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第一篇林奇看盘微博:林奇看盘的微博
超级牛散廖俊：我是这样赚到10几亿的，新三板有世纪性机会
林奇看盘 2016-06-14 18:02:36
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本文根据知名个人投资者廖俊在「读懂会」的线下分享活动整理而成，并经廖俊本人审阅。
廖俊是A股知名个人投资者，乐视网2015年年报显示，廖俊个人持有乐视网1131万股，持股比例0.61%，位列乐视网第九大股东。
廖俊1993年进入股市，曾两度爆仓。2000年后主要做成长股投资，投资过苏宁电器和乐视网等知名公司，收益丰厚。
廖俊目前身家十几亿元，几乎全部都是依靠股票和期货市场投资所得，基本没有参与过实业。
目前在A股，廖俊仅持有乐视网，其余大部分资金都转入新三板市场。
1、20年暴赚10000倍，但也曾两度爆仓
我是1993年入市的，一直在A股二级市场打拼，主要按照自己的想法做成长股，一个股票翻若干倍，财富就是这么积累起来的。现在个人身家十几个亿，都是从股票市场和期货市场赚来的，基本上没有参与过实业。
1993年春节期间，上证指数涨到1500多点，我就是那时候入市的。到1994年7月份，最低跌到300点，跌了80%。那个时候没有涨跌停板，指数有时候“哗”一下跌200点，比现在惨多了。我当时经营了餐厅，每年能挣几十万，就不停的往股票里加码，然后借钱摊薄成本，因为有借款，后来就算彻底输光了。
1996年初，大牛市开始了。我拿了10万块钱，找家人借了10万，总计20万找到证券公司。证券公司按照1:1借了20万给我，这样一共有40万。
当时牛市挺猛的，翻倍很快，我中间并没有还证券公司的钱，相反我又向证券公司提出1:1借钱给我。等到1997年的时候，还了证券公司的借款，除了买车买房，我账户里还余700多万。我的餐厅也转让出去了，专职炒股，以后也没再做过实业。
那期间最成功的战役是深科技，当时市场比较投机，但是我已经有了价值投资和成长投资的意识，我还去深圳调研过。它当时做的是电脑硬盘的磁头，是世界上最大的磁头厂，国内没有什么科技行业，他给IBM的硬盘做配套，就算是高科技公司。当时重仓买入，股价一口气翻了好几倍，当时我带杠杆嘛，所以就翻了很多倍。
我觉得10万块钱一年多就翻到700多万，要再翻一下1个亿很快就来了。我又找证券公司谈，借大概有800－900万给我。当时市场没什么热点了，我于是就天天打短线，追涨停板，追涨杀跌，钻研各种技术指标，到了1998年接近1999年的时候，账户基本没钱了，赔光了。通过700多万赔光的经历，我渐渐悟出，依靠技术分析炒股实际上概率并不高。对股票背后的上市公司进行基本面分析，分析公司发展才是正道，而不是在二级市场博弈高抛低吸。
2、转型成长股投资，骑上了苏宁、乐视两只“成长牛”
当时A股市场实在是太投机了，比如青岛海尔业绩好，但就是不涨，业绩不好的却乱涨，比如当时盘小的垃圾股界龙实业、万里电池等。
2000年的时候，公募基金陆续兴起，那个时候我就觉得股票要进入一个基本面的市场。市场过于投机是不能长久的，美国香港台湾日本市场的今天，就是中国的明天。我就研究巴菲特和林奇，研究查理芒格和菲利普·费雪，研读他们的经典著作，看看他们到底是怎么在这个市场挣钱的。到了2000年后，我的思维就发生了很大的变化，主做成长股。费雪有本经典著作《如何选择成长股》对我影响很大，英文名是《common stocks and uncommon profits》。
我当时也研究了美国香港很多连锁类型的股票，涨得都比较多的，美国的有20年1000倍的沃尔玛、10年100倍的百思买，家居连锁家得宝，星巴克等公司，香港的服装连锁思捷环球2001-2003年涨了30倍。
2005年，我盯上了苏宁电器，苏宁是2004年6月份上市， 2004-2005年虽然熊市，苏宁电器从30涨到60，10送10除权后回到30块钱，涨了一倍。
苏宁的成长非常迅速，2006年最乐观的券商研究报告预测会新增80家连锁店，但到年底新增200多家，打碎了很多专业分析师的眼镜。苏宁电器从江苏一个小的电器公司，几年翻番成为一个全国性的企业。
我全仓持有苏宁1年半，涨了15倍就清掉了，这就比较成功了。
乐视网2010年上市的时候我就买了，但买的不多。后来我对接下来两年的市场不乐观，就把所有的股票都清掉了。
我再回头买它的时候到2013年了，当时它在搞超级电视发布会。这个公司负面新闻也很多，但我看了贾跃亭的发布会，当时的直觉就是这人很厉害有股子劲儿。我坚信一句话：股价的表现是与老板的野心或者说梦想成正比的，就开始逐渐买入。当时乐视市值在180-200亿元，2014年乐视一整年股价表现并不好，我主要仓位是2014年建立的，然后在去年2015年股灾后融资加仓，而乐视网从2013年建仓时的市值180亿，中间经过几次股灾，现在是1000多亿，我现在还是乐视的前十大股东。
乐视的成长非常迅速，它上市的时候招股说明书披露的总营业额约为1.3亿元，到了2015年销售额是130亿，6年时间销售收入涨了100倍。几年时间，这个公司从一个很小的公司变成了一个中型公司，后面还可能更大。贾跃亭未来几年营业收入目标是1000亿美金，当然，贾跃亭指的营收是乐视全生态，如果上市公司占一半也有500亿美元，也是巨无霸了。所以，未来空间还很大，短期的下跌我一点都不担心。
2014年贾跃亭在国外时，说他牵涉令政策、令完成，我很心急，因为我的仓位比较重，好几天都在它的总部附近转悠。
然后我研究了金螳螂，虽然董事长被抓起来了，但股价后来还涨了。黄光裕进去了，也没有怎么影响股价。
后来我又想，乐视网不像大连实德徐明那样，完全靠关系挣钱，政府批一块地给你，一个政策就是给你多少钱。乐视网是靠市场挣钱，它是面对消费者的，最终是依靠消费者的，消费者喜欢才是乐视的核心竞争力。我喜欢投资市场化的公司，不投资关系型的公司，有些企业依靠关系挣钱，再挣钱我也不买。
基于这个判断，我就没有走，事后看我的判断是对的。因为我做过期货，也深知在极端不利局面下须断臂求生，当时也做好了最坏的打算。
3、“成长牛”会不断突破前期高点，要用PS（市销率）来估值
按照教科书的说法，一个公司或一个产品都有四个阶段，依次是初创期、成长期、成熟期、衰退期。
公司的初创期只能按照市梦率来估值，去年有些app，几个人的团队，什么都没有就估几个亿，这太贵了。很多初创团队刚拼凑起来，没几年就打架了，这种事情很多。
我做的是成长期，这个公司已经过了初创阶段，已经稳定了。新三板的公司就是这样，有的十几年，有的五六年，公司的团队成熟了，商业模式成熟了，有了销售额，有利润，有财务数据。可以按财务模型来估值了，这是一个很好的投资阶段。
成长性企业一定是按PS(市销率)来估值（在一定毛利润率的前提下），不能按PE(市盈率)。因为PE都是成熟公司的衡量标准，比如微软，高成长期已经过了，现在成熟了，现金流很大了，这个时候按PE估值。而衰退期行业应该按PB估值的，成熟的资本市场对银行业的估值都是按PB估值的，前几年A股市场按PE对银行估值，我认为是很奇怪的。
我选择成长股主要看销售额的增长速度，最好一年100%，甚至两倍，三倍，目前新三板的公司甚至10倍的都有。我说的成长股，至少要保持5年甚至以上的成长，几年平均下来复合增长60%以上。A股很多公司今年业绩翻番，明年跌一半，这不是成长。
真正的成长股总有阶段性的高点，但是很快就会突破它的前期高点，牛股的特征就是不断地突破前期高点。这样的持续成长，一年两倍的话五年后很可怕的。乐视网销售收入从1.3亿到130亿，其实每年成长也就1倍多点，但六年时间就是一百倍。
成长公司要更关注销售额，而不是净利润。一个公司去年销售额5个亿，今年销售额还是5个亿，但是去年利润2000万，今年利润8000万，营业额没什么增长，但利润增长好几倍，这很值得怀疑，你销售都没有增长，哪里来这么多利润。
一定要密切关注销售额，销售额做大利润一定会出来的。为什么按照营业额估值？你在细分行业的占有率，就靠你的营业额。如果你的营业额做不到老大，你销售都没有，你在行业的地位就值得怀疑，利润就不可靠。
高速成长时期亏损不是大问题，例如亚马逊、京东一直亏损，市场一样让它涨，市场是按照市场占有率进行估值的。市场地位很重要，腾讯刚上市也不挣钱，QQ这么多人用，没人给他交钱，但100个中有一两个玩它的游戏，就成了现在的巨无霸。
A股有个朗玛信息，前几年也搞了一个phone+，涨了很多倍，后来我一看微信出来了，就说这个东西要完蛋。朗玛信息经过几年的发展，2015年营业额还是三个亿，今年一季度八千多万，这个公司到现在还是个小公司，不能找这种概念性的东西，一定要找能做下去实实在在增长的东西，这个细分市场只承认一个赢家。
互联网都是winner takes all，赢家通吃，所以投资营业额增长快的，它在细分行业成老大，老大的估值和其他是完全不一样的，老大吃肉，老二老三连汤都喝不上，这就是成长型投资。费雪的儿子叫肯尼思·费雪，做投资的同时也是《福布斯》投资专栏撰稿人，写过一本书叫《超级强势股》，详细介绍依靠市销率选股法找出超级强势股。
4、企业成长可以填平泡沫，真正的“成长牛”很难低价买到
格雷厄姆那派就是找被低估的公司，捡烟屁股，讲安全边际，一涨上去就抛了，不管长不长大。比如宝钢3块净资产跌到1块，那个时候去买，把公司清盘还不止这些钱，他们这叫价值投资。
我是做成长股投资，买的价格高一点，但公司成长很快就把泡沫填实了，就怕这个泡沫你填不实。真正的好公司你想很低买不可能。
沃尔玛1986年上市，到2000年的时候也是涨了1000多倍，和微软一样。当时巴菲特和彼得·林奇都错过了这个股票，他们一直想等便宜的时候买，但沃尔玛成长很快，一直没给他们机会。巴菲特2004年才买沃尔玛，那时候沃尔玛已经是世界第一大企业，市值5000亿美元，全世界都布局完了，成长空间不多了，巴菲特买股票后就一直不涨。
沃尔玛这种机会，人的一生不用说从头吃到尾，你就是吃中间，抓住几次，哪怕一次两次也就够了。
时间是优秀企业的朋友，这是巴菲特的名言，我一直深以为然。有些不好的企业涨起来也是几个板，但时间长了真的看出来。上世纪九十年代，深圳做房地产的上市公司十几家，到现在为止，万科涨了几百倍，其他的房地产公司涨了又跌回去了，有的还都卖壳了。大盘指数看起来都是同涨同跌，但20年过去了，有的涨了几百倍，有的还在原地踏步，这就是区别。
刚说的朗玛信息，几年后销售额还在三个亿，但还有100多亿市值，新三板的好多公司，类似才8-10亿估值。
5、卖掉输家，买赢家
成功的组合应该是3-5个股票，我买苏宁的时候还买了其他两只股票。作为投资者，我买了就是准备拿3年，但是半年或者一年后，有些公司达不到预期，我就要处理掉，换成更好的公司。
失败的投资者是哪个股票涨了就抛哪个，其他股票跌了，拿钱去补仓摊薄成本。结果把好的股票都抛了，后来股票涨20倍也和他没关系了，坏的股票拿得死死的，还不断把好股票抛掉加码坏股票。好多人一年下来也不挣钱，股票组合里面一把垃圾。
股票市场强者恒强，公司也是强者恒强，好的公司一直往前走，不好的公司就在那里波动，真正伟大的公司是会超出你的预期的。比如我投资苏宁电器时，2006年最乐观的券商研究报告预测会新增80家连锁店，到了年底新增了280多家。
所以你要跟踪好公司，你要加码，不是抛掉。虽然涨了一两倍了，我把其他不好的抛掉，我还要再加码。把有限的资金加到赢家手上，加到跑得快的马身上。
不好的公司就是不好。不好的公司你去看一看，一进公司的厕所臭的，不干净。跟员工接触，员工都在想自己怎么黑钱。公司高管和你吃饭，总想着怎么把发票多开点。你要是看到采购，更黑，这是不好的公司的企业文化。好公司不是这样的，好公司的员工都是朝气蓬勃。
你还需要内心强大，心如止水，心不要随着股价波动。低点高点没人搞得清楚，我们一起买乐视网的朋友做短线，抛了之后股价跌了就不敢买了，涨上去更不敢买，那后面的就和你没关系了。
这个市场赚钱靠屁股不靠脑袋，靠屁股就是坐得住，华尔街多少高智商的在博弈，挣大钱的不多，屁股很关键，你要坐得住。如果高点低点都被你抓住，全世界的钱都到你家去了，不可能。
不要相信有人能预测点位，股票市场400年历史，从荷兰阿姆斯特丹人类第一个股市开始到现在，没人能连续准确地判断点位。看盘挺浪费时间的，要把时间用在调研公司上，去判断公司能不能长大。2013年我买了乐视网，2014年下半年金融股狂涨，乐视网不断的跌，当时还是很难受的。但是，因为它是to c（即“面向消费者”）的公司，不容易造假，我一直跟踪，还在加仓乐视，主要仓位是在2014年加进去的。
你在股市上财富的多少，和对公司的了解成正比。人的一生很有限，能买到两三只翻几番的股票，你的人生已经很成功了。
总结我的方法：第一要深入了解公司，第二是用市销率估值，第三持有的期限要长。巴菲特就说了，这个市场上的钱是从买卖频繁的人流入到买卖不频繁的人。我是看过很多做短线的，包括股票和期货市场，一两年下来钱没了。
6、用这四招精选新三板好公司
主板有2800家公司，新三板有7000多家公司，这么多公司怎么选？
首先选行业，传统的行业我不碰，我会选择的行业第一是互联网，主板互联网公司不多，新三板很多，很多公司小，盈利要求达不到，就在新三板。第二是生命科学，比如干细胞，但不包括传统医药。第三是大娱乐行业。第四智能制造，包括工业4.0。
这些行业的公司，买的时候要尽量低估值，像生命科学、互联网、娱乐大消费、智能制造，最好十倍以下市销率，能五六倍市销率买就太好了。
尽量不要投资制造业，这是近10年来投资A股颠覆不破的道理，中国已经属于工业化后期了，制造业一般附加价值不高。
制造业可能赚钱赚了一段时间，突然产品革新了。新三板有两家做液晶体的公司，八亿时空、和成显示，全世界只有六家能做彩色晶体，中国三家，新三板两家，门槛极高，干了十几年才把技术做出来，本来前景很好，这个时候OLED出来了。当技术一旦被颠覆，原来的技术厂房生产线都没有用了。
台湾宏碁的施振荣先生提出一个著名的微笑曲线，上游环节是研发、技术、专利等知识产权，中游环节是制造业，下游环节是品牌、营销，中游制造业的附加价值是最低的，研发品牌是值钱的，售后和销售渠道也是值钱的，尽量投资轻资产的企业，腾讯、滴滴、优步等轻资产的东西。说到底，公司的估值是由自由现金流决定的，free cash flow, 未来自由现金流折现而构成公司价值，而重资产的公司往往要消耗资产，造成自由现金流减少。
其次看产品，看市场空间大不大。以前有一本书叫《隐形冠军》，在某个细分行业做到第一，但是如果行业是个小行业，它的天花板可能就10个亿，即便做到全世界第一，也做不大，这就叫隐形冠军。这种隐形冠军千万不要投，要投能长大的。一定要投细分市场空间广阔的产品。
第三是公司的管理层，要德才兼备。公司管理层正直，诚实非常重要。你总会看到一些公司不错，管理层很精明，但就是不诚信，不要碰。巴菲特说过，你跟混蛋打交道，你讨不了好。
管理层一定要正直、诚实。你想想，如果你有一个女儿，你愿不愿意把女儿嫁给他，要到这样的程度，你才能对他信赖、才能重仓。
第四是商业模式，商业模式决定了生意是不是一个好生意。我就不愿意投一些看着赚钱，但没有门槛，所有竞争者都一拥而上的行业，到最后全是输家。
我现在看一个企业，很重要的就是看它有没有门槛，这就是巴菲特的护城河，这个特别特别重要。虽然很多企业每年的利润很多，但你能干的别人也能干，就不要投。这样的企业最后竞争越来越激烈，到最后杀价杀到没有利润。
护城河有多种，有的靠技术、商业模式，也有靠品牌的。优秀的企业都是很难模仿，护城河很高的。没有门槛的企业一般活得不好，活的很难受。
比如螺纹钢行业，前些年不少朋友挣了很多钱，结果大家一拥而上，最后产品全部杀价卖，现在全在赔钱。这样的行业没有门槛，虽然前面挣钱，但最后都得赔进去，这是一场没有赢家的赛跑。
我不投周期性行业，比如前两年的煤炭，现在日子都不好过。我买成长性企业，公司要一直成长。一个公司的核心竞争力非常重要，core competence，就是别人难以模仿的能力。
7、能把吹过的牛逼实现的公司是好公司
在调研公司之前，我都会建点仓位，有了把握就把仓位加大。如果重仓，我一定要去线下调研。
我们一般是趁着股东会去。新三板的公司一年有好几次股东大会，年度股东大会是必须的，中间可能还有增发等临时性的股东大会，一般一年要开几次，都会发通知的。
一般情况，在股东大会上，公司老总和高层管理人员都会出来，股东提的要求一般都会满足，老板会带着你逛逛公司，说说公司的情况。股东大会前一定要提前研究公司，提一些针对性的问题。
还可以看看老总的媒体访谈，年报里面管理层的讨论，你就知道老板以前说的大话实现了没有，这样就比较踏实。
2013年我买乐视网后，我就开始跟踪。它当时出超级电视，我是第一批用户，第一批1万台销售用了整整一个小时。当年提出要卖20万台，结果到了2013年结束卖了30万台。2013年年报提出2014年要卖100万台，到了4、5月份的时候又修改了目标，提高到150万，到了年底达到了。2014年报提出2015年销售300万，到了年底又达到了。
很多上市公司吹牛逼的很多，讲故事的很多，讲故事能实现的不多。吹牛的时候股价蹭蹭往上涨，但是涨上去要撑得住甚至创新高，就得把你的故事实现。我们专业投资者就要讲财务数据，你讲故事财务数据实现不了，股价一头就会栽下来。
8、关注公司，不要关注大盘
A股里面任何股票都有泡沫，之所以我们能挣钱，是因为有些公司成长性快，很快把泡沫填平了，而且还能创新高。投资应该找不断创新高的牛股。大盘怎么跌无所谓，但是市场会给公司一个合理的估值。大盘不好的时候，整体估值总体要低一些，但是挡不住公司不断成长膨胀。我选择公司，至少都是每年成长60%，最好每年能翻番。
A股概念太多，一个概念来了就是几个涨停板。我觉得概念不重要，关键是公司能不能持续不断地成长，收入利润能不能提高。更简单的说，这个公司能不能从一个小公司变成一个大公司，即便不像腾讯那样成长成为大公司，能不能从一个小公司变成销售额几十亿上百亿的中型公司。
乐视网上市的时候营业额1.3亿元，去年销售额是130亿，涨了100倍。几年时间从一个很小的公司变成了一个大公司，后面还可能更大。你拿了这样一家公司，大盘涨不涨不重要了，大盘再不好也是牛股。
我研究过1929年大萧条，从1929年到1931年，当时指数跌了80%-90%，但其实市场里面有10%的公司是创新高的。
香港市场是全球最低估的市场，但是腾讯从2004年上市的时候市值几十亿，到现在一万六千亿，涨了两三百倍。腾讯上市的时候，恒生指数在14000-15000点，到现在恒生20000点左右，十几年指数才涨30%，你要和大盘较劲连银行的利息都不够。香港是全世界最低估的市场，但是好公司一样给很高的估值。关键是你能不能抓住百里挑一，千里挑一的“成长性”公司。
人的一生机会并不多，我现在的态度和巴菲特一样，想象自己有一张卡，买一个股票就打一个洞，打完20个洞就不准再买了。所以买股票的时候想想这个公司能不能持有10年，如果不打算持有10年，那也不要持有10分钟。千万慎重！
9、现在的新三板比1993年A股的机会还大
新三板去年上半年我没动，到了下半年我就觉得这是一个战略性的机会，新三板孕育一个很大的机遇，现在的新三板比1993年的A股机会还大。
A股里面除了乐视网我还是前10大股东，其他都清掉了，资金都在往新三板转，我看好这个市场。我们今天坐在一起参加读懂新三板的线下活动，是因为我对于新三板是看好的。
我们一生中有很多大机会错过了，以前有法人股一两块钱没人要，十几块钱的流通股大家抢。实际上，按照价值投资的观念，就应该买法人股，同股同权，你拿着分红，它总会流通的。
实际上，A股到现在也是泡沫很大的，不管用什么估值方法，真的要放开注册制，这个估值是要塌下去的，就像堰塞湖一样。A股一些公司营业额才几个亿，市值就一二百亿，好多新三板的公司也不比他们差。新三板好多做移动互联网营销的公司，营业额7、8个亿，估值才20个亿，比如有米移动，这种企业放到A股至少值200个亿。
价格是由供求关系决定的，新三板现在公司供应很充足，每天几十家公司挂牌，现在已经7000家，眼看过万了。A股从1991年老八股到现在才2800家。新三板需求端由于500万投资者开户门槛，投资者人数被限制了，市场一低迷都不敢买了，股价很便宜。简言之，新三板是个供过于求的市场，倾向于低估；而A股是个供不应求的市场，倾向于高估。
新三板现在正是一个很多公司低估的机会，你就该买，找到好的公司买入。但这个好的、成长性的公司，也是百里挑一、千里挑一的。最好在创新层里面选，虽然这些公司成交不大，但其实也不小。但你别以为便宜买了马上涨，实际上，便宜的东西买了半年一年，不涨反跌也很正常。我无所谓，我看的是三年五年后能翻多少倍。
新三板现在是最好的时机，去年很多人新三板开户，结果高点一过套住了，越跌越没人买，最后就没有人往新三板进了。有些机构去年大胆的进，现在却在收缩，这完全是基于对政策的判断，不是投资的正道。
10、不会把希望寄托在转板等系统性机会上
A股泡沫很大，只要市场一跌，大家都在骂娘。证监会，政府有关部门都受了很大的压力，本来要实施注册制，现在往后推。大盘一跌，新股就停了。这些都是维持A股高的估值，本身公司不值这么多钱。未来我觉得主板的市盈率是会降低的，新三板低估的股票会上来的。
成长股投资就是从一个小公司变成一个大公司，这叫成长。新三板公司和A股、创业板公司比起来都是小公司，营业额才几千万到几个亿，但是其中一些公司几年后会成为营业额几十亿上百亿的公司，这就是成长股投资需要抓住的东西。
投资新三板公司转板不转板不重要，我不会把希望寄托在系统性机会。我投的公司转板也好，不转板也好，无所谓。研究转板、投资门槛降低、分层等没什么意义。把目光放长远一点，现在500万的门槛，3-5年后呢？不要在乎三板的公司怎么退出。你问我新三板将来如何退出？我告诉你，一笔好的投资，投资的巅峰是不退出。
我们来这个市场是获取财富的，股市的机会不是博弈机会，我们挣的是分享经济成长，分享公司成长的钱，这不是一个博弈市场。一个收入3000万的企业，壮大成了收入几十亿上百亿的企业，你不可能不挣钱的，至于这些公司在哪个市场交易，根本不重要。
新三板将来也会有流动性，要把眼光放到是3-5年以后，而不是现在。现在成交量很低迷，我们就是要趁这个时候从容去找一个能长大的公司。这个市场没有必要跟谁博弈，转板、创新层都不重要。
小米从2010年创办到2014年底估值450亿美金，也就5年时间。优步长到500亿美元估值也就5年的时间，中间是否交易无所谓。现在很多公司没有成交量，他是没长大。现在营业额一个亿，几年后几十个亿，大家抢着买。不要说在新三板挂牌，就是优步小米滴滴这些未上市的公司，都可以按照你原始投资额几十倍几百倍的价格分分钟转让。
现在中国大的机会就在新三板上，不要去看其他的，A股的机会不大。不要看政策，要看企业，公司发展大了，自然会有人交易和买卖的。按新三板制度，不管创新层推出不推出，只要你买的公司发展成大公司，总会有人买卖，关键在于能长大的公司你能不能找到、抓住并持有。
新三板机会很大，政策不用管，我相信资本市场一定会越来越市场化，越来越成熟，这点我是坚定不移的。可能中间有曲折，或者比较慢。也许过几年来看，会觉得500万门槛是一件很可笑的事情。
我基于这么多年的二级市场经验判断，最大的宝藏就在新三板，就看你能不能挖到。我现在在慢慢的买，调研还不太深。做市交易的股票质地普遍比协议交易的要高一些，协议交易公司一旦发展起来的话，也会转为做市的，所以，缩小搜索范围的话，可以直接找做市企业。
11、很多新三板公司有百倍成长空间
新三板公司市值都还小，很多公司有百倍的空间。
新三板很多公司市值3-5个亿，如果用3-5年，能长到大几十个亿，有些公司比乐视网成长还快。互联网公司如果每年涨两倍，五年下来会不得了。
新三板很多公司营业额都是几千万，小几个亿，我觉得机会很大。这些公司中总有一些公司能成为大公司，现在大的气候好，给你一个低价买进的机会。
短期的波动，几个涨停板没什么计较的，要关注5年能不能涨10倍。人生的机会其实并不多，这种机会要抓住了，即便一生连续只抓3个涨3倍的股票，100万就变成6400万，你就可以退休了。即便在A股，涨三倍的公司也很多。
新三板的公司太多了，调研不过来的，有些公司我知道别人不知道，别人知道我们不知道，可以利用读懂新三板的群，大家互相交流信息，扩大研究面。
第二篇林奇看盘微博:林奇看盘的微博
国内最牛的炒股理论，“缠论”解读和实战应用（上）
趋势交易的奶爸 2016-09-16 20:44:59 举报
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在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家。
感谢朋友们一直以来对奶爸的支持。中秋佳节，准备了一份小礼物送给大家：《国内最牛的炒股理论，“缠论”解读和实战应用》（上）。
（一）
“缠论”我曾潜心研读过，一直不敢怎么说。主要是学缠论的有些人，缠师的技术没学到，缠师的脾气全学去了，动不动骂人，我没必要自己找骂。现在很多朋友想听，奶爸对这“国内最牛的炒股理论”，简单说点体会。
缠师非常牛逼，是当年A股第一支百元股“亿安科技”的主操盘手。不过他其实只做了第一段，从几块炒到40多就退出了。另外，上证指数2007年10月大顶和2008年10月大底，他也有研判捕捉到。可惜天妒英才，英年早逝。
缠师最初用的ID是“喜欢数学的女孩”，言辞既污且狂，才华横溢。因为他本人比较传奇，加上缠论初稿写完，一些矛盾、晦涩的地方来不及修订就病逝了，读下来不容易理解，所以很多人认为缠论很神秘。实际上，缠论虽为独创，但也是站在前人肩膀上，有脉络可循的。只是有些人在学的时候，把握不住，钻进牛角尖，从而弄得复杂。
缠师在“教你炒股票”108篇的第1篇，一上来就说：“教你炒股票”这样的题目，全中国不会有第二人比本ID更适合写的。让人觉得牛皮要吹破天。但是，仔细看她（当时用的是ID是女孩）写的东西，确实很好，不由得一口气往下读。
缠论后半部分我读得不是最细，主要精研了前半部分，已经感觉受益良多。古人说，半部论语治天下。借用一下就是，半部缠论混股市。
一上来说这些，主要让朋友们对缠论先有个初步印象和大概认识：这是国内顶级实战派的经典佳作，理论自成体系，但也是有源之水，也没必要神化。这样，对我们学好、用好缠论，大有帮助。
（二）
缠师在“教你炒股票”108篇中，阐述过以下观点（红色字体部分为引用缠师原话）：
1.炒股就是为了赚钱。在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家。而不会赢钱的经济人，只是废人！无论你在其他方面如何成功，到了市场里，赢输就是唯一标准，除此之外，都是废话。
这个宗旨非常重要、非常鲜明。很多人到市场为了快感，或者为了预测而预测、为了画线而画线，忘记了“赚钱”这个最本质的目标，忘记了自己的初衷。
2.不应该神化庄家。市场没有什么庄家，有的只是赢家和输家！所谓的庄家，前赴后继，尸骨早堆成了山。市场构成与资金实力无关，大资金死起来更快。
他说，有人炒股时，过于关心诸如庄家、主力之类的事情，就是走偏了。所以，我们更应该关注，股市给我们看到的一面。
3.不要借钱或用压力资金炒股。投资的第一要点就是“你手中的钱，一定是能长期稳定地留在股市的，不能有任何的借贷之类的情况”。不能把自己放置在一个危险的境地，所谓背水一战、置之死地而后生，都不是资本市场应该采取的态度。这样的态度，可能一时成功，但最终必然失败。一笔足够长的钱+加上本ID理论的熟练运用=战无不胜。
最后一句很狂，但前面说的很好。炒股，应该是先求败而不倒，而后求长期胜利。压力资金会导致我们短视、冒险，阻碍我们远见、布局，从而输在起跑线上。
4.不要用所谓的价值来安慰自己。任何不承认股票废纸性质的理论，都是荒谬的。任何股票，如果是因为有价值而持有，那都不过是唬人的把戏。长期持有某种股票的唯一理由就是，一个长期的买点出现后，长期的卖点还没到来。
缠师认为，股票只是合法博弈的载体，交易者的收益，只能来自于买卖的价差。这个认识非常透彻，直接决定我们在市场的行为，可以让我们避免一叶障目，或者被表面的纷纷扰扰所困扰。
5.市场有运行规律但不能预测点位。不学无术之辈，喜欢谈论所谓的点位，却不知道，点位只是基本形态演化的一个结果。
奶爸也一直认为，预测点位，只不过是装神弄鬼、哗众取宠的伎俩，既不靠谱，对交易本身也无帮助。比如从大的形态结构来看，指数波动差一两百点、运行时间差一两个月，并没有任何质的区别。但对于具体交易，带来的结果已是天壤之别。
6.不要相信股评推荐的股票。本ID不是股评，不会推荐什么股票，所以希望来本ID这里知道什么具体股票的，就不要浪费时间了。试想，真有本事的人，挣钱都忙不过来，怎么会当股评。本ID这里，股票只是其中一个小项目，只是希望来这里的人也学会怎么挣钱。所谓六艺，不会挣钱，在经济社会里还算人吗？
高手可以在市场实现长期稳定盈利，但对于单支股票，进场后仍然不得不面对“对”与“错”两种可能。既然这样，给出的所谓目标价，自然也流于扯淡。所以，和前一条一样，推荐个股和预测点位，难免有点自欺欺人。
7.交易最终比的是人性。交易市场存在的基础，就是人的贪婪与恐惧，如果所有参与交易市场的人都没有贪婪与恐惧，那市场就没了，资本主义就没了，货币就被消灭了。投资市场最终比的是修养与人格及见识，光从技艺上着手，永远只能是匠人，不可能成为真正的高手。
一些学缠论的人，自以为是，到处乱喷。所以，看到这些人根本无需和他们争辩，就知道他们缠论肯定没有学会，交易也不可能真正做得好。
（三）
缠论对趋势交易的理念和方法，有着深刻的理解和独到的运用。
1.缠师认为走势反映一切。一切基本面、消息面等的分析，最终都要落实到走势上，要让实在的钱来说话，否则都是自渎而已。只要有钱的运动，就必然留下轨迹，必然在走势上反映出来。
经典趋势交易理论建立在三大假设基础上：一是市场行为反映一切信息；二是价格沿趋势波动；三是历史会重演。缠师这里说的是第一个假设。
2.缠师讲究择时，等待合适的市场时机。对于本ID来说，这股票市场就如同提款机，时机到了，就去提款，时机不到，就让他搁在那。市场就如同男人，整天管他就会犯贱，就会咬你。所以男人不能经常搞，这市场也一样，必须耐心等待他的骚动，他不骚动，是不能搞的。
他还说，2001年6月后，就从未看过股票，直到2005年6月。
他远离股市的四年，刚好是A股慢慢熊途的四年。能够这么长时间远离股市，放弃捕捉其中的小波动，甚至中级行情，反应了缠师的大视野和大格局。单凭这一点，已是万里无一的高手。奶爸的交易理念也是，没有大行情就坚决休息。有些人长期在市场的小波动里进出，还自称缠论高手，岂非笑话。
3.缠师讲究顺势。投资市场里，这“早泄”的比例和市场总体强度有关，在熊市中这比例至少是80%以上，而牛市中这个比例就小多了，大概就30%。无论是选一个好面首还是一个好股票，把“早泄”的一类给筛出去可是最重要也是最困难的一步，很多所谓的高手，就死在这一步上。
这一点无需赘述，只有大势好的时候，交易成功率才高。
4.缠师讲究止损和资金管理。那么，如何甄别“早泄”男？首要的就是严格的资金管理，一旦出现“早泄”现象，必须马上退出，即使下面突然又不“早泄”了，又强力高潮了，也必须这样干。
他说，而且“早泄”特敏感，一个偶尔的因素就可能导致，而要重新再来，还要等待一个长的不应期，一个长的调整过后，即使会高潮不断，也浪费了时间，有这时间，可搞的东西多了去了，这世界又不只有一个面首、一只股票。
缠师在这里提到了，不止损即使后面解套了，也付出大量时间成本。很多人只看到死扛能够解套甚至还能赚钱，忽略了时间成本这个重要因素。
5.缠师讲究持盈。一只股票涨起来千万别随意抛了，中线如果连三十天线都没跌破，证明走势很强，就要拿着。
他说，“大牛不用套！”， 如果错过了节奏，就要在回档的时候跟进强势股票。散户就怕跌，但牛市里，跌就是爹，一跌就等于爹来了，又要发钱了。
这两句话多么清晰。说的就是趋势交易中，最经典的持盈。一方面，至少要拿到股票跌破某根中期均线才能卖（根据你自己操作周期的大小）；另一方面，指出了“多头市场逢低买进”这一简单有效的趋势交易策略。
6.缠师讲究跟随趋势，少看指标。对于水平高点的人来说，一个带均线和成交量的K线图，比任何技术指标都有意义。最简单又最实用的技术指标系统就是所谓的均线系统。
缠师用5日线和10日线组成的双均线系统做了举例：对于5日、10日的均线系统来说，5日在上就是女上位，反之就是男上位。把短期均线当成是女王，长期均线当成面首，那么“男上位”意味着空头市场，而“女上位”意味着多头市场，要赚钱，就要多来点“女上位”。
用趋势交易的语言简单翻译，就是：多头市场做多。然后缠师在这里说到三种吻：飞吻、唇吻、湿吻。
其中的湿吻，其实就是长期震荡。简单理解：第一波强劲上涨后，一段时间震荡横盘后开启第二波。
缠师的原文说得很清楚：女上位趋势出现的第一次缠绕是中继的可能性极大，如果是第三、四次出现，这个缠绕是转折的可能性就会加大。意思就是：牛市中第二波大胆做。
缠师还说：出现第一次缠绕前，5日线的走势必须是十分有力的，不能是疲软的玩意，这样缠绕极大可能是中继。实际上就是找强势股的第二波。
缠师又说：对于刚脱离底部的股票，第一次的高潮就如同一个淫乱狂欢夜的序幕，只不过是为第二、第三、第四、第五、第六、甚至第10次高潮进行铺垫。第一次高潮后的不应期往往不长，但可能很猛烈，震荡很激烈，不应期中还有继续高潮的冲力。这种股票，就如同刚被开发的面首，只有第二、三次，甚至第四、五次的高潮才会渐入佳境。
这就是为什么奶爸经常对于底部起来的股票，第一波不做的原因。因为知道只是前戏，高潮在后面。如果单从结果看，交易最高效的方式，是直接撩高潮。当然，如果你要享受其中上上下下、反反复复的过程例外。
这些内容主要在“教你炒股票”第11篇：《不会吻，无以高潮！》。这章非常经典。
7.缠师为趋势做出了清晰的定义。任何级别的所有走势，都能分解成趋势与盘整两类，而趋势又分为上涨与下跌两类。
缠师在这里讲到了全书最最牛的一句话：走势终完美。（原文在“教你炒股票”第17篇）
“走势终完美”这句话有两个不可分割的方面：一方面，任何走势，无论是趋势还是盘整，在图形上最终都要完成；另一方面，一旦某种类型的走势完成以后，就会转化为其他类型的走势。
这是让奶爸交易生涯顿悟的一句话。围绕这句话最简单、最直接的应用，将在《国内最牛的炒股理论，“缠论”解读和实战应用》（下）阐述。
另外，缠师在说趋势时，提出了“缠中说禅走势中枢”，用于寻找买点非常有意义。也将在《国内最牛的炒股理论，“缠论”解读和实战应用》（下）进行说明。
8.缠师认为所有股票没有什么区别，都只是用来交易的目标。股票只有两种，能干的和不能干的。和其他无关。男人只有两种，能搞的和不能搞的；市场也只有两种，能搞的和不能搞的。必须坚持的是，不能搞的就无论发生什么情况都不能搞，除非能达到某种能搞的标准而自动成为能搞的对象。
他说，对股票不能有偏见。你的喜好，就是你的死亡陷阱！在市场中要生存，第一条就是在市场中要杜绝一切喜好。
他说，对抛弃的股票一定不能有感情，股票就像男人，玩过就扔，千万别有感情。市场无须分析，只要看和干！
这些内容，和前面的观点“不要用所谓的价值来安慰自己”异曲同工。主要在“教你炒股票”第5篇。这篇对我影响也很深，以至于很长一段时间，我的签名档一直是：交易就是看和干。
股票不是拿来想和猜的，是拿来看和干的。
9.缠师对波浪理论也很有研究。他说，股票最多做第三波，不做第四波。
奶爸的理解，他说的应该是周线级别的。那么在波浪理论中，第三波上涨，是第五浪，随后就可能是下跌浪了。因此，虽然缠师认为波浪理论实战效果很差，但也有认同的地方。
最后，缠论中还有不少可以直接拿来抓牛股的应用。比如买点、卖点、空头陷阱、背驰判断等，都将在《国内最牛的炒股理论，“缠论”解读和实战应用》（下）为大家奉上。敬请期待！
“缠中说禅”新浪博客地址 （复制链接到浏览器点开即可） ：
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趋势交易的奶爸
国内最牛的炒股理论，“缠论”解读和实战应用（上）
在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家。
1219124
第三篇林奇看盘微博:微博正文
微博正文
林奇看盘
今天 11:31来自微博 weibo.com
【关于股市的14条真相】欢迎收藏，欢迎补充。[嘻嘻]转发评论赞
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赞 455
明月正清明
今天 13:17
我发现一个共性，就是颠覆这些金句的人和说这些金句的是一类人。讲道理，不针对[doge]
2
林奇看盘
35分钟前
回复@青岛彼得大帝:往前翻一翻。。
婉怡爸爸要坚强
今天 12:48
诚然茅台是个伟大的公司，但同时也会使许多追逐它的投资大家走向没落。
3
林奇看盘
37分钟前
回复@师傅叫我木头人:策略没啥变化就没必要午评了。。
莞尔的莞尔
今天 14:17
可是还是看你的股评，深信不移啊。
1
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