以上特点的基础上,参考经济规模和总供需等总量分析观点,同时采用短期分析和长期分析方法,进行了多角度和多层次的分析。从需求拉动、成本推动、国外输入和货币增加四个方面对近期通货膨胀的成因进行了具体分析,认为近期通货膨胀是多因素共同作用的结果,而经济结构不合理是其中深层次原因。根据2012后cpi数据及政府采取的对策,验证了分析的原因是正确的。
关键字 通货膨胀,经济结构,金融危机
第一章 引言
一、研究背景及意义
(一)研究背景
1. 我国近阶段所面临的通货膨胀状况
自2008年发生金融危机后,我国为应对危机采取了一系列经济刺激政策,在恢复经济活力的同时,也带来了严重的通货膨胀。图1.1所示为国家统计局的中国居民消费价格指数(CPI),从图1.1中可以看出,自2009年2月的98.1开始,CPI指数一路上扬,到2011年7月达到最高点的101.7,上涨趋势非常明显,随后缓慢降低并趋于平稳。
图1.1
2. 我国近阶段调控的主要措施
对于我国的调控手段,可以从两个方面进行观察,一个是利率,二是法定存款准备金率。自2009年1月到2012年6月,利率有5次加息1次降息。从法定存款准备金看,这三年有10次以上的调整,虽然在2011年底有所下调,但依然可以看出我国对于法定存款准备金的调理力度相当的大。甚至已经将这种调整当常态化的调控方式,大大超过对利率的调整。www.shanpow.com_如何治理2007年金融危机后我国出现的通货膨胀。
3. 提出问题
从上面对于物价指数的描述,以及我国政府多次的调控措施,可以发现中间存在不对等,即经过多次调控之后,我国的通胀压力依然持续,CPI总体趋势依旧很在高位,似乎政策失效,这究竟什么原因?
[0]
(二)研究意义
我国在金融危机前,正面临着很大的通胀压力,但由于金融危机的原因,通胀压力虽然所下降,甚至出现了短时间通货紧缩。但在国家出台4万亿的经济刺激计划之后,从2009年底开始,新一轮通货膨胀又开始出现,对这一现象进行研究,有针对性的对起原因进行分析,从而能为采取相应措施提供一些思路,具有重要的现实意义。
二、文献综述
(一) 国外理论综述
1. 马克思的通货膨胀理论主要集中在《政治经济学批判》和《资本论》两部书中。马克思的通货膨胀定义:在纸币流通的条件下,由于货币的发行量超过商品流通中的实际需要量,从而引起纸币贬值,一般物价水平上涨的经济现象[1]。
2. 弗里德曼的通货膨胀理论:物价的普遍上涨就叫做通货膨胀,通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。
3. 哈耶克的通货膨胀定义:通货膨胀是货币数量的过度增长,这种增长合乎规律地导致物价上涨。
4. 萨谬尔森的通货膨胀定义:物品和生产要素的价格普遍上升的时期-面包、汽车、理发价格的上升[2]。
5. 安东尼·波顿(Anthony Bolton,2011)在亚洲金融论坛上,针对我国的近期通货膨胀指出,中国不存在结构性通胀,至少短期内,中国比其他经济体有更多的控制通胀手段。
(二)国内相关研究综述
关于通货膨胀的原因,厉以宁(2010)认为,近期通货膨胀是中国第一次真正下意义上遭遇的成本推动型通货膨胀,与历次通货膨胀不同,成本推进和需求拉动都是其产生的原因,而根本原因来自于成本推动。左小蕾(2010)认为,大规模的超额货币投放增加了资产价格泡沫和通胀压力,国内外流动性过剩的大环境是当前我国最大的通胀压力。但也有学者并不赞成这一观点,华民(2010)就表示统计数据已经不再支持流动性的通货膨胀。尹中卿、何志成(2010)认为近期通货膨胀是结构性通胀,流动性过剩、资产价格飙升、居民消费品价格上涨和输入性通胀压力是主要原因。樊纲(2010)认为近期通货膨胀是输入性通胀,
主要是由国际粮价大幅上涨所引起的。巴曙松(2011)认为,2011年中国面临的通胀压力是刺激性政策进入成本消化期的结果,全年的通胀水平会比较高但总体可控。刘元春(20l1)认为,国际农,皇品价格、原材料价格的上涨和刘易斯拐点逐渐到来所带动的低端劳动力资持续上涨等都是导致近期通货膨胀的因素,但过剩的流动性导致的物价和房价上涨是核心原因。
三、研究方法和框架
(一)研究方法
本文主要采用了规范分析和比较分析相结合的研究方法。首先对国内外学者的理论研究进行了简要概述。之后对近期通货膨胀的成因进行全面具体的分析,找出主要原因,并进一步挖掘深层次原因。
(二)研究框架
本文主要分为以下几个部分:
第一章引言,主要介绍了本文的选题背景、意义、方法以及文章结构,并以文献综述的形式介绍了国内外对通货膨胀论题的相关研究成果。
第二章介绍了通货膨胀定义和背景及特征。
第三章从需求拉动、成本推动和结构性层面等方面来对我国近期通货膨胀的成因进行全面具体的分析,找出主要因素,并在此基础上剖析近期通货膨胀的深层次原因,即经济结构的不合理,当前的流动性过剩、投资拉动的经济增长方式通货膨胀的原因。
【三】:美元与大宗商品趋势的关系是什么
为什么说预测大宗商品期货交易趋势首先要分析美元?美元对经济的影响都有哪些?下面小编来告诉大家美元与大宗商品趋势的关系是什么。
大宗商品的含义
大宗商品(Bulk Stock)是指可进入流通领域,但非零售环节,具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场,大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品,如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别,即能源商品、基础原材料和农副产品。在我国进行现货交易的大宗商品有黄河大宗商品交易所,迪庆香格里拉汇川商品电子交易中心等。
美元与大宗商品趋势的关系
在统计学上,美元和大宗商品价格存在负相关关系。大宗商品可以理解为一种能与美元交换的货币,当人们担忧需求萎缩而抛售商品换回美元的时候,美元的需求增加促使其升值;当人们积极以美元回商品的时候,美元供给的增加加大了贬值的压力。美元作为世界贸易往来中最重要的货币,相对于其他货币的价格波动对整个世界经济体系和行业景气产生着重大的影响。
商品的价格和美元之间会有一种自我加强的关系,将商品价格和美元之间的相关性放大,当预期美元下跌的时候,人们便开始预期商品将要上涨,进而会抛售美元,购买商品;同时,这一过程强化了商品上涨的预期,增加了需求,增大了美元的供给。
2007年以来,在美元大幅贬值的过程和预期下,由美元标价的大宗商品遭到国际投机的炒作,国际原油的价格从2007年1月的50多美元一桶,飙升至2008年6月的147美元,同期农产品、黄金等商品期货亦扶摇直上。然而进入2008年6月份,美国已深陷次贷危机之中,市场上对世界经济放缓,需求减少已形成共识。令人“意外”的是,一方面次贷危机已演化成全面的金融危机,美国的失业率急剧攀升、消费信心指数严重下降,但另一方面美元指数却在短短三、四个月反弹将近20%,而之前美元贬值20%却用了两年的时间。
目前,市场上普遍认同的美元反弹的理由主要有:
第一,欧洲经济调整滞后于美国,美国房地产已经调整很长时间了,而欧洲问题刚刚显现出来;
第二,欧洲的基准利率远高于美国,在刺激经济的压力下,欧元比美元有更大的降息空间;
第三,欧美股市持续下跌和大宗商品的全线回调,使得避险和回流资金支持美元近期走强。
第四,金融危机发生后美国金融机构进行的去杠杆行为也增加了对美元的需求。
当然,影响美元的因素极其复杂,比如美国相对于欧洲和其他国家的经济形式,欧美之间的利率和通货膨胀、美国的贸易逆差等。
美元与大宗商品趋势的关系是什么相关文章:
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7.影响我国黄金期货价格的因素
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【四】:基金经理必读书籍介绍
拿起一本喜爱的书籍,就好像随手推开一扇窗户,欣赏窗外美丽的风景。以下是小编为大家整理的关于基金经理必读书籍介绍,欢迎阅读!
基金经理必读书籍介绍:
1、基础篇
基础篇一共有5本书,其中三本书的作者都是乔尔﹒格林布拉特,他创办了戈坦资本,20多年年复合收益率达到40%,同时他也在商学院当老师,所以讲的东西自然通俗易懂,方便入手;《聪明的投资者》是证券分析的简化版,里面提到的8个公司四组案例的比较非常值得回味。
《哥伦比亚商学院价值投资讲义》
《聪明的投资者》
《股市天才》
《股市稳赚》
《财务报表分析与证券定价》
2、提高篇
提高篇有四本书,尤其以前三本更为重要,《安全边际》作者赛斯卡拉曼是目前美国最炙手可热的基金经理,管理资产在200亿美金以上,这本书在亚马逊上要买到上千元,书中列举了他真实的投资案例,手把手地教你,当然要学;《约翰涅夫的成功投资》,个人认为这本书比彼得林奇的相关书籍要好,他对案例分析得更完整,披露了更多的细节和历史背景,经历了更长的历史考验;《大钱》这本书理念的价值并不大,但是他却进一步细化了如何挑选成长股中提到的“闲聊”法。
《安全边际》
《巴菲特致股东的信》
《约翰涅夫的成功投资》
《大钱》
3、进阶篇
从进阶篇开始,个人天赋开始展现,有的人很快就能理解霍华德马克思所说的东西,但是多数人只是觉得这本书很好,但是对实际投资的帮助却没有理解清楚;《股票作手回忆录》是投机大师临死前的回忆,凝聚了一生的心血,其对投资的感悟是我们要看的重点;《投资最重要的三个问题》是费雪的作品,最让人吃惊的是中间一篇文章讲如何卖出股票,该部分内容一字千金,几千字就将该问题讲得如此清楚,独一无二。
www.shanpow.com_如何治理2007年金融危机后我国出现的通货膨胀。 《投资最重要的事》
《股票作手回忆录》
《投资最重要的三个问题》
4、融汇篇的书实际上是扩张投资边界所用,因为每个人的思维方式、心理动向都是相对固定的,理解了自己,理解了人生,才能理解投资。
《缠中说禅理论》
《段永平语录》
《穷查理宝典》
《自私的基因》
《平行宇宙》
《改变心理学的40项研究》
关于金融危机,你需要读的十本书
《压力测试——对金融危机的反思》
蒂莫西·F•盖特纳著,中信出版社
导读词:
鹧鸪天——压力测试
十九条命雷曼猫,大厦将倾火在烧。城门失火殃池鱼,救火队员齐协调。
火火火,太喧嚣,金融危机前信号。峭壁边缘浪汹涌,请得神针镇波涛。
推荐理由:你有道德风险,我有压力测试。这是一本金融危机方面的好书。记叙体,相对客观真实,读起来相对轻松,对作者的文风非常赞赏。了解如何真正应对金融危机,值得研读。
《断层线——全球经济潜在的危机》(第二版)
拉詹著,中信出版社
导读词:
鹧鸪天——断层线
贸易出口成依赖,平民主义宽信贷。全球经济断层线,国企躺着在腐败。
坏坏坏,危机来,银行面前要学乖。金融资源公共性,私人理性终破坏。
推荐理由:如果了解金融危机和经济改革只能读一本书,本书就是唯一选择。这可能也是比尔盖茨、奥巴马等等忙得只想直接了解事物本质的人,推荐这本书的理由,当然,这是在《压力测试》和《金融危机调查报告》出来之前,非常中肯的评价。书中内容涉及与经济金融联系着的社会、政治、心理、文化、教育等等内容,符合“最受全球思想家推崇排名第一图书”的肯定与赞誉。了解断层线这场GAME中各主体扮演的角色,值得花时间深读,体会金融中各个主体尤其是私人部门,如何将一贯的牟利优势转换成了自我破坏性。
《华尔街的变迁:证券交易委员会及现代公司融资制度演进(第3版)》
中国财政经济出版社
导读词:
满江红——我们的蓝天与梦想
雨过初晴,纱窗外,乱云飞渡。恨不能,腾云驾雾,泛舟五湖。紫禁角楼忆千古,天地大美莫辜负。晚霞飞,铅华终洗尽,都须臾。
高山青,汴水绿;相思意,情难足。埋头把,几卷史书再读。思接千载盛世梦,目游万里通穹庐。纸上钻,不如化鲲鹏,逍遥赋。
推荐理由:中国金融市场现在碰到的很多问题,很多都对应在美国证券市场上体现过。比如交易所还有自律组织与监管之间如何调和、共同基金问题、信息披露问题、场内场外市场争论的问题,市场分割问题,以及债券市场和股票市场谁更重要这样的问题。我们在本书中看到了美国SEC许多重大监管改革与对应措施出台的过程,看到他们决策机制、程序和过程的可评估性、可公开性、透明性和科学性,这与大部分SEC主席都有理念、有思路是密不可分的。同时,SEC人员是金融系统中是最专业的,尤其感慨的是会计领域,SEC是绝对的带路人,代表了行业最稳健(让规则具体化)、最高的水平,书中某个地方提到过,SEC的专业性受到过总统的直接褒奖。
《黑天鹅》
塔勒布(著),中信出版社
导读词:
鹧鸪天——黑天鹅
随机游走意彷徨,极端斯坦费思量。马太效应催奋进,劫贫济富雪上霜。
黑天鹅,不寻常,万事无定大文章。反向预测反脆弱,谨慎舍得行四方。
推荐理由:作者深入分析不确定性带给我们的影响,教我们以全新的视角理解现实世界,采取有效的策略防范未知风险,并把握黑天鹅带来的机会,努力从不确定性中受益。毋庸置疑,本书颠覆了我们惯常的思维,让大家重新掌握自己的命运。初读时,可能会觉得本书很啰嗦,但这个缺点也无法掩盖它的各种闪光之处。
在看了作者的《反脆弱》后,反而觉得《黑天鹅》值得认真再读。其中一个原因就是,它用散文笔法写出了很多作者还是“毛坯房”式的粗浅但很多睿智的思考,《反脆弱》确实打磨得很精华,不过精华的不一定容易吸收,因为你可能不知道其中过程,除非亲自实践,或者追根溯源。比如看《黑天鹅》一书最大的体会之一是反向预测很重要,逆向思维很重要,就好像胡适先生说的,要结什么果,先得那样栽(清楚哪样栽)。这些朴素的道理都很珍贵,青葱岁月,刚直易折,如何在不确定性中获益,听听老人们的智慧篇章吧。
《稳定不稳定的经济——一种金融不稳定视角》
明斯基(著),清华大学出版社
导读词:
破阵子——『稳定不稳定的经济』
对冲投机庞氏,融资结构分清。经济理论大透视,金融内生不稳定。政策履薄冰。
繁荣萧条周期,危机过后留名。改革问诊明斯基,战略追求协调性。市场复平静。
推荐理由:金融教育存在严重的缺陷。明斯基就认为美国大学里讲授的经济理论存在严重缺陷,衍生出的模型推导出来的结论,不能形成国家的经济政策。美联储经济学家也要在业务部门先干十年,理解货币金融对经济运行到底有何影响,才好去做政策研究,有资格参与政策制定。2008年金融海啸以来,“明斯基时刻”这个词已经载入史册。信用危机时代,更加需要加深理解,作者对金融市场的运行周期规律,以及对政府提出的政策建议,都非常有洞见。
《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史》(第六版)
金德尔伯格(著),中国金融出版社
导读词:
鹧鸪天——金融危机史
疯狂崩溃与恐慌,金融危机老三样。理财信贷都入市,杠杆放大波动强。
程度深,范围广,历史重演满城殇。晨钟暮鼓催人醒,幡然悔悟泪断肠。
推荐理由:金融危机是顽固的,难以根治的,历史上相关的研究文献和著作可谓是汗牛充栋。但是,本书之后所有的金融危机方面的理论分析框架,模式规律总结,投机事件素材,都逃不脱要参考这本经典著作,仿佛研究与思考的源泉,让后来者都能借鉴。第六版修订时增加了美国次贷危机的新内容,增加了跨境资本流动与货币冲击的内容,分析了更复杂的信贷泡沫,这些接踵而至的信贷泡沫事件是否存在广泛联系,作者提出一些新问题,来对应思考是否需要健全更为缜密的金融监管体制与制度设计,值得政策制定当局反思。