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汇率套利篇(1):外汇套利 目录
第一章 外匯基礎知識概述1-1 外匯市場及交易基礎知識1-2 外匯市場之貨幣組及價格1-3 外匯市場之保證金及槓桿1-4 外匯市場之下單類別1-5 外匯市場之線圖說明1-6 外匯市場之交易成本1-7 外匯市場之隔夜利息1-8 外匯市場之各類風險1-9 對外匯新手的建議 第二章 外匯交易平台介紹2-1 外匯交易平台之ㄧ： MetaTrader 簡介2-2 外匯交易平台之二：VisualTrader 簡介2-3 外匯交易平台之三： Novativa 簡介2-4 外匯交易平台之四： fxTrade 簡介2-5 外匯交易平台之五： NinJaTrader 以及TradeStation 簡介 第三章 外匯經紀商介紹3-1 何謂外匯經紀商3-2 Dealing Desk vs. Non Dealing Desk3-3 ECN vs. Market Maker3-4 外匯經紀商之紅利誘惑3-5 外匯經紀商之出金問題3-6 外匯交易之特殊商業模式3-7 外匯經紀商之詐騙手法 第四章 外匯保證金市場的騙局與陷阱4-1 外匯市場的騙局與陷阱4-2 外匯市場詐騙手段之一：歷史績效背後的玄機4-3 外匯市場詐騙手段之二：外匯經紀商提供之模擬帳戶4-4 外匯市場詐騙手段之三：自動交易軟體跳樓大拍賣4-5 外匯市場詐騙手段之四：一則有趣的短文4-6 外匯市場詐騙手段之五：遭破解的自動交易程式4-7 外匯市場詐騙手段之六：程式開發者的自我保護4-8 外匯市場詐騙手段之七：保證金商品就是高風險金融商品4-9 外匯市場陷阱之一 ：不要隨便安裝自己不懂的軟體4-10 外匯市場陷阱之二：何謂外匯市場的Stop Hunter4-11 外匯市場陷阱之三：如何避開外匯市場的Stop Hunter4-12 外匯市場陷阱之四 ：如何成為外匯市場的Stop Hunter 第五章 外匯交易策略介紹5-1 外匯市場各類交易策略簡介5-2 外匯交易策略之基礎分析簡介5-3 外匯交易策略之技術分析簡介5-4 外匯交易策略之套利分析簡介 第六章 七項外匯套利策略介紹6-1 外匯套利策略之套息交易策略6-2 外匯套利策略之馬丁格爾策略6-3 外匯套利策略之變異馬丁格爾策略6-4 外匯套利策略之反馬丁格爾策略6-5 外匯套利策略之連動交易策略6-6 外匯套利策略之三角套利策略6-7 外匯套利策略之全球資金流交易策略 結論 附錄一 MetaTrade 4 使用說明介紹1_1 MetaTrade 4 使用說明介紹1_2 了解外匯自動交易程式1_3 自動交易程式產生器 附錄二 網友推薦 附錄三 重要外匯名詞解釋
自序 外匯交易目前在國外是一個合法，且是許多名校畢業生想擠進華爾街的行業。其所需的知識之廣博，我到現在還找不到任何一個金融商品可與之比擬。我用四個字來 形容外匯交易所需的知識：:「深、廣、雜、難」。舉例來說，筆者曾在國外的外匯論壇裡認識一位任職英國約克大學(University of York)的教授，他利用他的電機專業知識，使用MATLAB設計一個專門用於外匯市場用的「數位濾波器」(Digital Filter)，來濾掉外匯市場的波動雜訊，然後再將MATLAB程式轉成C語言，然後再轉成MT4的程式MetaQouotes Language (MQL4)語言。其複雜的程度，連同是電機電子背景的筆者也看不太懂。再舉例，在外匯論壇裡有時會讀到「基金經理人」的交易策略文章，他們提供非常多非 常好的專業知識，有的主要是交易石油，有的是交易黃金，當然也有交易外匯，這些「基金經理人」對於交易知識之淵博令人嘆為觀止。 反觀台灣在外匯方面的相關資訊並不豐富。能讓投資者取得有價值的外匯投資策略並不多見，主因可能是因為太少的台灣人真正了解或參與外匯交易市場，因為市場 機會少，以至於變成資訊封閉。在一個資訊封閉的市場其實是很容易讓「外匯騙子」(Forex Scam)利用人的貪性，欺騙想賺錢卻又不懂的投資者。因此，本書有一定的篇幅介紹所謂真正的外匯保證金市場是長的什麼樣子。本書所要討論跟介紹的都是從 「實務」來切入，盡量避開學院派說教方式的理論說明。何謂「實務」? 就是投資者在真正拿錢出來進場之前，就需要事先知道真正市場可能會發生的事情。 外匯交易金融商品，例如「外匯保證金」，目前在台灣屬於境外投資，國內並未完全開放這塊市場，這在筆者眼中真是荒謬。在歐美日等國家，外匯交易從1973 年Bretton Woods Agreement開始，貨幣自由交易就已經在各國通行，而東亞國家中到目前還沒開放外匯保證金交易的國家，恐怕僅剩北韓、中國、台灣或東南亞比較落後的 地區(如緬甸、寮國等)。其中的亞洲四小龍中，如新加坡、香港、南韓等國，都可以讓人民自由交易外匯金融商品，其中以新加坡最為積極。新加坡甚至將外匯金 融拉高到「國家產業策略」層級，因為新加坡正積極籌備成為亞洲的貨幣清算中心。反觀台灣在這方面是非常落後的，我們真心誠意建議，台灣官方早日開放外匯交 易這個金融商品。事實上外匯交易自由化是一定要走的路，。為如果這種在外國行之有年的金融商品在台灣不開放，那麼台灣怎麼可能成為東亞的金融中心呢? 況且，不開放的後果就是，台灣投資者的錢會匯到國外的外匯經紀商去交易，反而都給國外的銀行跟外匯經紀商給賺走了，而本國想從事此業務的銀行或金融業卻只 能乾瞪眼。 「外匯交易」這個金融商品在國外已經是一個「金融產業」，而非僅僅只是一個金融商品。這個「金融產業」食物鏈的最頂端是銀行業，我們稱之為 InterBank「外匯報價銀行」，接下來是開發交易平台的軟體科技公司，然後是合法的「外匯經紀商公司」，最後才是外匯投資者。這個食物鏈所擴張出去 的相關產業及就業人口非常驚人。例如，假設台灣的銀行可以承作「外匯保證金」業務，這個「金融產業」就可以讓台灣人設立合法的「外匯經紀商公司」，軟體開 發公司可以有一個很好的市場，可以讓台灣人開發交易平台，以台灣人的聰明才智一定可以開發類似國際外匯市場上極優的軟體 ( 如MT4、VT2等等)，提供給國際(尤其是華語市場)外匯交易人員使用。同時也可以讓專業程式開發人員開辦「教育中心」，它其實是一個可以促進好幾萬甚 至是好幾十萬人就業的市場。另外目前很夯的「雲端運算」也是未來外匯交易平台一個大商機。目前的外匯交易還需要安裝在個人電腦上，其實這是目前的作法跟設 計。未來將可以發展到只要能上網，就可以交易及自由設計自動交易程式，這是外匯商品的未來趨勢。所以，台灣一定要趕快跟上腳步，趕快鬆綁相關的金融法令。 如果鬆綁相關的金融法令，台灣是很有機會成為華語世界中外匯金融交易商品的翹楚，因為外匯交易平台是需要很高的軟體技術含量。筆者不認為新加坡或香港，擁 有像台灣這麼多優秀的科技人才，可以來開發類似的商品。 本書除了論述外匯實務基礎知識之外，更重要的是以外匯商品來設計「套利」的交易規則，進而設計出可以自動交易的程式。什麼是「套利」？筆者認為：「套利」 就是不對未來作任何的「預測」。因為「未來」是「不可預測」的，使用預測的方法來預測市場，常常讓自己處於「不確定性」的恐慌情緒當中。筆者自己對「套 利」的定義就是，把所有可能會發生的「市場機率」都找出來，然後從中去尋找有利於自己的交易模式。如果不幸自己進場後由有利變成不利時，必須有一套方法可 以讓自己全身而退的機制，讓自己的資金可以受到一定程度的保護。 最後，本書內容的圖檔有大部分是藉由MetaTrader 4這套軟體的圖檔直接說明，因此筆者由衷感謝MetaQuotes公司免費提供軟體供交易者使用以及下載。當然還有VistualTrader軟體， NinJaTrader， Novativa， TradeStation等等提供免費的試用軟體。另外也感謝網路上的外匯論壇，提供大量免費的外匯資訊以及參考圖例，得以讓本書的內容更為豐富生動。
第四章 外匯保證金市場的騙局與陷阱 4-1 外匯市場的騙局與陷阱 筆者接觸外匯市場的交易已有一段不算短的時間，有關外匯交易的知識及經驗也都是經由長期從閱讀及市場實驗當中學來的。這些年在外匯市場的有了一些交易心得分享給讀者，外匯市場到底是一個怎樣的市場。 在筆者眼中，外匯市場就像是「亞馬遜叢林」一樣，到處都充滿了陷阱與騙局。它歡迎任何人加入交易的行列，但卻有很高的機率是：「鬥志堅強地活著走進去，半 死不活地被抬出來」。對一位外匯初學者而言，最先接觸的可能是「外匯經紀商」、可能是廣告誇張的「代操吸金高手」或「自動交易程式」。外匯新手可能知道市 場的「遊戲規則」，但卻不知道在「遊戲規則」裡其實隱藏了很多「不公平交易的伎倆」，甚至是「明目張膽的詐騙行為」。 在眾多的「外匯經紀商」裡面有一些害群之馬，就是所謂的「Forex Scammer」，翻成中文就稱之為「外匯騙徒」。「Forex Scam」依照CFTC (美國商品期貨交易委員會, U.S. Commodity Futures Trading Commission)的定義為:「在外匯市場裡，利用外匯的任何交易計劃設計一套騙局，且是用來欺騙投資者並且說服他們，讓他們期望可以獲得高利潤的交 易。」所以那個設計外匯交易騙局的經紀商就叫做「Forex Scammer」。這種「Forex Scammer」在眾多「外匯經紀商」當中，少說恐怕高達5成以上。也就是說「外匯經紀商」有一半可能都做過「Forex Scam」的事情。 在國際外匯論壇裡面，幾乎沒有一個「外匯經紀商」不被罵為「Forex Scammer」，連世界最大的外匯經紀商都曾經被指名道姓罵過。不過這真的是見仁見智，每個外匯投資者接觸不同的外匯經紀商會有不同的經驗，有時當外匯 投資者在某個外匯經紀商虧錢之後，不檢討自己的投資策略，只罵這個經紀商是Forex Scammer，也不盡公平。雖是如此，外匯新手在進入外匯這個市場之前一定要先做過一些功課，至少避開常被稱為「Forex Scam」的「外匯經紀商」，是必要的。因為根據CFTC的統計，在過去數年之中，因為「零售外匯交易量」急劇增加，外匯詐騙金額也跟著急劇增加。一般個 人外匯交易的受害者因為外匯交易騙局所受到的損失平均約達一萬五千美金。外匯市場的確有相當多的陷阱與騙局，外匯新手一進入這個市場就如同是「賭徒與超級 大老千鬥智」的市場，賭徒與超級大老千就如同小紅帽與大野狼，能存活下來且不被吃掉，真的要有點本事才行。 在前文曾提到「Market Maker」這個名詞，事實上「Market Maker」並不限於外匯市場，凡期貨、黃金、石油，許多能與投資者對賭的市場裡都有所謂的「Market Maker」的存在。「Market Maker」的中文就是「造市者」或翻譯為「做市商」。通常「造市者」有讓市場活絡的功能，它提供給投資者一個合法及多元的投資環境，好的「Market Maker」其實是交易者的夥伴而非敵人，因為可以透過它在市場上獲取不錯的利潤。只有所謂外匯騙徒的「Forex Scam」，才是交易者真正的敵人而非夥伴。外匯新手要提防的是那些「外匯騙徒」，而不是合法又規矩做生意的「Market Maker」。 一般而言，「造市者」(Market Maker)分為常Dealing Desk 與Non-Dealing Desk，而Dealing Desk的「造市者」(Market Maker)常常會扮演類似與投資者「對賭」的角色。也就是說當投資者進場「買」一個倉位時，「造市者」就必須同時「賣」一個倉位。既然如此，為何輸錢的 老是一般的投資者呢？這其實是一個很簡單的數學機率問題。假設你今天口袋有一百萬元，而你進入的是一個有「無限資金」的賭場(註：後面將解釋為何是無限資 金的賭場)，按理說你跟賭場的勝率各是50%。所以當你坐下來開始跟他「對賭」時，有時他賺錢有時你賺錢，但是非常奇怪的事情是過了一段時間以後，你口袋 的錢總會歸零。理由就在於你是在跟一個「無限資金」的怪獸在對賭，在你還沒贏回那該贏的機率之前，你的錢已經輸光了。更何況，投資者是站在一個不公平交易 的輸方，因為投資者在這個與有「無限資金」的賭場「對賭」時都必須繳交成本，就是所謂的「點差」(Spread)，這個有「無限資金」的賭場剛好跟你相 反，因為它收取你的「點差成本」(Spread Cost)後變成他的賭本。因此每「對賭」一次，你的賭資是遞減而賭場的賭資卻是遞增。所以，投資者與這個賭場或「造市者」對賭時，實際上的贏率一定低於 50%並非50%。如果再加上「保證金正負利息」差額，同一組貨幣的負利息一定會比正利息來的高，以及有時市場激烈波動時，交易容易產生「滑點」 (Slippage)讓投資者的買賣進入點產生移位，或市場「重新報價」(Requote)讓投資者的市場進入點變的極差等等，那這時投資者與這個賭場或 「造市者」對賭時的贏率恐怕連40%都不到。但是在拉斯維加斯賭場的吃角子老虎機器依照當地的規定，其機器所設定的勝率最高也僅能設為60%~65%，所 以就機率而言，投資者到拉斯維加斯賭場贏錢的機率，與在外匯市場裡贏錢的機率其實是差不多的。 接下來我們討論為何我們會說「造市者」類似是一個有「無限資金」的賭場呢? 其實「造市者」並不一定真的拿錢出來跟你「對賭」，「造市者」最常的做法是把所有「多單」與「空單」合約都收集起來對沖，多出來無法沖掉的多單或空單， 「造市者」才不得已得跟他的客戶對賭。舉例說明，當外匯經紀商A有1萬個客戶，其中有5千個客戶做「多」(Long)EUR/USD，有5千個客戶做 「空」(Short)EUR/USD，而他們的倉位相等，這時其實是5千個多單客戶與5千個空單客戶對賭，該外匯經紀商A其實就是賺多單及空單客戶們的 「點差」。若假設有8千個客戶做「多」(Long)EUR/USD，有2千個客戶做「空」(Short)EUR/USD，而他們的倉位不相等，這時該外匯 經紀商A必須出面與多出來的多單客戶對賭以沖掉合約。但是「外匯經紀商」不見得願意冒市場風險，所以所謂的「對賭」並不意味著「外匯經紀商」只能賭對市場 才會賺錢否則虧損。 「外匯經紀商」會有它的退場機制，也就是說如果「外匯經紀商」不要冒風險的話，他會將「對賭」的單再送到實際市場上去沖銷。所以我們可以發現像 EUR/USD，USD/JPY，USD/CHF這類交易量大的貨幣其「外匯經紀商」所公告的點差都比較小，就是因為交易量大，客戶的多單與空單幾乎都可 以互相沖掉，「外匯經紀商」幾乎可以不用拿錢出來跟客戶對賭，光是多空都收的點差(Spread)就以經是獲利驚人了。又例如像EUR/GBP，AUD /NZD的點差會如此高當然是因為交易量低，「造市者」常常必須冒風險與客戶對賭，或者即使將「對賭」的單再送到實際市場上去，也不見得能即時沖銷，所以 這是「外匯經紀商」保護自己的一項措施。因此，我們就可以理解為何身為「造市者」角色的「外匯經紀商」，根本就類似是一個有「無限資金」的賭場莊家，而外 匯交易者就像極了口袋不深卻賭性堅強的賭徒。 接著我們來談「Forex Scam」會搞什麼小伎倆來使你虧錢。最常見的就是讓「滑點」(Slippage)瞬間加大，或常常「重新報價」(Requote)使你「買」或「賣」在 一個比較差的價位。另外有可能產生的就是無預警斷線或讓你的倉位去平倉在「停損點」而非「停利點」，或者把點差(Spead)莫名其妙加大等等。既然決定 要在外匯市場裡交易並賺取利益，與「外匯經紀商」打交道當然無可避免，但應盡量挑大一點公司，也就是客戶比較多的經紀商。主要是要避掉小公司的經紀商因客 戶較少，交易量如果不夠沖掉多空的合約，經紀商因為要冒險跟你對賭所以會使出一些差勁手段。另外，使用自動交易程式交易的投資者，要盡量避免讓你的經紀商 看到你實際開倉後的「停損點」跟「停利點」，以免被使用「滑點」(Slippage)方式把你的倉位洗出場。 除了上面所說的「Forex Scam」之外，外匯市場裡也常常會有誇張的績效廣告出現，例如告訴你某個程式例年績效有多好，只要你買了這個軟體以後，你很快就成為大富翁等等。這些其 實都是明顯的陷阱，如果這些軟體都能賺錢，那麼世界上富翁人數應該是目前的百倍千倍甚至萬倍。因為只要買一套199美金的自動交易程式過沒多久就變成大富 豪，有汽車洋房遊艇，日日吃美食，天天遊山玩水，這些都是明顯的廣告謊言。另外就是販賣「買賣信號」的服務，這種提供「買賣信號」的商家其實與直接賣「自 動交易程式」是差不多的概念，只是一種是「賣斷」、另一種是類似「出租」的方式來營運。這種賣「買賣信號」的商家其實也不見得就是不能幫顧客賺錢，有的真 的是長期績效非常好的「信號提供者」，這個是需要觀察且最好能與「信號提供者」問清楚該策略是什麼，自己要付出什麼樣的成本等等都要非常清楚再去「跟單」 會比較知道自己在做什麼。所以在外匯市場裡真的是充滿著陷阱與騙局，不僅是外匯經紀商有可能是「Forex Scam」，連一般的資深外匯交易人都有可能會欺騙初學者，所以有意於做外匯交易的個人，無論如何都要充實自己的知識，不要讓自己成為被吃掉的那一方。---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------第五章 外匯交易策略介紹 5-1 外匯市場各類交易策略簡介 本章將為讀者介紹在外匯市場裡，比較被人所知且套用的各類交易策略及手法。外匯是一個極有「知識深度及廣度」的金融市場，同時交易的彈性也是非常的大，策 略的運用更是五花八門，即使沒有上萬個策略，幾百種甚至上千種以上的策略也是存在的。在多如繁星的策略裡，要撈出可以獲利的一套策略方法，其實是要非常努 力用功研究並實際測試的。在深談外匯策略之前，先要為讀者介紹，外匯市場在某些特性上可謂「一直持續且難以被打破的規則」的。這種「一直持續且難以被打破 的規則」在外匯市場裡會被稱之為「市場自然性」(Nature of Forex Market)。例如，在外匯市場裡澳幣(AUD)與紐幣(NZD)，歐元(EUR)與瑞士法郎(CHF)一直長期保有高度的連動關係，例如，英鎊美金 (GBP/USD)與歐元美金(EUR/USD)，在亞洲盤就像是老人一般動作緩慢，但在歐洲盤與美國盤卻又像過動兒般動個不停。又例如英鎊日圓(GBP /JPY)每次都是「不鳴則已，一鳴驚人」，一段短時間的漲跌就有可能高達千點的漲跌幅度。所以這些貨幣波動的特性就是所謂的「市場自然性」 (Nature of Forex Market)。因此，我們在擬定任何一個策略之前，首先應該也需要知道基本的「市場自然性」規則，因為知道了「市場自然性」規則再來擬定合適的策略，這 樣在高風險的外匯市場才能夠生存下來。以下是筆者為讀者歸納簡介13種在外匯市場交易常被使用的策略，對於外匯新手而言，這算是一個入門知識，外匯新手如 果連入門知識都非常匱乏，那麼想在外匯市場獲利真的會變的困難許多。以下是13種外匯交易策略說明: 1) 基礎分析之美國數據: 這項策略對喜歡使用基礎分析來操作的投資者是基本功課。這項策略有時也被稱之為「News Trading」。美國聯準會的貨幣政策以及美國經濟數據常常會影響美金走勢，所以在外匯市場裡有為數眾多的外匯老手會利用這項市場特性，在重大美國財經 數據公告之前進場使用「雙邊的預掛單」來等新聞公布後市場反應並觸及他所預先掛好的「預掛訂單」。什麼是重要的財經數據呢? 例如: GDP數據、失業率、非農數據、經理人採購數據、工業成長數據等，其中以非農數據(Non-Farm Payrolls/Employment Report, NFP)最易造成市場波動。另外如聯準會主席的政策宣告也會影響貨幣走勢，外匯老手針對這種新聞性發佈前的實際操作其實很簡單。首先，利用幾個指標例如 Support & Resistence(S&R)、Fibonacci、Pivot等來預測新聞發佈之後貨幣可能突破點(Breakout point)，然後使用Buy-Stop及Sell-Stop 同時預掛在「預測」的買賣點，在數據公告之後讓市場去碰到預掛的「突破點」，如果幸運的話，一大段的行情就可以入袋。 2) 震盪市場對沖單: 這項策略是使用同貨幣的「對沖單」，是外匯老手在貨幣處於震盪時所使用的。這項策略稱之為「直接對沖」(Direct Hedge)。它的目的不是在於「鎖單」，而是在於當市場一直處於狹幅震盪時，開「一買」及「一賣」的單並設停利及停損，運氣好時就可以兩邊都賺，當然運 氣差時有可能會兩邊都以停損出場。不過要使用這種策略不能靠運氣，要運用所謂的「市場自然性」知識。例如:歐元英鎊(EUR/GBP)或歐元瑞士法郎 (EURCHF)在亞洲盤時一直處於狹幅震盪，利用其貨幣的「市場自然性」，雙邊同時買與賣做對沖，相對於其他貨幣而言，兩個買與賣都關倉在「停利點」的 機會是比較高的。例如市場上的商業交易軟體FapTurbo就是利用市場的「微幅震盪」特性去執行「薄利策略」(Scalping)。 3) 連動特性交易: 這種策略稱之為「中性對沖」(Neutral Hedge)。例如，使用 EUR/USD- USD /CHF，GBP/USD -USD/CHF，AUD/USD - NZD/USD，EUR/JPY - CHF/JPY，GBP/JPY - CHF/JPY等等。有些外匯老手會利用貨幣的連動特性進場做「中性對沖」，但其做「中性對沖」的方法是會以開「不對等倉位」來沖銷風險，並利用貨幣的隔 夜利息差異來賺取息差。例如目前EURUSD=1.36，而USDCHF=0.98，那麼他可能就會開EURUSD為「0.98 Lot買單」以及USDCHF開「1.36 Lot買單」來沖銷風險，同時目前EURUSD買單的隔夜利息SWAP，若以FXDD為例，為1.95美金，USDCHF買單的隔夜利息SWAP為0美 金，所以兩者都下買單且沖銷風險之後，每天還可以收到0.98X1.95=1.91美金的利息收入。這種利息收入應該比錢存銀行好很多，不過當這兩者貨幣 產生市場背離時，匯率波動的損失會大大超過利息收入。 4) 套息交易: 這項策略觀念簡單，做法也很簡單，唯一要防止的就是市場的瞬間快速且大幅度的反轉，因為套息交易的貨幣很容易在漲一波段或跌一波段後來個瞬間反轉，讓執行 套息交易的投資者來不及獲利出場就被市場洗出去。這類策略以目前各國的貨幣利率情形來說，可用的貨幣如做「買單」的AUD/USD、AUD/JPY，以及 做「賣單」的EUR/AUD。 5) 馬丁格爾與反馬丁格爾:「馬丁格爾」(Martingale)的理論就是輸了加倍押金，而「反馬丁格爾」則是贏了加倍押金輸了減少押金。「馬丁格爾策略」 其實就是一種以「機率」來贏賭場的策略，在許多的金融交易市場裡都可以見到被套用，外匯市場當然也不例外。不過因為這種策略到越深的開倉層數所造成虧損之 金額擴大會非常的快，沒有完善的資金管理或保護機制，很容易一次大額的虧損就將利潤都吃掉。「反馬丁格爾」則剛好相反，它是賺錢後加倍押金，所以當市場走 趨勢線時候，執行反馬丁格爾的潛在獲利是相當的驚人。 6) 三角套利: 「三角套利」(Triangular Arbitrage)的方法及目的大概可以分成兩種方法；第一種方法及目的很簡單，就是找出三個貨幣的開倉對沖後還有SWAP利息可拿，這個方法比第3) 項策略風險更低，因為它是三角貨幣開倉，所以理論上會變成貨幣交易上的「不買不賣」。但因為每個貨幣的利息不同，利用這種開倉方式來使這三個貨幣組合起來 有正利息可拿。而且所執行的策略是理論上的「不買不賣」，所以即使市場如何的波動，風險都可以被控制在一定的範圍之內。不過這種三個貨幣組合起來有正利息 的組合不太容易找到，可能某些經紀商的SWAP剛好可以做得到，但也有可能大部分經紀商的SWAP無法組成這樣的三角套利。第二種方法是利用市場無效性 (Inefficiency of Market)所造成的報價錯誤(Market Quote Error)。例如目前的EURUSD=1.36，而USDCHF=0.98，所以EURCHF理應該等於EURUSD x USDCHF=1.3328。如果EURCHF高於1.3328或低於1.3328超過一定的點距，比如說30Pips，那扣除開倉所需「點差成本」 (Spread Cost)，進場執行三角套利的確是有利可圖。只是這種機會不多，以人工手動的方式開倉幾乎是不可能的。 7) 格子交易法: 這種策略稱之為「Grid Trading」。Grid Trading 就是在每一「理論定義點距」的Grid都下單。通常Grid Trading的投資者最喜歡拿Fibonacci 數列的理論值來當成Grid的距離。Fibonacci 數列就是1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144...一直下去。一般使用此格子交易法策略的老手是只設停利卻不設停損。所以這種策略其實風險極高，市場的波動有可能會讓帳戶因為連續開倉而造成倉 位過大被斷頭。 8) 當沖交易: 這種策略事實上是股市的名詞。它的英文叫做「Day Trading」，基本的概念就是不會留倉位過夜。當沖交易不僅風險高，同時對市場的即時變化也要非常敏銳才行，因此使用當沖做交易策略的外匯老手通常不 會使用延遲嚴重的指標(如MA等)。一般都會使用反應快速的指標，如Fisher Transform、Sniper、Fractal等指標。然而從事「Day Trading」而且又能「長期穩定獲利」不是很容易做的到，一般來說這類交易者都是高手中的高手，一般沒經過嚴格交易訓練的新手是很難做得到的。 9) 薄利策略: 這種策略是一種類似「偷到利潤就跑」的策略，所以以前筆者將它翻譯成「偷利策略」，但就英文的Scalp的原意其實是指「一點點利潤」的意思，所以正確的 意函是「薄利策略」。演變到目前，在外匯論壇或一般市場的外匯老手只要是所有「小額利潤」的交易方法都叫做Scalp。實際上真正的Scalp的利益是小 到僅有1~3 pips，而且所謂的Scalper是指在一個微幅波動的市場裡，針對「Bid-Ask」的點差(Spread)執行「買在Bid價格，而賣在Ask價 格」(外匯交易的遊戲規則是「買在Ask價格，賣在Bid價格」)，並從中獲取點差Spread變動的利潤。這種交易一天當中甚至可能高達數千筆交易，只 要每筆交易「偷到」1 pip，那你一天之中就可以獲利1000 Pips以上。因為大部分的經紀商是MarketMaker(造市者)，嚴格說起來就是專業的Scalper，你去偷取他們的點差利潤，很快你就會被列為 「不受歡迎客戶」。 10) 突破策略: 這種策略就是當市場漲過某個「突破點」(Breakout Point)或跌過某個「突破點」時，會產生一個明顯的趨勢(漲勢或跌勢)。例如市場因為供需失調而讓某貨幣產生突破點，當此突破點被觸及之後會讓該貨幣 的趨勢變得很明顯。最有名的「突破策略」方法叫做「London Session Breakout」。我們知道外匯市場的歐洲盤是在德國法蘭克福/英國倫敦的交易時間，其最大交易量的貨幣是GBP/USD以及EUR/USD，而在亞洲 盤時，USD/JPY是交易量最大的貨幣。而所謂的「London Session Breakout」是指當世界外匯交易時間在亞洲盤結束而歐洲盤尚未開始之前，銀行之間會對外匯貨幣，尤其是GBP/USD及EUR/USD的需求以及供 給做資金盤點，同時以其交易量來看歐洲開盤時進出口商對某國貨幣之需求。所以當歐洲盤一開盤，供給或需求的訂單會由進出口商蜂擁而至，所以會對英鎊及歐元 產生所謂突破點的突破(Breakout)，並讓市場的走勢維持一小段，通常是1~3個小時。使用這個方法在歐洲盤開盤時一般可以來判定GBP/USD以 及EUR/USD的貨幣走勢方向。Breakout策略並不是僅能用於英鎊或歐元，依其概念來執行其它的貨幣也是有相同效果，只是「London Session Breakout」比較容易看出趨勢走向，並從中獲取順勢走向的利益。 11) 關鍵點策略: 利用「支撐與阻力」(Support & Resisitance, S&R) 指標方法來預測貨幣可能的走向，這種策略稱之為「關鍵點策略」(Pivot Point Strategy)。基本上要使用「關鍵點策略」要熟悉它的基本概念及公式。例如我們假設“H”為前一個Bar的高點價格，“L”為前一個Bar的低點價 格，“C”為前一個Bar的關倉點價格，那麼目前這個Bar的「關鍵點」(PivotPoint)價格就是(H+L+C)/3 。我們假設"P”為Pivot點價格，第一個阻力點(Resistance Level)為 (R1) = (2*P) - L，第一個支撐點(Support Level)為 (S1)=(2*P)-H。而第二個阻力點(Resistance Level)為 (R2) = P+(R1-S1)，第二個支撐點(Support Level)為 (S2)=P-(R1-S1)。以此類推。利用此方法可以來判定市場是在「支撐點」還是「阻力點」。所以當市場漲跌超過某個「支撐點」還是「阻力點」時， 就可以視為是一種突破(Breakout)，然後以此來判定進場是該買還是該賣還是該出場。 12) 趨勢策略: 就是「順勢做單」的策略，這個策略說來容易，真正在市場上執行起來可不簡單。最難的部分就是如何知道趨勢?一般都是看圖說故事，以歷史圖看過去的趨勢。但 如何在一個當下的時間點去正確判斷未來的趨勢線，卻是一個千古難題。「趨勢單策略」最有名方法是大家都耳熟能詳的「波浪理論」，就是順著市場的「波浪」來 交易。不過還是老問題，對於市場的預測通常都是「事後諸葛」，在即時的交易市場能順著市場的波浪而賺大錢者，真是稀少。 13) 全球資金流策略:以同時開14組貨幣來觀察全球資金流走向之的策略。例如，先開以下7個貨幣組的賣倉(SELL) :1. GBPUSD 2. EURGBP 3. GBPCHF 4. CHFJPY 5. AUDJPY 6. EURJPY 7. USDCHF，同時又再開以下7個貨幣組的買倉(BUY) : 8. CADJPY 9. AUDUSD 10. USDJPY 11. EURUSD 12. EURCHF 13.GBPJPY 14. USDCAD。使用者必須把這個「模擬單帳戶」當成是一個「指標」，我們稱它為「帳戶指標」。當此「帳戶指標」告訴你應該要進場「開買倉」時，你就到你的 「實單帳戶」去開買倉，而當「帳戶指標」告訴你應該要進場「開賣倉」時，你就到你的「實單帳戶」去開賣倉。這種方法可以觀察到全球的資金流向，是以一個比 較宏觀的方法來觀察貨幣市場，這種策略是以這14組貨幣來當成一種貨幣的商品，一樣會產生類似波浪的現象。利用這種貨幣轉移時的趨勢轉換一次進場14組貨 幣，其每次進場出場的利益都十分驚人。 以上這13種外匯交易策略是筆者所做的策略歸納，這些介紹僅僅算是外匯基礎交易策略知識的簡介。不過對於外匯新手而言，知道了這13種策略了以後，對外匯交易的各類策略至少有了一個粗淺的認識。有了這些知識以後，再做深入的研究就比較簡單了。
推薦序 05自序 06 第１章 建立正確外匯交易市場觀念 191-1 正確之外匯知識 201-2 透過外匯名義行使詐騙之各類手法 361-3 您對您的外匯經紀商知多少 561-4 外匯市場的整體產業人員之利益結構詳細剖析 74 第 2 章 外匯交易平台工具再說明 792-1 新版 MT4 Build 600+ 重點介紹 802-2 使用者必須知道的幾個 MT4 相關知識 852-3 MT4 Build 600+ 之免費交易系統跟指標 95 第 3 章 套息交易策略 993-1 套息交易策略概念及介紹 1003-2 套息交易策略風險與實務操作方法 1073-3 套息交易策略之程式交易方法 117 第 4 章 馬丁格爾策略及變異馬丁格爾策略 1234-1 馬丁格爾策略概念及介紹 1244-2 馬丁格爾策略風險與實務操作方法 1304-3 馬丁格爾策略程式交易方法 1384-4 變異馬丁格爾策略概念及介紹 1474-5 變異馬丁格爾策略風險與實務操作方法 1524-6 變異馬丁格爾策略程式交易方法 158 第 5 章 Blessing 程式─全球下載率最高免費自動交易軟體 1635-1 Blessing 程式開發 1645-2 外部參數以及架構說明 1695-3 主程式各類模組介紹 200 第 6 章 反馬丁格爾策略 2776-1 反馬丁格爾策略概念及介紹 2786-2 反馬丁格爾策略風險與實務操作方法 2866-3 反馬丁格爾策略程式交易方法 293 第 7 章 連動交易策略 2977-1 連動交易策略概念及介紹 2987-2 連動交易策略風險與實務操作方法 3107-3 連動交易策略程式交易方法 322 第 8 章 三角套利策略 3338-1 三角套利策略概念及介紹 3348-2 三角套利策略風險與實務操作方法 3478-3 三角套利策略程式交易方法 356 第 9 章 全球資金流交易策略 3619-1 全球資金流交易策略概念及介紹 3629-2 全球資金流交易策略風險與實務操作方法 3699-3 全球資金流交易策略程式交易方法 378 第 10 章 結論 389附圖資料來源說明 401
楊宗桓先生是我十分敬重的實戰型外匯投資理財專家，畢業於電機工程博士，多年來著力於外匯程式化交易研究，獨有一套自己的交易風格。 楊博士偏好於各類套利理論及方法學，以低風險及低獲利的交易模式，創造長期穩定的正報酬。 近年來，楊博士為廣大的投資者開設了許多外匯教學課程，努力不懈地向投資者傳遞正確的交易方式、投資理念及心態。 除了一般的外匯基礎課程的培訓，楊博士也透過自己的著作、授課、演講及部落格等方式，不斷的專注於推廣外匯程式交易，希望提升國內交易者的交易水平，並且建立一個好的投資環境。
多年來，MT4 交易平台受到全球外匯交易者所喜愛，其豐富且人性化的功能及獨有的 MQL4 程式交易語言，可讓交易者 24 小時進行各種外匯交易策略，其中包括 24 小時全自動交易。楊博士五年前的著作《外匯套利 I》深受讀者所喜愛，這次出版《外匯套利 II：套利實戰策略與風險掌控》以深入淺出的方式呈現，並透過實務經驗的分享引導讀者在最短的時間內進入外匯交易領域。
本書理論及實務兼具，本人深感榮幸應楊博士之邀作序，也相信對於鑽研此領域的投資者有所助益。 Blackwell Global 集團執行總裁Michael Chai
自序
自從筆者的第一本《外匯套利 I》在 2011 年 6 月出版第一刷以來，直到今天才出版第二本《外匯套利 II：套利實戰策略與風險掌控》，相隔了將近五年的時光。這五年來，不僅國際外匯市場產生相當多的變化，甚至發生「瑞郎原爆」的「外匯市場黑天鵝事件」，而台灣的外匯交易環境也起了很大的變化。好消息是，比起五年前，更多台灣投資者以及華人圈的投資者對外匯投資越來越熱絡。壞消息是，比起五年前，外匯詐騙事件依然層出不窮，同時，台灣的「零售外匯（Spot Forex）金融法規」跟五年前比起來，完全沒進步。 筆者在第一本書籍出版時已經公開對政府呼籲相關的外匯金融應該要跟國際同步，因為外匯金融在國際上已經是一個很成熟的「金融產業」，五年過去了，台灣投資者都進步了，但立法院及政府機構看來還是原地踏步。不過台灣人很聰明，自己會想辦法透過各類管道獲取自己想要的資訊，可惜的是，整個龐大的外匯金融產業的手續費幾乎都被境外的外匯經紀商賺走，而台灣法規不健全的下場就是「外匯詐騙事件」更多。例如利用「保證固定報酬」的宣傳廣告做吸金的行為，因為法規不健全，加上資訊不透明，行騙者喜歡利用「外匯交易」名義行使詐騙的手段。類似新聞事件裡的「馬勝金融集團吸金」、「Power 8 吸金」、「外匯青年軍」等等打著外匯名義卻行使非法的金融犯罪新聞一直沒有中斷過。這真的是令人感到遺憾的事實。所以，對於外匯投資新手而言，一定要遠離利用廣告行銷口號來吸引投入資金的團體，尤其是打著「保證固定報酬」的商品，幾乎可以斷言這些團體清一色都是吸金詐騙人員。
《菜根譚》裡的一句名言：「大惡多從柔處伏，哲士須防綿裡針。深仇常自愛中來，達人宜遠刀頭蜜。」 外匯金融是高度風險的投資，不是遊戲 在外匯市場裡，報酬是「波動」的才是合理的，而「保證固定報酬」 這個言詞根本就「不存在」於外匯市場。我們做任何投資，要關注的應該 是「合理」兩個字。「合理」的報酬，「合理」的風險，與「合理」的利 益分配架構等等之邏輯推論。 事實上，許多讓投資者痛不欲生的詐騙手法，主因還是在於投資者本 身對於該項「金融商品」的架構沒有經過「合理」分析，只看到了「利益」、 以及誘使你入甕的假造「證明文件」、與行銷人員三吋不爛之舌的「保證」。 「合理」的分析為何重要呢？因為只要經過「理性合理」的分析，那些「偏離事實」或「可達成性」幾乎等於零的投資商品，強烈建議可以直接放棄， 因為可能有鬼。 世界偉大的投資家兼慈善家巴菲特（Warren Edward Buffett）的名言就 是：「假如一家公司的財報讓我看不懂，那就表示它不想讓人看懂」，而巴菲特的波克夏 ‧ 海瑟威公司（Berkshire Hathaway）的平均年度報酬率是 23% 左右。一個全世界最偉大的投資公司跟投資家每年的年度報酬還不到 24%，也就是說，若換算成月報酬更是低於 2%。而網路上充斥著「日報酬 1%」或號稱「月報酬 20%」的外匯團體，有的還「掛保證」，投資者難道一點都不會感到驚恐嗎？外匯老手都很清楚，有時整個月的國際外匯市場幾乎像一攤死水，完全沒有波動，那既然市場完全沒有波動，「固定日報酬 1%」或號稱「固定月報酬 20%」的這個報酬要怎麼生出來？其實只要先冷靜把行銷人員的推銷擺一邊，稍微用推理的方式來分析，就可以很清楚知道，這類言詞，都是很明顯的謊言跟吸金詐騙。 外匯生意在世界上都是合法的交易生意，只不過每個國家的開放幅度 不同而定義上有差距，但再怎麼說，做生意還是要老老實實，更不能利用資訊不對稱做出傷害投資者的行為。賺錢真的不能建立在讓客戶冒風險， 客戶賠光後再找另一批客戶這種心態。外匯金融是高度風險的投資，它不是遊戲！ 投資者在進入外匯市場之前，先要有正確的外匯市場觀念。外匯零售市場（Forex Spot Market）不能算是「投資」，這個市場是名符其實的「投機」市場。因為外匯零售市場（Forex Spot Market）是保證金市場（Margin Market），有高度槓桿（High Leverge）的特性，其市場交易風險比起期貨、股票而言，不僅更高且更難預測，雖然高獲利高風險迷死很多人，但傾家蕩產其實是大有人在。 以 2015 年 1 月 15 日發生的「瑞郎原爆事件」為例。2015 年 1 月 15 日當天台北時間下午在全世界投資者都毫無心理準備的情況下，瑞郎對美 金報價瞬間直線升值了將近 26%。USDCHF 的報價從 1.02112 突然變成 0.75808。瑞郎報價「瞬間」狂漲 26%，如果轉換成台幣概念，那就是假設台幣對美金是 30：1 的兌換匯率，在下一秒且國際市場在沒有任何預警情況之下瞬間突然報價變成 22：1 的兌換匯率。請看以下三個圖示。
汇率套利篇(2):外汇套利交易怎么操作？你需要关注这几点
2017-11-23汇商传媒 佚名 | 2504
在外汇交易市场里，存在各种不同的交易方式，套利交易就是其中的一种。那么什么是套利交易，它有什么特点呢？ 套利是指利用外汇汇率的波动赚取买卖差价收益。套息是指利用外币币种之间储蓄利率的差别赚取较高的利息收入。套利或者套息交易的发展背景是什么呢。早期的外汇交易市场里，主要是以各国汇率之间因为地域和时间性所造成的汇率差异来进行套利组合。 20世纪90年代日本经济泡沫发生后，伴随了长达十余年的零利率，是套息交易的萌芽时代。在2000年后，尽管出现网络泡沫重创全球经济，但幸运的是，大型新兴国家如中国、印度、俄罗斯的经济快速崛起，也带动新的热钱涌入国际资本市场，也为套息交易时代正式揭开序幕。 套息交易的目的是什么呢？套息交易本身的目的，是为了以安全方式取得更大量的资金来投入资本市场。套息交易要考虑的风险就是汇率风险。用各国间不同的利率差异来取得资金带来了外汇交易市场崭新的面貌，模型交易、程序交易、算法交易大量充斥在外汇交易市场之中，其目的就是在于规避进行套息交易时，所可能产生的汇率风险。 外汇套利交易必然会涉及到对冲基金的概念。简易型对冲概念仍旧会具有汇率的风险性，所以对冲基金一定不会只以一两组的货币对来进行对冲组合，而是以更多的货币对来进行对冲组合。 今天，小编将为大家分享外汇套利交易的操作模式。 “由于信息化的发展，市场上的套利机会都是转瞬即逝的，任何套利空间的出现都会引来以套利为目的的交易，进而压缩套利空间，使价格平常化。如果这点经济常识都没有，真的没必要谈套利这种话题。” 但是这句话完全忽略了另一个维度—— 在外汇交易市场里，存在各种不同的交易方式，套利交易就是其中的一种。那么什么是套利交易，它有什么特点呢？ 套利是指利用外汇汇率的波动赚取买卖差价收益。套息是指利用外币币种之间储蓄利率的差别赚取较高的利息收入。套利或者套息交易的发展背景是什么呢。早期的外汇交易市场里，主要是以各国汇率之间因为地域和时间性所造成的汇率差异来进行套利组合。 20世纪90年代日本经济泡沫发生后，伴随了长达十余年的零利率，是套息交易的萌芽时代。在2000年后，尽管出现网络泡沫重创全球经济，但幸运的是，大型新兴国家如中国、印度、俄罗斯的经济快速崛起，也带动新的热钱涌入国际资本市场，也为套息交易时代正式揭开序幕。 套息交易的目的是什么呢？套息交易本身的目的，是为了以安全方式取得更大量的资金来投入资本市场。套息交易要考虑的风险就是汇率风险。用各国间不同的利率差异来取得资金带来了外汇交易市场崭新的面貌，模型交易、程序交易、算法交易大量充斥在外汇交易市场之中，其目的就是在于规避进行套息交易时，所可能产生的汇率风险。 外汇套利交易必然会涉及到对冲基金的概念。简易型对冲概念仍旧会具有汇率的风险性，所以对冲基金一定不会只以一两组的货币对来进行对冲组合，而是以更多的货币对来进行对冲组合。 今天，小编将为大家分享外汇套利交易的操作模式。 “由于信息化的发展，市场上的套利机会都是转瞬即逝的，任何套利空间的出现都会引来以套利为目的的交易，进而压缩套利空间，使价格平常化。如果这点经济常识都没有，真的没必要谈套利这种话题。” 但是这句话完全忽略了另一个维度——交易外风险。对冲套息需要的免息交易商通常就是小交易商，的确存在较大的资金安全问题。这也就注定的不可能有大资金到这样交易商，那么小资金的套息交易缓慢积累到交易商撑不住，套息空间也就不在了。 套利交易是利用市场的不均衡获利并使其恢复均衡，交易商的规则就是一种不均衡。 “可以套利”不是题主想的这种兑换价差套利，而是“仓息套利”。 套利特点： 1、较低的风险，不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈，相应降低了风险。尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。由于双边持仓，主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局。 2、方便大资金进出，套利交易本身需要大量资金，所以能够吸引大资金进场交易。 3、长期稳定的获利率，套利交易的收益不象单边投机那样大起大落，同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常，因此套利交易有较高的成功率。 套利交易该怎样开始？关注以下几点： 1.要有些零钱，我想五千、一万是要有的。 2.想通过外汇套利。 3.不太了解外汇交易及其成本。 从“将人民币兑换成美元，然后再换成日元”这个可以肯定说，鉴于交易成本，价差变动过快，对于散户不可能。但是仓息套利，对于散户是完全可以的，但是你需要找到合适外汇交易商。我们先来说说什么是仓息套利。 1、仓息 所谓“仓息”就是买卖货币在持有过结算时间，产生的隔夜利息，以我通常用来仓息套利的外汇货币对AUDUSD(澳元/美元)为例，在某交易商平台，买入1手AUDUSD的隔夜仓息为+6.4美元，就是交易商付给你6.4美元；卖出1手AUDUSD的隔夜仓息是-8.8美元，也就是你付给交易商8.8美元。参见某老牌外汇交易商的隔夜利息。
2、结算T+2 再普及一个知识点，隔夜仓息的结算是T+2的，也就是周一的仓息在周三结算，而周六周日的仓息也在周三结算，也就是说周三将一次性结算三天的仓息。 以下是某外汇交易商的仓息结算说明： 我会告诉你以下这些么？ “套息交易”是外汇市场上非常重要的一种力量，据说其占有的交易量不低于整体交易量的50%。可惜，我们大多初学者不重视这种交易，认为它是蝇头小利，不足道也。殊不知，这种交易对价格的影响不可小觑，如果利用得好，不但可以“套息”，一样可以“套利” 3、伊斯兰账户 金融套利通常采用对冲手段，也就是做多的同时做空，可是想想你“买入1手AUDUSD的隔夜仓息为+6.4美元，就是交易商付给你6.4美元；卖出1手AUDUSD的隔夜仓息是-8.8美元，也就是你付给交易商8.8美元”，最后你不是反而还要付给交易商2.4美元吗？ 现在你需要知道什么是“伊斯兰账户”，伊斯兰教国家由于宗教原因是不许有利息这回事儿的，于是外汇交易商为伟大的伊斯兰提供了免息账户即称为“伊斯兰账户”，使用这种账户交易，无论买卖都没有利息。 注意：免息账户只是某些交易商的规则，而不是外汇市场的通用规则，像福汇、嘉盛、盈透这些大牌交易商是不存在免息账户的。 于是，我们只需要在普通账户买入1手AUDUSD获得隔夜仓息6.4美元，在伊斯兰账户卖出1手AUDUSD无隔夜仓息，我们赚了6.4美元。如果是周三过夜，那么我们一手赚19.2美元。 但实际操作没这么简单。通常提供伊斯兰账户的交易商开立伊斯兰账户需要提供“伊斯兰经名证明”，不过…你懂的。 还有就是伊斯兰账户无隔夜利息，但是有不同的管理费，多数可以绕过不计。 4、标准合约、点差、杠杆、保证金率、强制平仓率 外汇交易1手的标准合约就是10万基础货币，例如AUDUSD，1手就是10万澳元的合约，没错现在前面的货币，这里是AUD澳元是基础货币。 如果你要套仓息，你要找到符合以下几个条件的交易商。 A.点差尽量低。所谓“点差”就是“买入价格与卖出价格的差值”，这是你的交易成本。下图AUDUSD种，AUDUSD买价0.93933-卖价0.93918=0.00015，这是采用五位报价，即小数点后五位的交易商，我们称其点差是15个点。也有四位报价的交易商，那么可以说它点差是1.5个点。 AUDUSD的点差15已经算是很低的了，通常AUDUSD的点差会到20个点左右。还有一个要注意的，点差通常分为固定点差和浮动点差，固定点差就是点差值固定不变，浮动点差就是点差值在一个区域内变动，建议选择固定点差的交易商账户。
B.杠杆尽量高。所谓杠杆就是资金的放大倍数。交易商会提供100到1000倍不等的杠杆。1手AUDUSD合约，如果不使用杠杆，你需要100,000澳元(通常折合成美元显示)，如果使用100倍杠杆，就只需要1,000澳元做保证金；如果使用300倍杠杆，就只需要333澳元做保证金。下面的计算我们采用常见的300倍杠杆。 注意：只要不滥用杠杆，用大比例杠杆能建仓多少建仓多少，那么杠杆大小和风险无太大关系。 C.强制平仓率尽量低。首先要知道“保证金率”即下图中的“预付款比例”。 保证金率=净值/已用保证金，如图保证金率199.6%=1878.18/940.99 所谓强制平仓率即一个保证金率低于最低值，低于这个值，持仓合约就和因为保证金不足而不交易商强行平仓。常见的强制平仓率有100%、20%这两档，当然也有80%、30%、0%等等，依交易商而定。2、3满足一个，最好两个都满足，这关系到利润率；下面的计算我们采用常见的20%的强制平仓率。 D.资金调动方便，这个不仅影响利润率，也影响资金安全。 E.平台出入金汇差低，这个影响的也是利润率。 5、品种选择、资金、利润率 用以隔夜利息的货币对应该具备以下优势。 1、货币对买或卖有一个交易方向平台会付给交易者隔夜利息； 2、货币对点差相对其隔夜利息而言较低； 3、货币对波动相对其隔夜利息而言较低。 例如上表中，AUDUSD买入1手平台结算后平台付给交易者6.4美元，而AUDUSD的点差是15，那么15/6.4=2.34，意味着经过2.34个交易日可以收回一边建仓的成本。以下是几个交易商和货币对的收益计算表格。
汇率套利篇(3):做外汇对冲套利六年的老鸟，告诉你常见的套利手法！
大家好，我是精英外汇对冲套利的汪老师，这是我这5年来在投机市场一些经历和心得，分享出来，希望对大家有所帮助。
你可能会问：那到底什么是外汇套利技术？到底是如何做到的呢？到底如何盈利呢？这个技术的操作门槛会不会很高呢？
不要着急，今天我将为你一一讲解其中的奥秘，我把这个操作多年的方法揭秘出来，让你也知道怎么操作。
常见的套利方法有：跨期套利，跨品种套利，跨市套利， 我们来具体说说这三种套利的区别。
跨期套利:
跨期套利是买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约，利用不同到期月份合约的价差变动来获利的套利模式；
跨品种套利:
跨品种套利是利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期图利。即买入某种商品某一月份期货合约的同时卖出另一相互关联商品相近交割月份期货合约。主要有1：相关商品间套利。（例如黄金和白银之间的套利交易。）2：原料与成品之间套利（如大豆与豆粕之间的套利。）
跨市场套利:
跨市场套利是在某一期货市场买入（卖出）某一月份商品期货合约的同时在另一市场卖出（买入）同种合约以期在有利时机对冲获利了结的交易方式。
套利特点：
1、较低的风险，不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈，相应降低了风险。尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。由于双边持仓，主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局。
2、方便大资金进出，套利交易本身需要大量资金，所以能够吸引大资金进场交易。
3、长期稳定的获利率，套利交易的收益不象单边投机那样大起大落，同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常，因此套利交易有较高的成功率。
外汇市场常用套利方法：赠金套利，跨品种套利，跨市套利，期现套利或跨期套利，套息交易。
赠金套利
几年前铁汇提供了赠金，利用赠金套利也是一种最简单的形式。在铁汇的时代，这种方式很盛行。两个交易平台均有赠金，赠金可以用来扩大杠杆。两个交易平台交易相同品种，一方多，另一方空。有一部分亏损由平台赠金提供，故而当行情走出一定波动后，总的盈利大于自己实际的亏损。
跨品种套利
有些国家的货币，因为地缘政治或是经济相关性，在一定的时期具备较高的相关性或是负相关性。如USDCHF与EURUSD，AUDUSD与NZDUSD。买入一定数量的一种货币，同时卖出与之相关的另外一种货币。根据数学统计，确定进场离场的时机，以及相关品种的下单比例。
期现套利或跨期套利
期现套利或是跨期套利。这里的期货合约既可以是同一期货品种的不同交割月份。也可以是相互关联的两种不同商品的合约。还可以是不同期货市场的同种商品合约。套利交易者同时在一种期货合约上做多的同时在另一种期货合约上做空。通过两个合约间价差变动来获利，与绝对价格水平关系不大。
套息交易
买入高息货币而卖出低息货币，将买入的高息货币存入该国银行，以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为。套息交易以把低息货币兑换成高息货币为开始，以把高息货币存入该国银行金融机构为过程和手段，以把高息货币重新兑换成低息货币为结束。
以上是常见的套利方法，现在还有在做的一些其他套利手法；
做延迟
三角套利
周末做跳空
亚盘做推单
在欧美休市日刷单
在已知行情时转移资金做穿仓
这些套利方法我们都做过。每种套利技术都会有一些好的地方也有一些弊端。只要大家去发现，还有更多的套利手法，这里就不一 一枚举了。
大家可以根据我上面说的这些方法，自己去测试操作，只要肯专研一定能赚到钱。
有些技术说起来非常简单，但具体怎么实施那就另当别论，所有的套利技术主要在细节的把控，什么样的仓位配比，哪个地方开仓，在哪里平仓，什么样的情况要加仓，什么样的情况要补仓，还有波动率的计算，历史数据统计，每个细节都要算好，不然都得亏钱。这就需要大量的测试，不断的调整优化。
而我们现在的外汇套利技术，历时2年时间实盘操作，在众多外汇套利技术中精心挑选出来3种，我们现在所做的就是把细节与注意事项传授给你；
大家要知道，摸索才是最大的成本。
一笔亏损远大于课程学费，而学习方法后盈利远不止课程学费。
把时间挥霍给有价值的思想，学习很贵，不学习更贵。
